希腊走出低谷 欧债危机难再现

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虽然“希腊神话”没有在世界杯上演，但本周末发生了一件让希腊人高兴的更重要的事情，希腊终于被官方认为结束了债务危机。希腊总理齐普拉斯曾发誓在债务危机结束前不打领带，但最终还是打了一条勃艮第领带。

分析师指出，本轮欧洲债务危机始于希腊，现在终于在希腊。虽然今年意大利、西班牙等。由于各种因素，债券市场和股票市场再次经历了巨大的地震，从各方面来看，这不会进一步蔓延。

希腊债务危机已经结束

当地时间6月22日凌晨，欧元区19国财长结束谈判，就希腊债务危机救助计划最后阶段的实施方案达成一致。欧盟和希腊代表一致认为，希腊的主权债务危机已经结束。

同一天，希腊总理齐普拉斯在会见帕夫洛普洛斯总统时表示，希腊将在这方面翻开新的一页。一个有趣的花絮是齐普拉斯的领带。齐普拉斯目前还不到44岁。2015年1月，当他第一次当选希腊总理时，他承诺在希腊债务危机结束之前，他一天都不会打领带。在过去的三年里，他没有在正式场合打领带。22日，作为一位带领希腊走出债务危机阴影的年轻首相，他终于能够自信地佩戴红酒领带了。

齐普拉斯说:“22日，我们让自己如此激动。从23日起，我国将重拾信心，重振力量。希腊终于变回了一个正常的国家，在政治和财政上重新获得了独立。”

尽管刚刚结束的谈判并不容易，但最终结果还是令人满意的。欧元区财长8月份就希腊退出救助计划的条件达成一致，并同意将希腊主要债务的偿还期推迟10年。此外，他们将向希腊提供150亿欧元的援助，帮助希腊减轻退出救助计划的影响。与此同时，欧元区其他成员国将把此前购买希腊债务的利息收入返还给希腊政府。

作为回报，欧元区经济正逐步步入正轨

分析师指出，希腊告别债务危机具有象征意义。因为震惊全世界的欧洲债务危机从希腊开始，然后蔓延到许多欧洲国家。此后，受影响的经济体逐渐复苏，并相继退出救援计划。最后，随着希腊“重回正轨”，欧洲债务危机从头到尾结束了。

2009年10月20日，希腊政府突然宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，远远超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。鉴于希腊政府财政状况的显著恶化，世界三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继下调希腊主权信用评级，希腊债务危机正式拉开帷幕。

然而，更糟糕的是，欧元区内部的协调机制运转不畅，推迟了希腊救助计划的出台，导致危机继续恶化。葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利等国相继爆发金融问题，引起了投资者和评级机构的关注。许多欧洲国家的主权信用评级被下调，甚至连德国、法国等欧元区经济基本面相对较好的主要国家也被拖累。

这些脆弱的欧洲政府的借贷成本大幅上升，因此政府不得不采取紧缩措施，这使得经济发展更加糟糕。直到2012年，他们仍然依赖德国和法国的救助贷款。2012年年中，这一恶性循环导致欧洲股市大幅下跌，欧洲许多金融资产价格大幅缩水。最终，这种情绪传播到了全世界，对全球主要股指产生了普遍影响。

令人欣慰的是，随着本国经济的复苏，受危机影响的国家相继退出了救助机制。2013年12月，爱尔兰政府宣布正式退出由欧盟和国际货币基金组织牵头的金融援助计划，这使爱尔兰成为第一个退出这一救助机制的欧元区国家，随后葡萄牙也退出了这一机制。不接受援助的欧元区国家的经济也继续好转。现在，随着希腊的终结，欧洲债务危机在理论上已经结束。

欧洲债务危机难以重现

然而，在另一波动荡之后，一些投资者开始发现新的担忧，这可能决定新一轮欧洲债务危机是否会再次上演。

自6月份以来，意大利金融市场遭受了股票和债务的双重损失，导致欧美股市普遍受挫。波动的主要原因是意大利内阁组建陷入僵局，这大大增加了连任的可能性。由于欧洲怀疑论和民粹主义政党很可能以高票数赢得选举，意大利最终选择退出欧盟的可能性大大增加，这将对市场产生巨大影响，并让投资者想起2009年的欧洲债务危机。

然而，大多数行业专家认为，欧洲债务危机不会再现。首先，2009年的欧洲债务危机是由之前的全球金融危机引发的。银行业的崩溃导致债务问题浮出水面，但目前还没有这种迹象。尽管意大利银行股近期遭遇股市崩盘，但当前全球金融环境仍相对稳定，债务危机并未濒临爆发。其次，欧盟作为一个整体的声望受到了前英国退出欧盟的挑战。如果核心国家再次脱离欧盟，将对欧盟的地位造成沉重打击。在欧盟方面，尤其是德国和法国这两个主要国家，将尽最大努力维护欧盟的稳定，尽量不要让更多的经济体脱离欧盟。第三，意大利经济整体呈现复苏趋势，财政赤字得到一定程度的控制，债务增长率与经济增长率之间的差距逐渐消除。虽然国内经济存在结构性问题，需要长期调整来解决这些问题，但积极的经济势头给了政府调整的时间。最后，意大利目前的主要风险来自政治风险，而非经济和资产风险。其股票和债券市场最近的崩溃源于市场对其民粹主义政府和欧盟之间未来关系的严重担忧。

此外，令投资者欣慰的是，欧元区整体经济仍在复苏。根据最新数据，欧元区6月制造业采购经理人指数(pmi)的最终值为55，仍远高于50。德国国内生产总值环比增长0.3%，同比增长1.6%。法国国内生产总值环比增长0.2%，同比增长2.2%。这些指标仍然令市场满意。

分析人士还指出，随着欧洲债务危机正式成为历史，欧洲经济的稳定将有利于中国的出口。展望未来，即使欧元区再次出现局部波动，投资者也不必过于担心。从以往的历史分析来看，其对中国的影响主要集中在三个方面，即出口、流动性和投资者信心，这是较为短期的影响，而整个中国市场受到“欧洲债务因素”的限制。