美股牛市引领QDII基金继续“狂欢” 互联网中概股现分化

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记者王鹏编辑于勇

自2018年以来，美国股市持续上涨，创下新高，S&P 500和纳斯达克指数今年分别上涨5.57%和7.23%。在业内人士看来，美元疲软、全球经济整体复苏以及特朗普的减税政策都是支撑美国股市持续看涨趋势的重要原因。然而，与去年的普遍增长相比，中国的海外互联网行业开始出现分化。一些基金经理表示，网上股票的整体估值已不再便宜，有必要关注企业未来的基本面和发展方向，进行选择性布局。

四个因素推动美国股市看涨

当前美国股市的牛市即将迎来第九个年头，S&P 500和纳斯达克指数正以越来越快的速度创造新的历史记录。截至上周五，标准普尔500指数(Standard & Poor's 500 Index)在今年18个交易日中第14次创下新高，这是自1955年6月以来一个月内的最高次数。

虽然美国股票的整体估值并不低，但业内人士普遍认为，美国企业的利润仍将受到有利的经济环境和税制改革政策的支撑，这将推动股价继续上涨。从最新发布的基金季度报告来看，美国股市仍是qdii基金经理的关键配置领域。据wind统计，截至去年第四季度末，50只qdii基金的市值占该基金净资产值的50%以上，其中28只基金占90%以上。

“我们认为，美国股市已进入牛市的后半段，因此相对而言，其未来涨幅可能低于世界其他市场，但这并不意味着美国股市未来有更大的下行风险。”南方一家大型基金公司的国际投资部负责人坦率地说。

在他看来，有四个主要因素支持美国股市继续上涨。首先，美元疲软有利于促进出口贸易；第二，特朗普的减税政策可以提高企业利润；第三，大多数美国大公司面向世界，全球经济同步复苏有利于商业运作；最后，尽管美联储不断提高利率，但美国的利率仍处于较低水平，不足以抵消企业利润的增长。

对于科技股的上涨，华安纳斯达克100指数基金经理许表示，世界仍处于新一轮技术创新浪潮中，基于人工智能的技术创新将再次影响和改变世界。2018年，资产年轻、现金流充裕的科技股引领市场的长期趋势不会改变。

股票基金在互联网上的运作有所不同

今年以来，互联网上几只股票的股价都取得了长足的进步，导致互联网qdii基金的净值上升。据统计，截至1月30日，交通银行CSI海外中国互联网指数基金全年上涨10.83%，在所有qdii基金中排名第一。此外，E基金旗下的CSI海外中国互联网50、嘉实全球互联网股票和汇天富全球互联网年内分别增长了9.1%、6.28%和4.79%。

然而，与去年的普遍上涨不同，今年的网络股表现出明显的分化。风信息数据显示，自今年以来，Vipport的股价已上涨42.66%，成为今年互联网表现最佳的股票。此外，汽车之家、莫莫和微博都增长了20%以上。与此同时，搜狐、搜狗和网易分别下跌10.93%、7.95%和6.45%。

“今年，几只大型互联网股票应该得到不同的对待，因为这些公司的估值并不便宜，它们需要详细分析基本面和未来发展前景，并进行选择性布局。”上述国际投资部负责人分析说。

根据基金第四季度报告披露的头寸情况，基金经理根据自己对不同公司的理解，在操作上表现出很大差异。例如，去年第四季度，嘉实环球互联网股票增加了新东方教育，微博被排除在十大尴尬股之外；汇天富全球互联混合减少了其对新东方教育和阿里巴巴的持股。

尽管单只股票的操作有所不同，但大多数基金经理认为，全球仍处于新一轮技术创新浪潮中，随着特朗普减税法案的出台，美国科技行业的缓慢牛市预计将继续。他们对今年第一季度中国海外互联网行业的表现感到乐观。