全球金融危机十周年反思：金融科技创新是把双刃剑

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全球金融危机爆发于2008年，对世界各主要经济体产生了不同程度的影响。危机爆发十年后，美国经济表现强劲，欧元区的复苏形势显而易见。中国在推动供应方结构改革方面进入新常态，世界经济整体进入复苏通道。与此同时，世界经济前景仍有许多不确定因素。可以说，当前世界经济正处于经济复苏和金融风险并存的状态。

十年后，重新审视全球金融危机仍然具有镜像和警示意义。

世界经济仍然存在潜在风险

目前，世界经济仍存在潜在风险。金砖国家新开发银行副行长朱贤认为，国际金融危机爆发已有十年，世界主要经济体已开始恢复增长，但仍未摆脱低速和低迷的困境。

国际金融论坛(iff)副主席、法国前财政部长阿尔凡·戴利(Alfan Daley)表示:“当前全球经济形势看起来不错，利率低、油价低、流动性充裕，金融资产价格不断上涨。”然而，从未来来看，当前的货币环境是不可持续的。未来，金融市场将不可避免地进行调整。许多国家积累了高额公共或私人债务，地缘政治环境也不稳定。这些都包含危机的可能性。”

发达国家和发展中国家都有不可忽视的潜在风险。阿尔凡·戴利认为，就美国而言，虽然美联储过去实施的货币政策取得了良好的效果，但越来越多的人意识到这种货币政策无法持续，市场泡沫越来越大，未来任何时候都有破裂的风险。在欧元区，量化宽松的结果迫使欧洲央行(ECB)购买政府债券，这实际上掩盖了欧元区成员国之间金融市场破裂和分化的现实。

太平洋养老金协会(ppi)前CEO万·德伯格指出，特朗普上任后，引入了一系列新的监管手段，货币和银行监管将发生新的变化。美国监管环境的变化将给全球金融体系带来新的挑战，“并将对未来5-7年的全球增长势头产生影响。”

瑞穗证券(Mizuho Securities)亚洲区首席经济学家沈建光认为，防范金融风险是当前的一项紧迫任务，解除中国政府布局的杠杆作用非常重要。他强调，中国的问题在于，过去十年，货币乘数迅速上升，广义货币大幅增加，这存在潜在的金融风险。同时，对中国来说，控制房地产泡沫、控制信贷和债务也是一个挑战。

国家发展和改革委员会国际合作中心首席经济学家万喆认为，中国经济目前存在的问题之一是经济从现实走向空虚的严重趋势。“目前的主要任务是保持系统性金融风险的底线，防范黑天鹅，防范灰犀牛。”万喆说。

经验教训:加强金融监管

从以往经济危机的共性来看，一般来说，在危机爆发前的几年里，美联储的政策从宽松转向紧缩。危机爆发后，大量国际资本从危机国家流出。

十年前金融危机的影响不仅是周期性的，也是结构性的。“由于政治、经济和社会原因，不同国家经济政策改革的力度不同，全球经济结构调整不到位，给中长期经济增长带来了负面影响。”朱仙说道。

2008年的金融危机从金融监管的角度给全球政策制定者上了一堂深刻的课。危机过后，各国的金融监管政策框架都发生了一定程度的变化。对此，国际金融论坛副主席、原中国保监会副主席周从监管的角度解释说:“防范和化解金融风险是确保经济平稳健康发展的重要环节。具体来说，有以下三点值得注意:第一，加强金融市场监管，维护金融市场稳定是最现实、最具体、最根本的要求。第二，金融监管应以促进经济发展为视角。金融必须坚持为实体经济发展服务，优化金融结构，深化金融改革。第三，要注意把握金融运行中的一些金融风险，如贪得无厌、监管制度不落实等。要弥补监管体系的漏洞，加快完善监管体系，清理金融市场的混乱，引导金融业健康稳定发展。”

金融科技创新是一把双刃剑

近年来，以区块链技术为代表的金融技术创新方兴未艾。技术变革推动了金融体系的改革，金融体系的“分权”首当其冲。

北京大学数字中国研究所副所长曹和平认为，在互联网技术带来的新经济升级后，中央银行与商业银行或银行业金融机构之间的监管关系和逻辑发生了变化。因此，互联网技术是消除传统中央银行和清算系统经济的最终技术。

银监会政策研究局局长叶指出:“金融技术确实可以帮助我们做很多工作，在风险识别、风险管理和缓解以及风险化解方面发挥巨大作用。”

同时，金融科技创新也带来了新的挑战。“在当今世界，所有国家的金融体系、国防体系和安全都可能受到网络攻击的威胁，信息安全是不可避免的挑战和问题。”

国际金融论坛学术委员、浙江大学网络金融学院院长齐从金融监管的角度提出了金融技术、跨境和情报给中国带来的挑战:一是金融监管可能滞后于市场发展；第二，中国在金融技术领域的监管可能落后于一些先进的国际惯例；第三，如何监管中国的金融巨头，使他们既能为国家利益服务，又能为消费者利益服务。

就金融技术的市场规模和创新深度而言，中国已经走在世界前列。中国互联网金融协会会长、中国人民银行原副行长李东荣强调:“一方面，我们要借鉴和不断吸收各国发展金融技术的好经验；另一方面，我们也必须向内看。我们必须立足于中国的经济和金融现实，充分考虑中国在市场基础、制度环境和监管安排等方面的具体情况，努力发展适应信息时代要求的具有中国特色的金融技术。发展的道路。”

他强调，服务实体经济的效率和水平以及是否有利于保护金融消费者的利益应作为基本标准，以便积极稳妥地开展金融技术创新，不得从事超出自身发展阶段、超出自身风险管控能力的过度创新，不得打着创新的旗号从事伪创新、规避法律监管、脱离实体经济的需要。

李东荣还结合自己的金融监管和治理实践提出了四点建议:一是注重价值取向的动态校准和创新实现。第二，要注意技术创新和制度创新的双轮驱动。第三，要注意金融创新与风险监管之间的适当平衡。第四，要注意行政监督与行业自律的有机协调。

(孙氏联系了新华社世界研究中心的研究员，张家铭是南开大学经济学院经济学博士)