骇人警告！曾预见金融危机与日本崩盘的“大神”：市场泡沫恐即将破裂

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Fx168金融新闻社(香港)报道，价值投资者、波士顿资产管理公司(Boston Asset Management Company)的联合创始人兼首席投资策略师杰里米·格兰瑟姆(jeremy grantham)成功预测了2000年和2008年的经济衰退。他在周三(1月3日)警告投资者为最近的“崩盘”做好准备，这可能为泡沫破裂和股市崩盘做好准备。此外，格兰瑟姆预见到了日本的崩溃和互联网泡沫的破裂。

在一份13页的报告中，他强调了自己“非常个人的观点”，并将当前的市场结构与过去的泡沫进行了比较，包括2000年科技股的繁荣和1929年股市崩盘的前兆。

“我承认这是美国历史上最昂贵的市场之一。另一方面，作为一名股市泡沫历史学家，我也意识到，我们正显示出进入这一长期牛市的上升或上升迹象。”

他将当前的市场形势称为“2018-19年的潜在泡沫”。

格兰瑟姆在他的报告中强调，泡沫预期不应仅仅取决于价格。相反，他专注于价格加速，抓住了“动量增长到狂热”的重要性。

格兰瑟姆引用了去年发表的一篇学术论文，并得出结论认为，美国和几乎所有全球市场泡沫的最强信号是价格加速。

至于标准普尔500指数，格兰瑟姆表示，“在过去6个月，我们已经显示出适度的加速，这可能是在顶峰时期发起最后一轮攻击的基础。”

他写道，图4(下图)代表了我们需要什么样的快速努力才能让2018年(或2019年)看起来像一个典型的泡沫。从今天起的9到18个月内，如果S&P 500指数上升到3400到3700点，它将显示出与过去21个月记录相同的增长(60%)，就像其他经典泡沫事件中的最低水平一样。

(图表来源:市场观察，fx168金融网络)

格兰瑟姆提到的其他泡沫因素包括“赢家”越来越集中在一些股票市场，高质量和低贝塔股票在快速上涨的市场中表现突出，“极度高估”和美联储的作用。

格兰瑟姆预测，在未来6个月至2年内，泡沫可能进入膨胀或终止阶段，概率超过50%。“如果通货膨胀上升，泡沫破裂或崩溃的概率非常非常高，超过90%。如果市场在通货膨胀后下跌，那么跌幅可能达到50%左右。”

那么，投资者应该怎么做呢？格兰瑟姆重申了他先前的呼吁，即“你的专业和商业风险可以承受新兴市场和一些欧洲、大洋洲和远东地区的股市风险。”

“那些更愿意投机的投资者应该考虑对一些高动量股票(主要是美国股票)进行小规模对冲，其中可能包括一些明显来自中国的候选股票。”

“在之前的大泡沫中，我们最终在减少粉丝数量方面取得了令人兴奋的成果，无论是速度还是范围。格兰瑟姆写道:“如果你在通胀的情况下投资于一个合理的相对价值投资组合，这将是对市场表现不佳的最好对冲。”

与此同时，如果市场随后像前一次爆发阶段那样加速反弹，投资者应该准备减少他们的股票头寸。他说:“理想情况下，如果你能忍受，市场可能会崩溃时，心理变得极端或进一步大幅上升后。”

不过，他警告称，承受不了压力、无法制定和实施退出策略的投资者应该“静观其变，忽略所有这些建议，但增持新兴市场股票的建议除外。”

校对:俊斌