首单PPP资产证券化项目发行

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“太平洋(601099，BUY)证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”(以下简称“新水源ppp资产支持专项计划”)于3日在机构间私募产品报价及服务系统(以下简称“报价系统”)中成功发行。这是国内市场上第一个ppp资产证券化项目。

据了解，新水源ppp资产支持专项计划总发行规模为8.4亿元，采用结构化分层设计，优先级为8亿元，分为10个档案，评级为AA+；二级4000万元。

新疆昆仑新水源科技有限公司(以下简称“新水源公司”)为专项计划发起方，太平洋证券有限责任公司为计划管理方，负责交易安排。

基本资产是根据特许经营协议，在特定期限内，因提供污水处理服务而向付款人收取污水处理服务费和其他应付给基金的费用的权利。污水处理服务费的支付者为乌鲁木齐市水务局。

根据专项计划的交易结构安排，原股权持有人的利率调整期权在第五年设定，优先顺序为6-10，投资者有回购权，特定原股权持有人有赎回权。同时，新水源公司为专项计划提供补差的义务，并将污水处理服务的收费权质押为补差的义务和支付基金转售和赎回的义务，提供不可撤销的质押担保。

新水原公司股东乌鲁木齐昆仑环保集团有限公司和北京碧水园(300070，BUY)科技有限公司分别为本专项计划提供了无条件、不可撤销的连带责任保证。

据报道，列入基础资产的甘泉堡工业园污水处理ppp项目属于乌鲁木齐昆仑环保集团有限公司ppp项目，是乌鲁木齐市首批试点的少数ppp项目之一，后者已被纳入财政部公布的ppp项目库。

业内人士认为，资产证券化作为一种创新的融资方式，为社会资本方投资ppp项目提供了一个新的退出渠道，能够有效降低融资成本，对于盘活ppp项目现有资产、促进ppp项目发展具有重要意义。ppp项目的资产证券化可以促进政府和社会资本伙伴降低财务杠杆，对防范财务风险具有积极意义。