山西焦煤公布混改方案煤炭集团有望开启混改大幕

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我们的记者李春莲

2018年第一个交易日，煤炭行业大幅上涨，煤炭行业再次吸引市场关注。

近日，山西焦煤宣布了混合改革计划，称将引导集团二级公司推进混合改革，引入战略投资者。

此外，2017年底，山西省还公布了首批12个混合改革项目，涉及山西焦煤集团、杨梅集团、六安集团等企业的相关资产，包括全部或部分股权转让。

随着山西焦煤混改的推进，山西煤业集团有望拉开混改的帷幕。

2018年，煤炭行业进入去产能新阶段，“去杠杆化”成为焦点。虽然煤炭行业已经复苏，但山西煤业集团的负债率仍在80%以上。因此，混合改革也成为“去杠杆化”的主要方式。

山西焦煤公布混合改革方案

《证券日报》记者了解到，近日，山西焦煤下发了《关于推进混合所有制改革的实施意见》，明确了改革的指导思想、工作原则、发展范围、改革方法、工作流程、保障措施和监督管理，并提出了工作要求。

发展范围是探索和引导集团二级公司推进混合所有制改革，积极鼓励二级以下公司有序推进混合所有制改革。

具体来说，改革的途径是发展现有的上市公司平台；积极推进企业上市；引入战略投资者；鼓励各类资本参与集团企业混合所有制改革；鼓励集团资本以多种方式投资非国有企业；探索混合所有制企业职工持股的实施；探索优先股的方法。

改革的保障措施包括成立混合所有制改革领导小组，建立新股东选拔机制，完善公司治理结构，完善国有资产定价机制，加强审计监督，完善非国有资产收购定价机制，维护职工合法权益，规范股权退出机制，加强混合所有制企业党建工作，推进混合所有制企业职业经理人制度，充分发挥集团派出的董事、监事和高级管理人员的作用。

山西焦煤要求分类推进混合所有制改革，明确主业和辅业定位，主业保持山西焦煤绝对控股地位，辅业坚持山西焦煤绝对控股地位或相对控股地位。在对分公司有效资产进行混合所有制改革时，首先要进行公司制改革。

山西焦煤集团董事长武华太曾表示，要加快三四线公司的混合改革和职工持股，推出一批试点示范企业，走出混合所有制改革的新路子。

值得注意的是，昨天，煤炭股集体上涨。收盘时，兖州煤业(600188，诊断)(600188，股份)跌停，淳安华能(601699，诊断)(601699，股份)上涨7.38%，平煤股份(601666，诊断)(601666，股份)

业内人士认为，随着山西国企改革和混业经营改革的推进，作为山西焦煤旗下的上市公司，西山煤电将从中受益。

煤炭企业有望拉开混合改革的帷幕

事实上，一直以来，山西煤炭企业混业改革的预期都相当强烈。

2017年6月底，山西省发布了国有企业改革“1+3”文件，《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)对推进全省国有企业改革进行了全面部署，三个配套文件分别部署了三项改革:省级国有企业混合所有制改革、社会职能分离和激发企业家活力。

山西省国有企业改革的目标之一是“从独资发展到股份制”，要“坚定不移地推进混合所有制改革”。

据了解，2017年，山西将在省级企业中选择5-10家上市、科技和物流子企业开展员工持股试点；选择1-2家企业在集团层面推进混合所有制改革。

同时，国务院还专门命名了山西省，要进一步加大改革力度，抓紧出台山西省国有企业专项改革实施方案。同时，我们率先选择了约30家国有企业进行混合所有制改革试点。

2017年11月27日，山西省国有资产监督管理委员会公布了首批12个“鸟笼”项目，涉及山西焦煤集团、杨梅集团、六安集团、金煤集团和晋能集团的相关资产，包括全部或部分持股。

就所有股权转让而言，包括山西焦煤运城盐化工集团持有的Xi安南风牙膏100%股权的转让和六安集团持有的上海中煤大厦3.02%股权的转让；部分股权转让方面，如转让喜阳化工阳煤集团49%的股权和山西阳煤司家庄煤业40%的股权等。

值得一提的是，尽管煤炭行业在2016年开始复苏，但山西七大煤炭集团的资产负债率仍然很高。截至2017年3月底，山西七大煤炭集团负债总额达到13086.16亿元，平均资产负债率达到82.7%，均较去年有所提高。

经过两年的煤炭去产能，2018年煤炭去产能的重点之一是“去杠杆化”，混业改革将成为“去杠杆化”的主要方式。

2017年11月8日，杨梅集团与梧桐树资本共同出资成立了规模为100亿元的杨梅产业基金。该项目将重点关注杨梅集团的混合所有制改革、并购和重组。

天丰证券分析师叶小美表示，山西七大煤炭集团的国有企业改革将围绕其13个上市平台进行，采取混合所有制、兼并重组等多种方式。

山西煤炭企业的一些人士告诉《证券报》，山西煤炭企业的资金链比较紧，负债也比较高，因此去产能任务仍然很重。混合改革可以引入新的资本。对于煤炭企业来说，除了降低杠杆率，还可以进一步盘活优质资产。

(主编:何一华hn110)