9日早间研报精选 8股值得关注

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证券时报网络。6月9日

星宇有限公司(601799，诊断):产品结构优化有助于释放性能

资料来源:财通证券

2016年，公司承接了138个新车灯项目，总订单价值为120亿元，其中包括19个大灯和45个后组合灯，批准了118个新车灯项目。这些新项目预计将在2017年和2018年投产，预计这将成为该公司未来三年业绩增长的引擎。此外，公司的高端产品达到了一个新的水平。新的大灯项目包括奥迪a3和q5大灯项目以及支持德国宝马全球平台的尾灯组。豪华车的车灯价格更高，附加值更高。该公司成功获得支持豪华车的资格，表明该公司的产品实力雄厚。随着奥迪、宝马等国际知名汽车公司进入供应链，值得期待的是，在示范效应下，未来还会接到高端汽车公司的订单。

Led产品和头灯增加，毛利率有望稳定和反弹

汽车灯具的Led成为未来的发展方向。Led车灯具有低能耗、长寿命的优点，光源小，可根据设计者的要求设计成多种款式，美观性无与伦比。此外，智能车灯是时代的潮流，led灯是afs和adb车辆的必备光源。因此，led灯满足了汽车消费升级和智能化的需求，普及率有望继续提高。有了led，车灯的自行车匹配值将显著提高(led灯的价格超过1000，是卤素灯的两倍多)。随着叠加公司产品结构的升级，未来三年毛利率较高的前照灯收入有望达到50%以上，这将提升公司的毛利率。

自主崛起和合资经营，汽车轻工业的格局已经改变

在自主崛起和合资背景下，公司预期收益:(1)在品牌溢价不如合资车的情况下，自主品牌价格上涨的必然选择是高端零配件，因此自主品牌灯具的led是合理的。作为国内灯具的领导者，led灯具的市场份额有望持续增长。(2)独立上升导致合资价格向下探勘，进一步增加了成本控制的难度。在成本压力下，合资品牌有可能转向独立的车灯企业。该公司的产品具有成本效益，预计销量将持续增长。

(证券时报新闻中心)