楼继伟：“灰色地带”收费项目应成降费重点

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最近，第16届企业发展高层论坛在北京举行。全国社会保障基金理事会主席楼继伟在论坛上表示，通过货币政策实施全面刺激只会加剧过度货币化，进一步扩大“现实导向”，但刺激经济增长的效果有限。

楼继伟指出，财政政策在结构调整中发挥了作用，与供给方的结构改革相匹配，仍然有一个大空.在减税方面，他认为应推进所得税改革，加大企业所得税研发的抵扣力度，并将个人所得税改为综合征收，以减轻中低收入群体的税收负担。

金融体系存在严重扭曲

2017年，主要经济指标在可接受范围内，部分指标甚至处于上限区间。

从经济质量的角度来看，楼继伟指出，每万元gdp能耗比上年下降了3.7%。每个人都能感受到环境条件的改善和雾天的减少。虽然有“天堂之美”的因素，但也反映了污染控制的有效性；居民消费升级趋势明显。居民恩格尔系数为29.3%，比上年下降0.8个百分点。2017年，人均教育、文化娱乐和医疗支出分别为8.9%和11%，明显高于人均消费支出7.1%的平均水平。随着“制造业、服务业+互联网”的深入，线上线下的融合加快，推动高端消费覆盖中等收入群体。

他指出，未来空的需求管理规模不大，供给方的结构改革是实现高质量发展的主要出发点。

楼继伟表示，空的财政和货币政策总量不大。从财政政策的角度来看，在早期几轮刺激之后，基础设施大规模集中的空间很小。一方面，地方债务风险突出，不宜增加基础设施债务；另一方面，按照适度超前的原则进行交通等基础设施建设是合理的，但必须把握完善的程度。如果提前10~20年，它将不可避免地成为一个不能丢弃、不能支持的“白象”项目。一个典型的例子是最近暂停的包头地铁项目。当然，随着以大城市为中心的城市带的发展和以人为本的城市化进程，空仍有巨大和可持续的空间进行经济上可行的基础设施投资。

此外，从货币政策的角度来看，中国的货币乘数近年来增长迅速，从2012年的3.86上升到2016年的5.02，m2与gdp之比也从180.3%上升到同期的208.3%，表明经济已经迅速货币化。然而，与此同时，国内生产总值的增长率呈下降趋势，这表明货币供应扩张在推动经济方面的有效性正在逐渐下降。因此，通过货币政策实施全面刺激只会加剧过度货币化，进一步放大“从现实到虚无”，但刺激经济增长的效果是有限的。

值得注意的是，楼继伟指出，中国的货币环境较为宽松，但资本成本较高，这表明金融体系严重扭曲。

他解释说，中国的m2与gdp之比超过200%，大致相当于日本，是美国的两倍。然而，就利率而言，2017年中国一个月期shibor贷款平均利率为4.09%，而日本的可比利率为负0.01%，美国为1.1%。

他说，过度的混业经营(我们称之为“混业经营”)造成了一系列金融混乱，各种具有中国特色的衍生品令人眼花缭乱。银行间、渠道、巢、资金池、庞氏理财万能保险、p2p、非标准和现金贷款层出不穷，相互重叠，导致资本成本增加，实体经济困难加剧。同时，风险传递的渠道极其不透明。

地方政府的“灰色收费”依然存在

虽然空的财政和货币政策总量不大，但财政政策可以在结构调整中发挥作用。对此，楼继伟指出，财政收入可以通过减税促进企业增加研发和创新投入，增强经济活力；在支出方面，可以通过调整支出结构，促进“三比一、一减一补”，引导资源流向符合宏观调控方向的产业，改善供给结构，提高供给水平。在这些方面，财政政策应该是有希望的。原则上，货币政策只具有总量属性，不具有结构调整功能。

事实上，近年来，中国一直在大力推行一系列政策，以简化管理和降低税费。根据世界银行的统计，中国的商业环境在190个经济体中排名第78位，比2013年高出18位。

楼继伟指出，下一步要深化“配送服务”改革，特别是要处理好外部事务，确保“好事做好”。减税方面，2017年财政收入17.3万亿元，增长7.4%。这一增加具有减税的效果。如果财政收入与10.5%的名义国内生产总值(6.9%+3.6%平减物价指数)保持同步增长，全年财政收入应该达到17.8万亿元，比实际收入多5000亿元左右，体现了减税效应。考虑到财政收入增长和生产者价格指数之间的高度相关性，如果估计去年生产者价格指数为6.3%，上述估计的减税幅度将更大。这说明我们的减税是实实在在的，效果是明显的。

楼继伟进一步分析，空仍存在减税问题，因此应推进所得税改革，加大企业所得税的研发扣除力度，并将个人所得税改为综合征收，以减轻中低收入群体的税收负担，避免个人所得税异化为“工资税”,形成逆向调整。在减费方面，所有缺乏上级法律法规依据的非行政许可审批费都已在中央清理，但在地方政府层面，仍存在大量此类“灰色地带”费，应是下一次减费的重点。