货基发展受限 部分基金公司推短债基金

本篇文章1408字，读完约4分钟

在流动性新规、资产管理新规等监管政策的影响下，货币基金的发展受到限制，投资范围相近的短期债务基金受到一些基金公司的青睐。业内人士承认监管力度过大，各种金融机构都想出了争夺财富管理市场的新策略，公共基金也不例外。

短期债务基金已重返江湖

最近，长期亏损的短期债务基金再次出现。平安大华短期债务基金于5月16日成立，光大保诚短期债务基金正在发行中。

据了解，短期债务基金的兴起是在2005年，当时许多基金公司发行短期债务基金，最初的筹资规模相当大。此后，股市看涨，这种低收益产品被市场抛弃，很快就消失了。去年以来，监管部门逐步加强了对货币基金的监管，货币基金的发展受到了限制。类似投资范围的短期债务基金已经开始在公开发行中替代一些低风险、回报稳定的产品。

根据中国证监会网站上发布的基金募集申请表，自今年年初以来，宝应、、、惠安、金鹰等多家基金公司已申请短期债务基金，等待审批；PICC资产管理公司旗下的PICC新锐中短期债券基金于5月29日获批，预计将很快发行。

光大保诚基金表示，新的资产管理规定要求金融机构加强期限管理，封闭式资产管理产品的期限不应少于90天，货币基金和理财基金的发展受到限制。然而，机构投资者和个人投资者对高流动性和低风险产品的需求都没有下降，超短期债务基金有望满足这种溢出需求。

上海一位债务型基金经理表示，与货币基金相比，中短期债务基金不受投资组合期限和融资杠杆的限制，投资品种更加多样化，平均剩余期限更长。今年，债券收益率略有下降，短期债务基金的存续时间比奎略更长，因此受益更多，其业绩开始回升。如果货币基金监管过重，以前的高回报将难以维持。

它会成为基于货物的替代品吗？

从投资范围和风险来看，中短期债务基金以市场上的固定收益品种为主，不涉足股票和可转换债券，风险较低。在流动性方面，短期债务资金在赎回后的t+2天到达，有些产品在t+1天到达，但在商品基数有限后流动性优势下降；此外，就相关利率而言，虽然短期债务基金的总体成本略高于商品基金，但这类基金对债券投资和研究能力的要求较高，成本较高是合理的。

至于短期债务基金能否取代货币基金，记者咨询了一家基金公司的人士。他认为短期债务的风险、收益和流动性介于货币基金和普通债务基础之间，短期债务填补了市场的空空白，但它不能完全取代货币基金。“首先，货币基金仍采用摊余成本法，而短期债务基金采用市值法；其次，它们在持续时间和组合配置上完全不同。据统计，货币资金的平均存续期约为120天，而短期金融债券可分为“华安”和“汇天府”，其中华安金融管理的存续期与封闭式运营期相匹配，而汇天府的运营期为+120天，最长不超过180天。短期债务基金的最长期限为270天。此外，将有更多可配置的目标，包括国债、金融债务和企业债务。此外，尽管短期债务基金的回报可能高于货币基金，但它们的流动性较差。货币基金市场扩张的根本因素在于流动性。一般来说，短期债务资金的赎回时间为t+2，这意味着直销平台t+2到达客户，代销平台t+2到达代销端，这需要一点时间。”

上述债券基金经理还表示，与只能进行短期投资的货币基金相比，短期债务基金可以进行更长时间的投资，具有更高的回报和风险。然而，一旦市场出现问题，其收益率的波动将比商品基数的波动更为剧烈。一般来说，短期债务基金在风险回报率和流动性方面类似于商品基础，但它们不是替代品，因此投资者在购买时需要仔细识别它们。