蓝筹股连续异动 MSCI行情来了

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随着a股正式进入摩洛哥的时间节点临近，市场各方都在等待。根据该计划，摩根士丹利资本国际将在5月份宣布首次被纳入a股公司名单；不过，最终纳入的目标可能不同于此前宣布的成份股，成份股将成为市场热点。至于近期蓝筹股的变化，一些人认为，市场的持续反弹可能是摩根士丹利资本国际(msci)报价的预演。

摩根士丹利资本国际即将宣布将其纳入股票名单

北京时间5月15日凌晨，摩根士丹利资本国际将公布其半年度指数调整结果。CICC指出，这一调整对中国市场至关重要，甚至可能是多年来最重要的一次，主要是因为它将带来以下两个关键变化:确定6月份首次a股上市公司的最终名单；大大改变了目前摩根士丹利资本国际中国指数所包含的海外中国股票的构成。

“由于半年度评估涉及的因素很多，且市场环境在过去一段时间内发生了很大变化，最终纳入的目标可能与之前宣布的成份股不同，而成份股又将跟踪该样本的主动和被动基金。配置行为和资本流动有重大影响，特别是那些新纳入和撤出的股票可能有更大的影响。”CICC说。

根据摩根士丹利资本国际指数的调整方法和a股纳入的特殊处理，并基于4月30日的价格数据，CICC估计此次摩根士丹利资本国际指数体系可能纳入约229只a股，与目前的231只样本总数相差不大，但可能有多达100只股票受到双向进入和退出的影响。潜在的新股主要集中在年初以来表现良好的行业，如医疗保健和消费品。调整后的摩根士丹利资本国际中国指数(msci China Index)中的海外中国股票可能会从目前的153只扩大至约219只。

2017年6月21日，摩根士丹利资本国际宣布，中国a股将从2018年6月起纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数和摩根士丹利资本国际acwi全球指数。根据当时的公告，摩根士丹利资本国际计划初步纳入222只成份股。然而，根据摩根士丹利资本国际(msci)今年3月披露的数据，成份股数量已被调整至236只。基于5%的包含系数，这些a股约占摩根士丹利资本国际新兴市场指数权重的0.73%。

CICC预计，从公布指数调整结果到正式实施期间，新纳入和移除的目标以及流入流出资金交易时间较长(与日均交易相比)的目标可能会受到较大影响，值得密切关注。将a股纳入目标也有望在短期内成为投资者的热点。

摩根士丹利资本国际会来吗？

在6月份a股正式纳入摩根士丹利资本国际的不到一个月前，蓝筹股的变化引起了市场的关注。昨日，市场继续回暖，上证综指收盘微涨0.79%，站在3150点上方；以表现优异的蓝筹股为主的上证50指数走势强劲，收盘上涨1.45%。一些分析师认为，蓝筹股变化导致的市场持续反弹可能是摩根士丹利资本国际(msci)报价的预演。

相关数据显示，北行资本近期一直在买入a股，而蓝筹股仍是其重仓的首选。长新基金股权投资团队认为，随着消费升级、经济转型和产业升级的推进，利润相对稳定的传统蓝筹股和增长潜力巨大的新蓝筹股有中长期投资机会；与此同时，随着基本面的改善，估值再次降至低位，系统性风险逐渐释放，这也带来了更好的开仓机会。

随着a股正式进入摩洛哥时间节点的临近，市场各方都在积极准备。摩根大通(JP Morgan Chase)亚太区副董事长李晶表示，摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)正式纳入a股将极大地促进国际投资者对a股市场的投资。摩根大通(JPMorgan Chase)估计，摩根士丹利资本国际(MSCI)a股上市将推动66亿美元被动配置摩根士丹利资本国际中国指数(msci China Index)涵盖的股票，主动配置带来的资金将是被动配置的5倍。因此，中国股票的整体配置将达到400亿美元。

沈万红元(000166)指出，在宏观层面短期和中期没有不利信号的背景下，事件因素可能成为分阶段影响a股市场的主要焦点，关注两个方面的边际变化:(1)a股将正式纳入msci指数，近期外资活动增加，核心资产(消费品+金融房地产)仍是关键的买入方向。(2)海外不确定因素依然存在，短期内可能有积极引导，市场有望修复。

中信保诚基金(CITIC Prudential Fund)的吴昊表示，a股整体估值处于历史中心低位，多数行业的市盈率估值低于历史平均水平。考虑到6月份a股对摩根士丹利资本国际的配置资本流入可能在500-1000亿元之间，a股处于较低水平，已经经历了一轮风险释放，5月份可能仍有一些业绩机会。密切关注金融、房地产和周期行业短期内的反弹机会。