中国寿险业已从负面转为稳定

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记者戴报道，穆迪投资者服务公司(以下简称穆迪)近日将中国寿险业前景由负面调整为稳定。

穆迪副总裁兼高级信用评级主管朱表示:“预计当前经济体系的整体杠杆率将放缓，产品组合将向更可持续的方向转变，投资配置将向高风险资产倾斜。这将防止中国寿险公司的信贷质量在未来12至18个月内进一步恶化。”

穆迪刚刚发表了《中国人寿保险行业:改善产品结构、稳定资产风险，使前景向稳定方向调整》的报告，指出中国政府的经济政策仍将重点放在抑制杠杆率、提高经济增长的质量和强度上。“2018年寿险公司的保费增长率将会下降，但稳定的经济增长、较低的保险渗透率以及推广长期保险产品的措施能够支撑保险需求。”朱倩补充道。

穆迪指出，寿险公司产品组合和投资组合的风险正在降低。具体来说，以大型保险公司为首的寿险行业将加快产品结构向长期储蓄和安全产品的转变。续保保费占总保费的比例有所增加，从而提供了更稳定的未来现金流入。万能保险保费增长的大幅下降也改善了寿险行业的长期流动性。寿险公司也放缓了高风险资产(包括另类投资)的配置，这反映出监管收紧和利率上升的影响。

同时，在未来12至18个月内，寿险公司的盈利能力将保持稳定，偿付能力指标也将保持稳定。较低的投资回报会影响盈利能力，但承保利润的提高可以抵消负面影响。寿险产品结构继续向利润率更高的保底产品转变，这将带来资本缓冲和更高的承保利润。此外，保险业整体偿付能力充足率将保持稳定，因为债务评估利率上升降低了准备金要求。面向风险的偿付能力监管体系的最新要求(“为第二代支付”)将加强寿险行业的资本和财务管理能力。

尽管寿险行业前景已被调整为稳定，但穆迪也表示，刚刚开始产品结构转型的保险公司通常都是规模较小的保险公司，其盈利能力和资本状况将继续面临严峻挑战。