杀虫剂价格持续上调 农药行业景气度向好

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根据上海证券交易所的信息，吡虫啉供应紧张，价格持续上涨。根据最新数据，95%吡虫啉原粉价格提高到15万元/吨，上海交货价为13.5万元/吨至14万元/吨，97%吡虫啉在上海交货价为14.5万元/吨至15万元/吨。自去年10月以来，吡虫啉的累计增幅已达到30%至40%。

目前，山东和安徽的厂家将在春节期间安排维修，这将进一步加剧市场供应紧张的局面。据了解，吡虫啉的成本价约为每吨10万元，价格的持续上涨将提高行业的盈利能力。此外，农业供方改革和环境保护的压力显著改善了除草剂和农药等整个农药行业的供求格局。

根据上海证券交易所的统计，按照神湾行业分类，农药行业共有23家上市公司，其中有13家公司发布了2016年业绩预测，预喜公司有9家，占近70%。从特定行业的角度来看，草甘膦和草铵膦等除草剂的细分市场的繁荣程度有了很大提高。李尔化工(002258，BUY)由于草铵膦和其他产品的价格上涨，上调了其性能。据估计，2016年全年净利润同比增长35%至55%，此前预测为10%至40%。由于草甘膦系列和有机硅系列价格上涨，新安股份有限公司(600596，BUY)预计2016年净利润将转为利润。

中国是世界上最大的农药原料供应国，主要为全球农药产业链提供原料和一些制剂。上游产业链完整，具有物流成本、时间成本和劳动力成本低的优势。从行业基本面来看，经过近几年的去库存化周期，国际农药巨头已经完成去库存化，国内农药行业即将结束去库存化，逐步进入补货阶段，这将拉动农药原料的需求。此外，自去年下半年以来，全球农产品价格(000061，买入)大幅上涨，扩大种植面积和增加单位面积农药使用量将进一步增加全球对农药的需求。该机构预测，未来几年，全球农药市场预计将保持5.2%的年均增长率。

从分部门来看，除草剂、杀虫剂和杀真菌剂等相关行业显示出积极的迹象。除草剂中草甘膦和百草枯的价格大幅上涨。关于草铵膦，主流企业的安装开始稳定，销售良好。上海港95%草铵膦原粉的交货价格为每吨15.5-16万元，自去年10月以来累计上涨近30%。就杀虫剂而言，除了去年10月以来急剧上升的吡虫啉外，毒死蜱的供应也很短缺。根据百川信息数据，97%的主流毒死蜱实物报价提高到每吨3.2万元，部分供应商计划春节后将报价提高到每吨3.5万元。目前，实际成交价格为每吨2.9万至2.95万元，大部分供应商主要执行以前的订单。相关制造商认为，由于上游中间体供应紧张以及现有初创制造商完成了之前的订单等因素，毒死蜱市场的供应紧张将会持续。

农业供给侧改革有望成为2017年政府工作的重点，并将进入加速期。近年来，中国农药生产能力明显萎缩。工业和信息化部原则上停止新增农药生产企业备案，环保整改进一步提高了准入门槛。据经纪研究报告显示，农药行业环保核查的收紧将加速淘汰小产能，缓解行业供过于求的现状，并使优势企业的市场份额继续增加。