道达投资手记：假期归来两件大事需关注

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五一假期已经过去，a股市场今天将恢复交易。那么，在这个小小的假期里，什么重要事件会对未来的a股市场产生影响呢？

牛博士:你好，大葛。五一之前，a股市场非常谨慎。市场在低位反复波动，交易量非常低。那么，在小长假期间，哪些重要信息可能会对未来a股产生影响？

岛田:五一之前，影响a股市场的因素主要表现在以下几个方面:一方面，中美贸易纠纷前景扑朔迷离，中兴(000063，股票市场)被禁，海外股市屡遭抛盘。这是困扰近期市场的一个重要因素；其次，4月底是2017年年报和2018年第一季度报告的密集披露期。在此期间，上市公司的业绩和分红对个股的股价也有很大影响。然而，随着五一节的过去，新闻发生了一些变化，这值得我们关注。

首先，在五一之前，《资产管理新规定》正式发布。根据新发布的《金融机构资产管理业务规范指导意见》，根据产品类型的统一监管标准，资产管理产品将从发行方式和投资性质两个维度进行分类，投资范围、杠杆约束和信息披露要求将分别统一。市场最关注的是“将新资产管理条例的过渡期延长至2020年底”，这实际上给了金融机构足够的时间进行调整和转型。因此，市场对这一点的解释往往是有利的，因为较长的过渡期在一定程度上减少了“新资产管理条例”对市场的影响，也有利于资本市场的健康有序发展。

牛:的确，最近几天我看到了几份券商研究报告的分析，他们都认为是正面的。

道达:周一(4月30日)，香港股市仍在交易。受此消息影响，当天在香港上市的国内金融股全部表现良好。如招商银行(600036)h股上涨5.81%，工行、建行、农行h股均上涨3%。此外，中信证券(600030)、国泰君安(601211)和CICC等在港上市的国内券商类股分别上涨5.33%、4.88%和4.19%。此外，香港股票保险股也表现强劲。就个人而言，香港股市金融股的飙升将对今天的a股金融股产生积极影响。

值得注意的是，香港股市周一的整体表现也很强劲。恒生指数上涨527.78点，收于30，808.45点，上涨1.74%，恒生中国企业指数上涨264.81点，收于12，331.39点，上涨2.19%。港股整体飙升与另一个消息有关，即“同股不同权”的政策于4月30日生效。这项政策的生效也被业界视为香港股市“新经济时代”来临的标志。因此，港股未来的走势是我们近期密切关注的第二大事件。如果港股能够明显走强，也将对a股形成强有力的支撑。

牛博士:从港股的表现来看，这似乎有利于a股的下一个走势。这是否意味着市场前景有望迎来一轮反弹？

道达:从大的角度来看，我对市场前景持谨慎乐观的态度。谨慎地说，中美贸易争端仍存在不确定性，这一因素仍将对市场产生影响。同时，美国股市的表现也将对a股产生影响。周一，美国股市再次下跌。同时，目前a股市场投资者的情绪相对较低，要恢复人气还需要时间。

乐观的是，从今年2月到4月，a股市场已经连续三个月调整，后市反弹的可能性也在增加。此外，a股正式进入摩洛哥的时间正在临近。从新兴市场进入摩洛哥的经验来看，新兴市场被纳入摩根士丹利资本国际指数(msci index)后很有可能会上涨。

因此，对于即将到来的五月市场，我认为它可能会逐渐进入触底反弹阶段。然而，在短期市场中，多空游戏将会发生什么仍有待观察。

沪深300指数位置参考

先前职位:50%

今天的职位计划:50%(张道达)

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编辑朱昱