上周资金流出599亿元 国防军工受关注

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1.一周市场资金流量:资金净流出599亿元

截至2018年4月4日，市场累计净流出599亿元，资金流出量较大。同期，沪深300指数下跌1.12%。近10天累计资金净流出1597亿元，近20天累计资金净流出2961亿元。

上周，市场整体下跌，总体上仍不稳定。截至4月4日，上证综指下跌1.19%，收于3131.11点；深圳成份股指数下跌1.69%，收于10684.56点；创业板下跌3.35%，收于1836.81点。在部门方面，食品饮料、农业、林业、畜牧业和渔业以及国防军事都在前列；在概念主题上，热门指数涨幅最大，中国股票收益率指数跌幅最大；周期性股票的整体表现不佳，钢铁、矿业和有色金属大幅下跌，而化学工业的表现在整个行业中处于中等水平。上周，沪深股指全线下跌，创业板指数大幅下跌。从根本上说，截至3月底，中国外汇储备余额达到31，428.2亿美元，同比增长83.38亿美元。央行表示，中国的跨境资本流动和境内外实体交易总体稳定，外汇储备余额回升与美元小幅贬值和主要国债收益率下降有关。4月11日，预计将在3月公布cpi和ppi的同比值，反映近期国内通胀形势；同时，预计4月12日公布3月m0、m1、m2、新增人民币贷款、社会融资规模等数值，4月13日公布3月贸易余额；在资金方面，两个财政日的余额和周余额略有回升；沪港通净流入31.81亿元，深港通净流入11.36亿元；总的来说，这两个城市的首都呈现出外流的趋势。4月4日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化学品等14类106种商品征收25%的关税，涉及2017年中国从美国进口的商品约500亿美元。实施日期将视美国政府对我们产品提高关税的实施情况另行公布。财政部表示，中美经济关系是互利共赢的，希望中美贸易关系能有一个健康的回报；中国从未屈服于外部压力，希望以建设性的方式解决问题和挑战。总的来说，受贸易战升级的影响，加上清明节小长假的到来，成交量萎缩，市场避险情绪强烈，沪深股市上周出现波动和调整。重量级企业的表现不佳。短期而言，上证综指可能会保持在3100点至3300点之间的波动格局。成长型企业市场(创业板)上周普遍回落，但中期利好趋势的格局没有改变，这是选择目标的好时机。建议投资者密切关注政策和外部市场的变化。此外，上市公司的年报和季报在4月份进行了集中披露，建议投资者密切关注业绩披露，防范业绩变化。

图1近20天大市场净流入(亿元)

数据来源:风，郑光恒生

2.行业资本流动:有色金属短期外流，综合中长期外流

总体而言，5日，资金流向了最重要的行业:食品和饮料以及国防军工；流入下盘:有色金属和公用事业。20日，资金流入了顶级行业:食品和饮料以及国防军工；流入下盘:钢铁和合成。60日，资金流入顶级行业:休闲服务和餐饮；流入下层部门:综合公共事业。

图2工业部门的资本流动(前5名和后5名)

图表3各行业60天资本流动表

数据来源:风，郑光恒生

3.本周关于行业配置的建议

上周，在神湾的28个一线行业中，推荐关注的计算机和电子产品分别排在第24和第22位，与沪深300相比，周增长率为-2.18%，超额收益率为-1.06%。从2018年1月1日至今，我们推荐的周超额收益率达到了-11.02%。

图表4:在一周内跟踪资本流动的推荐部门