美联储3月加息需满足哪些条件？分析师一一道来

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汇通。据彭博社报道，美联储下一次政策会议的结果变得不确定。以下是敦促耶伦及其同事在3月15日加息需要采取的措施概述:

劳动力市场

耶伦表示，美国经济接近充分就业的水平，这是美联储的双重使命之一，但一些劳动力市场指标最近出现回落。最重要的是:平均小时工资，就业成本指数和亚特兰大联邦储备银行的工资增长跟踪指数。

周四发布的失业救济金数据提振了劳动力市场的乐观情绪，美联储在做出决定前还将看到三份关于初始失业救济金数据的报告。然而，央行可能需要在3月3日非农就业报告中看到强劲的薪资增长数据，然后才会倾向于加息。

膨胀

控制物价上涨是美联储的另一项任务，但央行目前的大部分牛市周期都是试图刺激通胀上升至2%。耶伦暗示，她准备再次扮演通胀警察的角色，但未来几周宣布的几项指标需要改进。

自2012年以来，核心个人消费支出(或核心个人消费支出价格指数)一直低于美联储的目标。最近几个月的数据显示，央行青睐的通胀率指数已经放缓。如果这种趋势持续下去，3月份采取行动的可能性将会下降。

其他通胀指标显示形势更加健康。上月消费者价格指数同比上涨2.5%，基于调查和市场预期的指标变得更加乐观，接近美联储的目标。

分析师警告称，cpi报告中的细分数据没有标题数据那么强劲。美联储两周前表示，盈亏平衡通胀率仍太低，不足以推动政策收紧。因此，如果下一个数字停留在当前水平，会影响决策者吗？

下一份pce报告将于3月1日发布，而cpi数据要到美联储(Federal Reserve)发布政策声明的早上才会再次更新。

财政政策

去年12月，特朗普承诺推出一项促进增长的政策，将2017年的预期加息次数从两次上调至三次——这增加了3月份加息的可能性。

自那以后，白宫很少提供增加支出和减税政策的细节。相反，它关注的是可能抑制经济增长的贸易保护主义和移民限制。耶伦表示，美联储别无选择，只能等待政策细节公布后再改变预测。她表示:“我们不会根据投机性财政政策来判断当前的利率水平。”

企业投资

美联储青睐的未来经济增长指标之一是资本支出，央行认为资本支出“仍然疲弱”。自那以后，商业信心大幅上升，摩根士丹利和renaissancemacroresearch编制的指数证实了这一改善。

1月份的耐用品订单将是决策者能得到的最具体的更新。美联储的地区调查和“黄皮书”将为资本支出的激增是否会开启下一阶段的经济扩张提供一个更好的视角。

金融市场

主要股指接近历史最高点，信贷利差正在收紧，这描绘了一个光明的增长前景，从而支持了收紧的观点。然而，国债收益率的上升趋势在一定程度上抵消了这种影响，因为国债收益率的上升趋势意味着借贷成本的上升，这可能会影响经济活动。

这些指标的影响与美元相比可能相形见绌，至少对美联储而言是如此。美元今年的下跌意味着净出口的拖累减少。然而，过去两年半人民币升值的滞后效应将在短期内鼓励进口，抑制出口。

国际形势

债券收益率上升的原因之一是全球经济实力对那些支持加息的人来说是个好消息。这种势头不是一种暂时现象的征兆，而只是强化了这一观点。

来自中国的阻力导致2015年加息持续推迟，但这种阻力已经放缓，甚至成为顺风因素，因为这个全球第二大经济体显示出价格上涨和经济走强的迹象。欧洲经济增长也有改善的迹象，但地缘政治担忧依然存在。

英国退出欧盟进展迅速，荷兰可能在下个月选出一名欧洲怀疑论者，法国的民调数据显示，反对欧盟的候选人正在上升——上述三个事件中的任何一个都有能力改变社会和经济的常态，这将让美联储有理由保持不动。