6月20日四大证券报精华摘要

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[证券日报]

中国的经济基本面不支持股市的大幅下跌

6月19日，国内股市大幅下跌。其中一个重要原因是中美贸易冲突的加剧，这损害了资本市场预期的稳定性。但是，从中国经济基本面来看，特别是国内市场潜力巨大和产业升级的驱动力，经济保持稳定增长、资本市场保持稳定运行、吸引力不断提高是大势所趋，这不会因为当前的贸易因素而逆转。

中国实体经济中的外国投资稳步上升

高科技制造业前五个月利用外资同比增长61.9%

最近，中国商务部表示，自2018年以来，中国对外投资形势在保持稳定的同时取得了进展，投资者信心不断增强。根据商务部的最新数据，2018年5月，中国吸收外资金额达到588.1亿元(人民币，下同)，同比增长7.6%，增速达到2018年以来的新高。今年前五个月，中国吸收外资3455.9亿元，同比增长1.3%。

525只超卖股票的净利润同比增长超过50%

昨日，沪深股市经历了深度调整。上证综指跳涨空，开盘突破3000点，单日跌幅达3.78%；深圳成份股指数单日下跌5.31%，个股普遍下跌。鉴于目前的市场形势，许多投资者表现出一定的焦虑。

根据Flush (300033)的数据，《证券日报》昨天发现沪深股市的平均市盈率和市盈率分别为15.19和1.68，低于2016年1月27日的平均市盈率16.73和1.86。2016年1月27日，上证综指盘中一度收于2638.56点，创下近4年7个月来的新低。可以看出，目前市场平均市盈率具有相当大的投资价值。

[中国证券报]

银监会:银行业的违规行为已初步得到遏制

中国保监会19日发布的5月份数据显示，截至5月底，银行业金融机构小微企业贷款同比增长14.2%；前五个月，保险业为经济社会发展提供了3115万亿元的风险保障。银监会发言人在接受媒体采访时表示，目前，中国银行业和保险机构运行稳定，风险可控。经过综合治理，银行业吸纳同业、增加杠杆、开展表外业务等违规行为初步得到遏制。目前，商业银行整体贷款质量和经营效率稳定，风险补偿能力和流动性储备充足。

在3000点以下，我们不应该对a股底部区域加速建设感到悲观

受外部市场动荡和不利消息因素影响，上证综指曾在19日跌破2900点，收于2907.82点，跌幅3.78%。没有一个行业出现增长。

分析师指出，无论是从经济基本面还是股市本身来看(估值、外资流入、断网股票数量等)。)，非理性因素是导致市场下跌的主要力量，而a股显然跌得太厉害了。然而，谨慎情绪的加速清除有利于底部区域的结构，中期市场有望提前到来。

新三板企业抢5g蛋糕

第五代移动通信技术标准(5g)新空港(nr)独立网络建立(sa)功能最近被冻结，5g产业成为市场热点。业内人士指出，5g产业发展仍处于起步阶段，中上游企业将率先受益。新三板的很多公司都涉及到5g行业的很多环节，每个环节都有自己的特点和细分的优势。

[上海证券报]

易纲:中国经济基本面良好，中国人民银行将保持合理稳定的流动性

中国人民银行行长易纲19日接受了上海证券报记者的专访。易纲指出，中国人民银行一贯高度重视外部冲击的影响，将做好前瞻性的政策储备，综合运用各种货币政策工具，保持合理稳定的流动性，把握结构性去杠杆化的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，保持无系统性金融风险的底线。

股市运行的有利因素没有改变

股票市场是一个充满期待和信心的市场。虽然沪深两市股指昨日大幅下跌，但理性分析显示，支撑市场运行基础的三大有利因素，包括宏观经济持续发展、保持稳定的同时取得进步、流动性合理稳定、市场运行基础体系日益坚实，并未改变。

同时，随着近年来各项基础制度建设的不断深入，金融去杠杆化和金融风险防范工作越来越有效，中国市场应对和抵御外部干扰的能力也在不断增强。

上市公司的停牌程序越来越多

自5月以来，已有150多家a股公司宣布停牌，仅在6月19日上午就有多达24家公司宣布停牌。他们中的许多人突然暂停交易，然后宣布将披露重大问题或开始收购交易。综合考虑相关股票，不难发现停牌还有其他原因，有些是股价骤跌，有些是股东质押平仓，有些是股东名册的信托计划。

近两年来，监管机构不断完善上市公司停牌复牌制度，随意停牌现象明显减少。然而，当市场波动时，仍有一些公司担心股价下跌，并找到了停止交易的理由。

[证券时报]

如果小米推迟发行cdr战略配售基金呢？

小米集团推迟了cdr的发行，普通投资者更关心的是如何处置刚刚完成认购的cdr基金。一般来说，cdr基金是指华夏基金、汇天富基金、嘉实基金、南方基金、E基金和招商局拥有的六只战略配售基金。事实上，有误解。

首先，这六家战略配售基金的重要投资目标包括cdr，但并非所有都是cdr。从招股说明书中可以看出，六只基金在三年的封闭式运营期内主要采取了两种投资策略:战略配售和固定收益。其中，战略配售侧重于新经济的cdr和ipo，固定收益主要是债券投资。

因此，简单地将战略配售基金称为cdr基金是不准确的，更是不恰当和误导的。

美国加息和贸易战考验了各国的经济免疫力

加息和贸易战是美国向全世界挥舞的两根大棒。

如果说贸易战是特朗普政府基于美国优先原则挑起的贸易争端，那么加息则是美联储在国内经济形势持续改善的基础上，为防止通胀全面上升而做出的货币政策调整。鉴于美元是世界主要的储备和结算货币，美联储的加息可能导致全球流动性的跨境转移，进而导致财富转移，影响世界各国的神经，使各国中央银行势均力敌。

酒钢红星(600307，诊断)子公司易刚悬念:停产三年，净资产蒸发近20亿

酒钢集团位于甘肃省嘉峪关市，是中国著名的钢铁企业。十多年前，为了避免玉门市废矿市场的衰退，酒钢集团实施了走出嘉峪关，在榆中、兰州、山西翼城建厂的战略。当时，这被酒钢领导称为百年大计。十多年后，酒钢上市公司酒钢红星(600307)的子公司——山西翼城钢铁有限公司(易刚)因人为因素停产，近日宣布濒临破产。2014年，九钢红星宣布拍卖其子公司易刚90%的股权，价值17.3亿元，而当其在2018年5月申请破产时，其净资产为-9.5亿元。2014年6月至2018年6月，翼城钢铁停止生产，三年内公司净资产蒸发近20亿元。为什么会有如此巨大的反差？