半导体产业又现投资热潮 “芯”圈地投资近万亿

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近日，总投资2600亿元的紫光南京半导体产业基地和新信息技术投资暨R&D总部项目正式宣布落户南京。此前，紫光已与成都合作，投资2000亿元建设紫光国际城项目，并在武汉投资197亿元持有长江仓储51.04%的股权。上述“大动作”引起了业内的广泛关注，被认为是构建完整产业链的必要产能扩张，世界级制造商可能就诞生于此。

然而，值得注意的是，本轮半导体行业的“繁荣”更多的是地方政府和企业共同努力的结果。根据一家集成电路企业高管的统计，自2015年以来，中国已有超过35条新的或计划中的8英寸和12英寸晶圆生产线。这些在建和新建项目的投资近万亿元。五年后，预计国内12英寸晶圆产能将超过100万片/月，这可能带来新一轮产能过剩。

其中，一些地方政府只注重眼前的成就，无序地推出大型项目，这不仅不利于产业发展，也导致了产业资源和资本的浪费。在“高举旗帜、奋力拼搏”的口号下，中国半导体行业也吸引了更加激烈的竞争，一系列国际并购和投资受阻。

对“核心”外壳的投资接近一万亿

近日，紫光宣布已正式与南京签约。总投资达2600亿元的紫光南京半导体产业基地项目和新信息技术投资暨R&D总部项目已正式落户浦口经济开发区。这是紫光最近第三次部署存储行业。此前，紫光去年12月12日与成都签署协议，合作建设成都ic国际城项目，预计投资2000亿元人民币；去年12月30日，由紫光联合国集成电路产业基金(以下简称“大基金”)投资的国家仓储基地二期项目长江仓储在武汉东湖高新区(600133，BUY)正式启动，项目总投资240亿美元。

半导体行业的投资正在蓬勃发展。在长江仓储宣布开工的同一天，投资387亿元的上海华力微电子二期也宣布开工。在业内人士看来，这一轮国内半导体产能扩张是内外因素叠加的结果。

首先，半导体行业不断增长的需求和不足的生产能力使得铸造厂大幅扩大生产。许多半导体分析师预测，未来三年，半导体将转向“稳定增长”，预计到2020年，半导体市场将超过5000亿美元。其中，一些8英寸产品的价格可能上升而不是下降。

以国内代工龙头SMIC(港股00981)为例，2016年下半年宣布新增三条生产线:2016年10月，宣布将斥资675亿元在SMIC上海新建一条12英寸生产线，并斥资15亿美元扩张SMIC。天津8英寸生产线；11月，SMIC深圳12英寸生产线项目正式启动。

从行业的角度来看，要发展中国的半导体产业，必须建立完整的产业链。本轮扩大半导体制造业产能是必然的，也是必要的，世界级的制造商可能就诞生在其中。

另一方面，当前半导体制造业的“繁荣”更多是由地方政府和企业的共同努力造成的。一家集成电路公司的高管告诉记者，自2015年以来，除了上海SMIC、上海华利微电子二期和长江外，中国已经宣布或计划建设35条8英寸和12英寸以上的集成电路生产线。除了仓储等新项目外，合肥精河、厦门莲店、福建金华、淮安德凯马、淮安时代全芯等二三线城市的地方政府和企业之间也有更多的合资项目。一些业内人士预测，2017年三线甚至四线城市将启动8英寸项目。

在资深业内人士看来，如果所有项目都能如期进行，投资规模将近万亿元。五年后，国内12英寸晶圆产能将超过100万片/月，这可能引发新一轮产能过剩。数据显示，截至2016年底，中国已建成11座12英寸晶圆厂，月生产能力约为35万片晶圆。

工业扩张需要“有序”

自2014年以来，《全国集成电路产业发展纲要》等重支持政策相继出台。规模超过1300亿元的“大基金”也带动了数倍的本土集成电路基金投资产业扩张，国内半导体产业掀起了新一轮发展高潮。

然而，由于各地项目的“快速进展”，半导体行业的未来喜忧参半。一位长期从事半导体制造的业内人士认为，当地政府热衷于合资企业增加更多生产线，这更多是基于短期“绩效”需求。这种“一窝蜂”会使项目水平参差不齐，后期失败的可能性也很高，不仅不利于产业发展，还会导致产业资源和资金的浪费，并可能演变成“产能过剩”。“据我所知，某个地方推动的12英寸项目的团队已经被判有罪几次，而且项目选址也很容易。这样一个项目的前景是不可预测的。”

“这个行业最终是设备和材料的竞争。它不能解决上游的缺点，投资数万亿条生产线也不能推动产业升级。”某大学微电子专业教授指出，过去急功近利的发展模式严重影响了中国的基础产业。在快速增长的产业背后，是发展缓慢的基础设备和材料，以及半导体领域，需要长期投资，效果缓慢，但值得国家重视和持续投资。在全球范围内，目前在半导体设备领域，荷兰的asml和美国的lam research控制了大部分市场份额。

“最终，必须有一个统一的顶层计划。”鉴于目前“地方上马”的混乱局面，一些业内人士表示，国家应制定更有效的整体产业规划，出台地方政府上马半导体项目的评估和监管制度，并加强对地方资金的监管。新谋研究公司首席分析师顾文军表示，中国半导体行业目前只有战略，缺乏战术。用全国的力量做好事情还是很困难的，分散在各地就更难成功。“以记忆为例，长江仓储国家战略项目实施后，各地的记忆项目仍是一个接一个，仍是一种传播辣椒面的局面。”

更重要的是，在中国半导体行业“成长”之前，“坚持不懈，奋力拼搏”的口号可能会导致激烈的竞争。最近，以美国外国投资委员会(cfius)为首的机构开始加强对中资企业跨国并购的审查，许多海外并购被封杀或失败。