新兴市场面临强美元冲击

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随着对美元走强的预期升温，该机构预计，一些新兴市场的外汇市场和股市将面临冲击。根据彭博(Bloomberg)的最新数据，自今年年初以来，投资者已从印度、印度尼西亚、菲律宾、韩国和泰国等亚洲新兴经济体的股市撤出190亿美元，创下2008年金融危机以来的最快资本外流速度。在美元走强的背景下，亚洲新兴经济体的货币近来普遍走低。

一些新兴市场的资本外流

业内人士指出，最近一些新兴市场面临巨大的资本外流压力，全球货币政策的转变是其中一个重要原因，对所有投资者都有很大影响。迹象出现在2月初，当时股市大幅波动，全球债券收益率上升。

国家街全球市场宏观战略主管李·费里奇(Lee ferridge)表示:“尽管自2008年以来，全球经济基本面一直疲软，但市场实现了强劲增长。这种矛盾现象是由全球各国央行造成的，因为量化宽松政策使得市场流动性过剩，驱使投资者追逐高风险资产，但这种局面即将结束。在2018年剩余时间里，各国央行将不会增加对市场的资本注入，而是会撤回流动性。预计各类资产的波动性将继续加大，下半年的投资环境将对风险资产构成挑战。”

道富环球市场(State Street Global Markets)亚太宏观战略主管德怀福埃文斯(Dwyfor evans)表示:“美国债务利率上升、美元走强，加上欧洲政治风险不断上升，加剧了新兴市场资本外流的担忧。尽管风险在现阶段是可控的，但新兴市场的压力迹象正变得越来越明显，而印度、印度尼西亚和土耳其等经常账户赤字国家最为脆弱。”国家街全球市场的宏观战略团队认为，投资者可以考虑增持抗跌资产，以防止下半年市场出现更大波动。

伊顿万斯资产管理有限公司在报告中表示，尽管亚洲新兴市场总体保持良好表现，但随着贸易摩擦重返市场，这些市场开始遭遇抛售。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers harriman)全球外汇策略主管马克钱德勒(Marc chandler)指出，如果美元指数导致美联储(Federal Reserve)在一年内四次加息，今年将继续创下新高，而新兴市场国家的一系列外汇干预和加息措施将会失败。

长期关注亚洲的高盛也下调了12个月摩根士丹利资本国际亚太指数(不包括日本)的目标值。原因是美国收紧货币政策、全球经济增长放缓、全球贸易摩擦升温以及美元日益走强。

投资机会出现了

业内人士还强调，新兴市场的一些投资机会值得关注，许多机构仍对新兴市场持乐观态度。

Dwyfor evans指出，在新兴市场，个人价值仍有被低估的机会。例如，马来西亚不受大宗商品价格上涨、贸易顺差、有吸引力的估值和较高绝对利率的影响。

太平洋(601099)投资管理公司(pimco)在其最新研究报告中强调，随着其他主要央行开始赶上美联储的利率正常化，以及对全球经济增长的威胁得到遏制，美元不太可能进一步走强。

摩根资产管理指出，美国和新兴市场是其目前的优先股市场。今年上半年，新兴市场股票面临美元反弹带来的逆风。然而，随着这股力量的消退，预计许多新兴市场的强劲增长率将推动利润升级。在股票市场，新兴市场的经济数据和公司财务报告持续增长。其中，该机构对新兴亚洲最为乐观，因为新兴亚洲企业的盈利前景具有吸引力，与其他地区相比，新兴亚洲有能力抵御美元的突然升值。就行业而言，信息科技股最受青睐，其次是工业股和金融股。

市场参与者指出，亚洲新兴经济体此前的波动主要是由“安全港市场模式”造成的，换句话说，市场趋势与亚洲新兴经济体的基本面关系不大，更依赖于全球市场情绪。