新能源汽车：疾驰在新兴产业大道上

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我们的记者叶涛

随着欧盟国家相继提出禁止销售燃油汽车的时间表，以及中国双点政策的长效机制，全球电气化浪潮即将到来，各大汽车公司已全面部署电气化。中国作为世界汽车电气化的主战场，将引领汽车行业新一轮改革。

工业发展的转折点

新能源汽车行业继续高速增长，2016年销量超过50万辆，2017年超过70万辆，2018年超过100万辆。新能源汽车相关企业从行业发展中受益匪浅，性能和市场价值大幅提升。郭进证券(600109) (600109)认为，如果补贴政策在2018年保持不变，在销售增长率仍在快速上升的背景下，盈利能力将会回升，预计业绩估值将会翻倍，将会有系统性的机会。

2016年，中国已成为全球最大的新能源汽车市场，市场份额接近50%，其中乘用车占40%以上。“十三五”期间，政府补贴趋于合理并逐步取消，同时建立技术壁垒以消除落后产能。在nev点的带动下，乘用车的普及率将迅速提高，预计2020年销量将达到164万辆。

海通证券(600837) (600837) (600837)认为，与国外原始设备制造商相比，独立汽车公司凭借市场优势获得了先发优势，产品线基本形成。随着动力电池等核心零部件供应商的崛起，预计2020年自有品牌新能源乘用车销量将达到88万辆左右，市场份额接近54%。北汽新能源和比亚迪(02594，诊断)股份)、SAIC乘用车、吉利汽车、长安汽车(000625) (000625)、中捷汽车(000980)等。将与大众和通用的生产和销售规模相当。

由于2017年补贴政策的明显变化，新能源商用车，尤其是乘用车受到了显著影响，而新能源乘用车继续保持其优异的性能。国联证券认为，从目前的政策取向，以及目前空的渗透率和增长潜力来看，乘用车将成为后续新能源汽车的主要增量来源。

受益于整个产业链

作为全球电动汽车拥有者的战场，中国正面临增长中心的转变。东北证券(000686) (000686) (000686)认为，总体而言，乘用车已经逐渐取代客车成为行业增长的主要引擎，新能源汽车已经从小市场进入大市场。乘用车、客车和专用汽车市场条件不同，板块特征明显，对“数量”和“价格”的解释也不同。

就乘用车而言，a00级轿车成为增长引擎。据协会数据显示，2017年前三季度，乘用车总销量达到30.91万辆，同比增长46.43%，同期销量达到历史新高。

在公交方面，目前国内各大公交公司都已经部署了物流车辆。2017年1月至9月，中通客车(000957，库存)(000957，库存)共生产物流车辆1494辆，金龙客车共生产658辆，宇通客车(600066，库存)共生产500辆。公交公司有望依托新能源汽车和三大动力技术的先发优势，打造自己在特种车辆领域的核心竞争力，迅速抢占市场。

此外，2017年1月至11月，中国新能源汽车销量达到60.9万辆，同比增长51.4%。相比之下，中国现有的充电站已不能满足充电需求。据中国电动汽车充电基础设施促进联盟统计，中国目前的“车堆比”仍处于7.8:1的高水平，充电设施建设严重滞后于行业增长。

东方证券(600958)认为，充电运营终端具有很大的发展潜力，设备的利用率对充电站的盈利能力影响很大。目前，国内b2b运营和车堆合资模式已经率先突破，可以有效保证收费设施的利用率，实现更高的盈利。与此同时，一些新的商业模式，如充电桩平面广告媒体、周边服务和汽车大数据分析，都有极高的产业发展空.

(主编:冀hn003)