温和反弹 震荡上行

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深湾研究所首席市场专家桂主编杨

周二，a股如期温和反弹，上证综指上涨0.74%，不仅再次达到3100点，还收复了5天均线。创业板指数反弹更为强劲，达到2.54%，扭转了股指几乎跌破长正线的被动局面。

上周三，上证综指跳涨空，回落至3041点，4月18日为3041点，2月9日为3062点，形成了三针见底的格局。在这种情况下，一般来说，市场前景可能会进一步下降，所以有相当多的人认为，上证综指将测试3000点。然而，在那之后，中国和杨的股票指数反弹。此后，尽管受到空利润的影响，它基本上稳定了头寸。尤其是周一，市场上出现了新的“黑天鹅”事件，导致媒体板块整体向下调整，市场人气受到重创，但股指最终顽强收于红色。在此过程中，大盘股发挥了很大作用，上证50指数逆势上扬，对恢复投资者信心起到了非常积极的作用。俗话说，下跌与否应该是看涨的。因此，我们认为市场前景有上升的机会。

前一段时间，股市下跌，这与一些企业频繁的债券违约有关。投资者担心这一领域的风险会进一步扩散，这将严重拖累股市。不过，有关方面一再强调，目前债券市场的风险基本可控，不会导致大规模违约；此外，央行还在采取措施，包括继续反向回购以提高流动性，以及扩大中期贷款工具的抵押品范围，这在一定程度上缓解了市场对资金的担忧。与此同时，规模以上工业企业利润继续上升，采购经理人指数仍在扩大区间运行。这些信号也在提振市场信心方面发挥了客观作用。尽管欧美市场上各种风险事件不断发生，但总体来说还是保持强劲，尤其是本周股指全面上涨，美国股市纳斯达克指数也创下新的收盘纪录，打消了投资者对海外股市可能下跌将对国内股市产生负面影响的担忧。综上所述，内外部环境确实有利于a股在年内从低点开始，并有一定程度的反弹。

但是，需要指出的是，虽然a股已经连续两天反弹，但交易量仍然相对清淡，基本上还处于股票博弈状态。与此同时，市场上没有真正可持续的热点，投资者仍对市场前景持谨慎态度。在这种情况下，即使市场如期反弹，反弹的高度也可能是有限的。从另一个角度看，市场很难摆脱震荡和重复。特别是随着一些大盘股的发行和上市，基金需要围绕新的热点进行重组和布局，这必然会带来很大的波动。因此，尽管当前股指处于相对较低的水平，内外部运行环境良好，但期望强劲上涨是不现实的。基于此，建议投资者控制自己的头寸，当对6月份的市场持乐观态度时，保持谨慎至关重要。