堵死举债暗道 打开规范明渠

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通过发行地方政府债券，保证了地方政府合理的融资需求，也有力地支持了供给方的结构性改革

通过正式渠道发债的地方政府债务风险是可控的，最大的风险在于违规风险和隐性债务

今年的《政府工作报告》明确指出，赤字率保持在3%的水平，财政赤字为2.38万亿元，比去年增加2000亿元。其中，地方财政赤字为8300亿元。同时，安排8000亿元地方专项债券，继续发行地方政府替代债券。

2017年是新预算法决定地方政府债务融资新机制运行的第三年。如何在有效防范和控制地方政府债务风险的同时，充分发挥地方政府债务的作用，已经成为全社会关注的问题。

"把防范和控制地方政府债务风险放在更加重要的位置."财政部部长肖杰在今年的预算报告中明确指出。

地方债务“新政”实施以来，整体运行稳定。统计数据显示，2016年新的地方政府债务上限为1.18万亿元。继续发行地方政府债券替代现有的4.9万亿元债务，加上2015年替代的3.2万亿元，累计替代8.1万亿元，全年减少利息成本约4000亿元。

通过发行地方政府债券，地方政府合理的融资需求得到保障，供给侧结构改革得到大力支持，对促进经济稳定增长、实体经济去杠杆化、弥补经济社会事业不足发挥了重要作用。

根据新公布的2017年中央预算，截至2016年底，中国地方政府债务余额约为15.3万亿元，比上年末略有下降。考虑到当年地方综合财力的增长，地方政府债务风险总体下降。

同时，部分地区的风险不容忽视，主要是由于部分地区重复禁止非法债务担保、融资平台公司市场化转型进展缓慢、部分地区偿付能力弱化等原因。如果处理不当，很容易导致地区系统性风险。

事实上，从今年年初开始，从中央部委到地方各级政府，防范和控制地方债务风险的“弦”一直很紧张。2月23日，财政部表示，经过专项检查，部分省级政府和中央有关部门对涉及非法债务担保的市县政府和金融机构提出了问责建议。

仅一个月后，财政部向外界公布了一系列地方政府或金融机构非法融资和借款的问责处理结果。除责令限期整改外，对多名责任人给予党内警告、行政开除等纪律处分，情节严重的还移交司法机关处理。

天丰证券研究所固定收益首席分析师孙彬彬认为，严肃查处违法违规行为，为债券市场健康发展创造了良好环境，能够规范和引导市场主体行为。“通过制止违法违规行为，打破‘政府见底’的假象，债券市场可以更好地进行价值发现和风险识别。”他说。

业内人士普遍认为，地方政府通过正规渠道发债的债务风险是可控的，最大的风险在于非法和隐性债务的风险。“目前，地方金融风险隐患有所增加。在规范了地方政府投融资平台的管理后，一些市县通过担保承诺、回购安排和实际债务等方式让渡了ppp，并使用政府引导资金进行“优劣势”分配。等等，政府债务是隐蔽的，难以监管。”中国财政科学研究院副研究员范怡霞说。

范逸霞还认为，目前很多地方融资平台难以转型。“由于地方上‘发展靠项目，项目靠融资’的现象普遍存在，很难简单地免除融资平台的政府投融资职能”。

“防范风险”是当前的一项重要任务。加强地方政府债务管理，积极防范和化解金融风险，无疑是其中的重要组成部分。

为此，今年的预算报告作出了特别安排，包括加强地方政府债务限额管理和预算管理，增加发行地方政府债券以替代现有债务，以及加强对地方实施债务管理制度的监督；实行跨部门联合监管，加大对非法债务融资的依法查处和责任追究力度等。

"建议推进资本预算制度，加强地方政府债务的动态管理."范逸霞表示，在资本预算制度下，通过对普通债券、专项债券、政府引导基金债券、ppp债券等进行分类管理。，开放了规范借贷的“开放渠道”,阻断了变相借贷的“暗道”,地方政府债务风险得到了更有效的防范和控制。同时，通过融资规模上限和中期融资计划，对政府债务风险进行“双线”控制，避免了债务限额管理体制下地方政府资金的无序使用，从而大大提高了政府预算的约束性和前瞻性。(经济日报记者曾金华)

(编者:梁