走进上交所债券项目评审现场： 把好企业信披审核第一道关

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⊙朱主编浦

鉴于债券市场近期发生的一些风险事件，市场特别关注已申报的债券项目状况。此前，外界对债券项目的前期审计知之甚少。为此，《上海证券报》记者走进上海证券交易所债券业务中心，实地观察企业债券项目的审计过程。

“全方位”审视外汇债券项目

据交易所相关人士介绍，所有公开发行的债券项目都要经过六个环节，即材料验收、材料审查、反馈会、专家会议、印章审查和证监会审查，涵盖了债券申请项目从受理到审批的全过程。

在记者观察的公司债券审计专家会议上，评审成员主要讨论了公司债券发行的申请材料和审计报告。在现场，审计师首先简要描述了审计中的关键点、发行人的回复以及相应的专业判断。之后，专家组成员进入评估阶段，对公司的应收账款、预收账款与合同销售额的关系进行了合理的查询。审计员逐一解释了专家组成员的询问。

“会计报表中的许多科目是相互关联的，财务状况直接关系到企业的偿债能力。关注一些具体的财务指标将有助于快速了解企业的经营状况。审计师的解释基本合理，并被专家组成员接受。鉴于本次审计未发现不符合发行条件的情况，建议批准该项目，发行人应通过信息披露的方式在招股说明书中披露相关风险。”在项目审计的后一阶段，专家组组长得出结论。

据了解，在审查会议期间，专家组成员基于合规审查的责任，围绕发行条件重点关注发行人的法律合规性。最后，在提出自己的问题和建议后，成员们以合议制的形式共同讨论了一个结果。一般来说，结果通常是通过，失败和有条件地通过。

债券项目状态跟踪必须“合理”

在谈到近期部分债券发行审核情况的变化时，交易所相关负责人告诉记者:“一些项目的期限风险已经引起了市场对债券项目发行情况的更多关注，但也存在很多误解。传播和扩大，人为地造成不必要的恐慌。”

在交易所网站上，债券项目的审核流程包括接受和反馈等七个状态显示，其中失败、终止和暂停三个项目尤为引人关注。

不久前，上海证券交易所网站上公布了暂停单一房地产债券发行项目的消息，随后通过网络迅速得到了解读和传播。对此，上海证券交易所债券部相关负责人表示，暂停项目信息的原因很多，包括发行人无法在规定时间内更新财务报告；发行人不能及时回复交易所的反馈；其他影响审计判断的未决事项。

该负责人告诉记者，为简化申报、规范提交，上海证券交易所债券申报系统实现了整个审核过程的电子化，申报过程中出现的发行人未能及时回复反馈或提交延期回复申请等各种问题，可能会引发交易所自动机制暂停审核，导致项目状态发生变化。在完成相应的回收程序后，发行人可以继续后续的申报流程。

另外，债券发行项目的失败主要是由于发行人不符合发行条件等原因，导致项目审计失败。值得一提的是，一旦发行项目暂停超过92个自然日，将触发自动终止，承销商主动申请终止也将触发项目终止。

上海证券交易所相关人士表示，未来上海证券交易所将进一步提高信息披露水平，包括完善信息披露制度、细化项目状态、公开审核文件、畅通咨询渠道，充分发挥系统平台在业务申报、规则发布、培训学习、数据收集分析和服务监管等方面的功能。下一步，交易所将整合建设债券业务平台，整合债券项目申报系统、债券监管和风险管理系统、债券招投标和发行系统以及债券业务管理系统。