美联储加息!这几个国家已吓破胆 美元荒将影响所有人

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这个星期四，6月14日，可以说是一系列重大事件。俄罗斯世界杯开幕式将与美联储和欧洲央行的利率会议在同一天举行。北京时间今天(14日)凌晨2点，美联储宣布加息，将联邦基金利率上调25个基点，至1.75%-2%。

没有赢得世界杯的美国人以这种方式成为头条新闻。这个结果可以说没有悬念。自2015年12月以来，这是美联储在本轮周期中第七次加息。

▲美联储主席鲍威尔

然而，尽管全世界早就猜到了美联储的技巧，但它能否完全抵御美国加息的影响，取决于各国的“运气”和经济的健康状况。

《国家商报》记者注意到，英国和加拿大等央行都不同程度地跟随美联储加息；中国人民银行也提高了mlf、slf等公开市场操作工具的利率，以调整国内利率水平。

然而，美联储的加息将不可避免地将资本吸引回美国。对于一些“脆弱”的新兴市场国家来说，资本撤出可能会给金融市场带来危机。在巴西、阿根廷、土耳其和巴基斯坦倒下后，其他新兴市场国家会成为下一个“多米诺骨牌”吗？

美国经济表现强劲

提高利率，吃“安心丸”

此次美联储会议的声明删除了今年5月决议声明中“一段时间内”利率仍将低于长期水平的说法，并将加息的“调整”改为“进一步逐步提高”。在谈到通胀预期时，声明称长期通胀预期指标基本保持不变，并删除了5月份基于市场的通胀补偿指标仍处于较低水平的说法。

根据美联储公布的美联储官员利率预期的中间位图，大多数(八个)美联储官员预计今年将加息四次或更多次。这意味着美联储决策者预计今年将两次加息。

利率声明公布后，美元指数迅速上涨。

S&P 500指数暴跌0.25%，但随后迅速反弹。利率决定宣布后，10年期美国国债收益率也大幅上升。

摩根士丹利资本国际(mor gan Stanley capital international)的摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)大幅下跌，交易量非常大，这表明这些基金对新兴市场缺乏信心。

记者注意到，美国最近发布的一系列经济数据显示，美国经济继续保持强劲复苏步伐，通货膨胀率和失业率均处于较低水平，这使得美联储官员在决定加息时不那么担心。

美国劳工部公布的数据显示，今年前5个月新增就业岗位超过100万个，经过今年5月的季节性调整后，失业率降至3.8%，为2000年4月以来的最低水平。

此外，今年春天，美国的就业人数超过了求职者的总人数，这是自2000年记录美国就业数据以来的第一次。亚特兰大联邦储备银行的国内生产总值跟踪模型显示，今年第二季度美国经济强劲增长了4.5%。

彭博社报道，今年5月，美国的通货膨胀率是六年多来最快的。根据美国劳工部周二发布的数据，cpi指数比去年同期增长了2.8%。这也是自2012年2月以来美国cpi的最大年度增幅。

世界各国都在相互等待

《国家商报》记者注意到，今晚(6月14日)20时45分，欧洲央行也将宣布利率决定，此次会议对于决定何时结束量化宽松非常重要。

外界关注的焦点是，欧元区经济是否足以让欧洲央行结束有史以来规模最大的货币刺激计划。此前，欧洲央行实施了一项为期43个月、总额为2.4万亿欧元的债券购买计划。

根据主流观点，欧洲央行将在今年第四季度将债券购买量从300亿美元降至100亿至150亿欧元，并在年底终止量化宽松。预计欧洲央行将在2019年年中首次加息。

事实上，由于美联储的加息已经相当明确，全球其他主要央行也纷纷选择跟随加息或缩表:2018年3月，日本央行副行长俞巩峥贾表示，加息的可能性不可排除；2017年11月，英格兰银行宣布十年来首次加息25个基点；从2017年7月至2018年1月，加拿大银行也三次加息，将基准利率上调至1.25%。

那么，中国人民银行这次将采取什么行动呢？

从过去的经验来看，中国央行大多采用公开市场操作，这种货币政策工具对整体经济的干预较少，比直接调整利率或存款准备金率更“温和”。

新华社的《经济信息日报》援引许多专家的话称，“这一次，中国央行很可能会追随美联储。由于市场预期充足，市场利率与政策利率之间仍有明显的差距，预计公开市场的经营利率上升不会受到冲击。”

据《国家商报》记者报道，2016年12月至2018年3月，美联储共加息5次，中国人民银行逆回购中标利率共加息3次。3月22日，在美联储上一次加息后，中国人民银行推出了100亿元人民币的7天反向回购操作，中标率上升了5个基点，至2.55%。

新兴市场将受到严峻考验

随着美国加息和美元走强，一些经济基础薄弱的新兴经济体将面临资本撤出的严峻考验。

▲自4月中旬以来，美元持续走强

《国家商报》记者注意到，包括巴基斯坦、阿根廷和巴西在内的一些经济体的货币最近大幅贬值。

最近几周，印度、印度尼西亚、土耳其、巴基斯坦和菲律宾等新兴市场也上调了官方利率，以抵御美国加息的影响。五月初，阿根廷央行在短短八天内绝望地三次加息。据英国《金融时报》报道，自今年年初以来，新兴市场国家已逾20次收紧货币政策。

▲巴西、墨西哥和阿根廷的货币最近大幅下跌

然而，美联储主席鲍威尔上月初在瑞士苏黎世也公开驳斥了外界的批评，称美联储加息对全球金融市场和新兴市场经济体构成的风险可能没有许多人想象的那么大。

然而，国家商报记者指出，这两个关键指标也反映了今年上半年新兴市场受到的影响:

在美联储今早加息之前，摩根大通新兴市场货币指数(jp Morgan Emerging Market Currency Index)从今年2月中旬的峰值水平下跌了9%，徘徊在2016年底的低点附近；摩根士丹利资本国际新兴市场指数也从今年1月底的峰值水平下跌了11%。

最近几个月，大量资金正从新兴市场撤出，转向美国货币市场基金等更安全的资产。最近，美国货币市场基金的每周资金流入也达到了2013年以来的新高。

彭博社援引资本流动监测机构epfr的话说，截至上周，在流向全球货币市场基金的550亿美元中，有450亿美元流向了美国，这也使美国货币市场的资产升至八年来的最高水平。

国际金融研究所(iif)发布的最新数据还显示，5月份，外国投资者从新兴市场撤出了123亿美元，这是自2016年11月以来最大的月度资本外流。

前美联储风险信贷主管理查德·罗伯茨在接受《国家商业日报》采访时说:

“在我看来，美联储需要继续逐步加息，进一步缩减资产负债表规模，以消除量化宽松/零利率货币政策的负面影响。这将进一步导致美元短缺，这也是抛售新兴市场货币的原因之一。

美元短缺，以及美国其他国内因素，包括关于贸易争端和不当财政政策的言论，将导致美国经济增长在今年年底前急剧放缓或衰退。然而，发达国家的经济放缓和相关的软货币将有利于新兴市场。在许多方面，新兴市场货币的当前趋势只是发达市场货币趋势的预演。随着新兴市场货币贬值，发达国家将紧随其后。

就美联储货币政策的直接影响而言，我预计接下来巴西、阿根廷和土耳其的货币将受到很大影响。"