市场对减产信心满满 一季度布油均价料高于50美元/桶

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根据cnbc对策略师和预测师的调查，2017年第一季度布伦特原油的平均价格可能为每桶54美元。然而，如果产油国未能兑现减产承诺，油价反弹可能会结束。

为了加快全球原油市场的再平衡进程，欧佩克在去年11月无视质疑之声，自2008年以来首次达成减产协议，减产总量为每天120万桶。

尽管减产协议自1月1日起生效，但具体实施要到2月份才会明朗。原油看涨者预计欧佩克将遵守协议；咨询公司Energy aspects预测，该协议的执行率将达到80%左右，但人们担心伊拉克在执行减产配额方面将面临挑战。然而，原油空负责人认为，预测最终结果还为时过早。

法国巴黎银行(BNP Paribas)大宗商品市场全球战略主管哈里齐林吉里安(harry tchilinguirian)表示:“最近，油价已反弹至每桶50美元以上，上升势头更多来自信任，而非事实:有关欧佩克与非欧佩克产油国之间协议履行程度的‘硬数据’要到2月份才会公布。”他预测布伦特原油第一季度的平均价格将为每桶47美元。

一项针对30名策略师、交易员和经济学家的调查显示，2017年前三个月布伦特原油平均价格预计为每桶53.83美元。受访者的油价预计将高达65美元/桶，低至46美元/桶。

根据petroleum argus发布的数据，2016年第四季度布伦特原油平均价格为51.06美元/桶，高于cnbc预测的49.60美元/桶，表明原油看涨者认为海湾国家和欧佩克成员国可以在很大程度上履行减产合同。从早期迹象来看，事实上，欧佩克的“老大哥”沙特阿拉伯的产能有限，自去年10月以来，该国已减产至少48.6万桶/天。

最初的迹象是“指向正确的方向”，海湾国家正在“以身作则”。瑞银大宗商品策略师乔瓦尼·斯陶诺沃(giovanni staunovo)和多米尼克·施奈德(dominic schnider)在1月13日发布的一份报告中表示，“我们在11月重申了这一观点，并在很长一段时间内继续关注原油。”

瑞银预计布伦特原油平均价格将在三个月内达到每桶65美元，六个月内达到每桶60美元；该行还预测，油价将在今年年中见顶，因为高油价将导致美国原油产量增加，从而限制油价上涨，并推迟石油市场的再平衡进程。许多受访者认为，特朗普政府以前的原油政策将对油价造成另一个下行风险。

“当市场意识到欧佩克没有实现减产时，俄罗斯完全无视协议的内容。在特朗普政府的政策下，美国页岩油产量也大幅反弹。德国商业银行(Commerzbank)大宗商品研究主管尤金温伯格(eugen weinberg)表示:“我坚信，今年全年油价将进入下行通道。”“欧佩克再也不能控制油价了。它只是油价的另一个接受者，页岩油可以影响油价。”

菲利普期货(phillip futures)高级大宗商品经理阿夫塔尔？桑杜(Avtar sandu)补充称:“由于欧佩克担心向美国页岩油生产商发出积极信号，他们将对油价的缓慢上涨感到非常满意。”

尽管原油空海德预测美国原油产量将会恢复，但如果特朗普促进经济增长的政策出台，将会产生强大的平衡力量，从而提振能源需求并支撑油价。咨询公司energy aspects的分析师维兰德拉肖汉(Virendra chauhan)表示:“2017年，原油需求可能会成为一匹‘黑马’。”

原油空负责人强调，基于欧佩克履行协议的乐观前景，在期货市场积累多头头寸或押注油价上涨将成为另一个关键风险。

萨克斯银行(saxo bank)大宗商品策略主管奥莱汉森(ole hansen)表示:“今年第一季度，市场最需要担心的是市场本身。”“原油多头的极端开放再次增加了非基本面因素导致的油价调整风险。”根据监管机构和交易所发布的数据，截至12月中旬，对冲基金的净多头头寸达到创纪录的7.96亿桶。然而，截至1月10日，净多头头寸已降至7.76亿桶。

法国和巴基斯坦银行的齐林吉里安补充说:“现在许多多头进入了市场。”“如果产油国令市场失望，看涨者可以轻易退出，这将导致油价回调。”