万亿茅台自带何种光环

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⊙记者编辑全

随着股价越来越高，贵州茅台(600519，股票诊断)最终触及了万亿市值大关。这一天是2018年1月15日。

这是顶峰吗？会更高吗？钱是“喝高了”吗？但是有人说茅台的股票不贵。原因是什么？

为什么首都选择贵州茅台

“它的酒可以涨价！价格上涨就是它的增长。”2017年11月的一天，一位酒商说。这与投资领域一些私人股本老板的观点一致。在这种乐观情绪的背后，2017年11月16日，贵州茅台的股价超过了每股700元，市值为9033.46亿元。

回顾茅台的出厂价，2012年，贵州茅台董事长袁仁国称之为“价格疯狂”，茅台的出厂价从619元涨到819元，零售价约为2300元。在接下来的五年里，出厂价一直没有调整。截至2018年1月8日，贵州茅台宣布茅台出厂价从819元上调至969元，终端零售价调整至1499元。

这意味着2017年茅台的价格将在酒厂不提价和市场看涨之间的博弈中度过。尽管葡萄酒价格没有上涨，但股价看涨，并已走上市值万亿的道路。自信在哪里？有传言称，受政策影响，2012年茅台产量下降，浦茂的生产周期为三年储存，一年生产，第五年销售。根据这一计算，2017年是茅台供应紧张的一年。为此，记者查阅了贵州茅台年度报告，发现2012年贵州茅台及系列产品产量为42824.38吨，同比增长8.33%；成品酒产量为24299吨，同比增长3.14%。然而，有一项数据“异常”:成品酒库存下降了16%。

2017年12月28日，贵州茅台宣布2017年茅台销量预计同比增长约34%；预计营业总收入将超过600亿元，同比增长50%左右；据估计，总利润将同比增长58%左右。根据公告中“茅台销量同比增长34%”的预测，2017年茅台销量达到3万吨，为历史销售高峰，打破了2012年“减产”的传言。

2018年1月11日，茅台集团宣布，2018年，计划的酒类产销总量达到12万吨以上，茅台公司的产量继续保持较高水平:2010年，公司共生产茅台及系列基酒3.26万吨，2016年达到5.99万吨；2017年，该公司预计将生产约42，700吨茅台基酒。与此同时，尽管行业处于“寒冬”，贵州茅台的收入一直保持增长，近两年来增长速度加快:自2013年以来，其实现收入依次达到309.22亿元、315.74亿元、326.6亿元、388.62亿元和600亿元(预计)。2018年，茅台集团的收入目标是超过900亿元。

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这种“超出预期”的表现无疑是推动股价飙升的一个重要因素。回顾白酒行业的艰难岁月，除了贵州茅台2014年第一季度净利润同比下降1.8%之外，基本上保持了上行的势头，这是行业内的“亮点”，经受住了资本市场多年的考验，充分展示了抗跌表现、行业领先地位稳定、投资者关系良好等优质“基因”。贵州茅台被选为首都是不可避免的。

茅台是用来做什么的

当贵州茅台的股价超过600元时，市场开始寻找推高股价的新动力。此时，正是白酒行业率先看到茅台股价的“含义”是“不在酒里”:首先，它的实物可以在价格快速上涨时进行交易。2017年10月31日，茅台机场正式通车。为此，旅客可以凭登机牌购买一套价值2000元的纪念酒“集贸”。当他们转身时，有些人会把价格提高成百上千。其次，福耀玻璃(600660，诊断学)董事长曹地窖里的一盒盒茅台的视频，反映了茅台可以投资和收藏的特点。

“它引发了‘财务属性’，而不仅仅是一瓶葡萄酒。”其他葡萄酒公司一直无法与茅台“比肩”。

对于曹收藏茅台的这段视频，有人认为茅台的“金融属性”表明它是一种不同的一般投资产品；然而，一些人已经注意到社会上有茅台的存货，甚至在消费者的家里。就在市场上“茅台买不到”的时候，记者的一个朋友被提拔去买53度的茅台，50磅，一坛，两坛卖；2017年11月，当记者与经销商沟通时，我了解到，事实上，当时我并不能真正在市场上买到茅台，但我不能以茅台酒厂规定的1299元的价格买到茅台。“因为我购买了货物。价格比这个更贵。如果我卖掉它，我会赔钱的。最好不要卖掉它。”

这种强烈的对比也充满了图像:2017年，一个葡萄酒圈的朋友去一个经销商那里买茅台，有人告诉他这是可以买到的，每瓶1750元的优惠价。然而，有多少人能从自己的口袋里拿出一瓶1750元的茅台？这让他想起了2014年茅台卖得不好的时候，他生了一个网友的儿子，想在某年的某一天买茅台来纪念，于是他帮这位网友转发了微博。我没想到仅仅半小时后就有人打电话来说有东西要送？这让他开始关注:“买不到的茅台”去了哪里？

贵州茅台的“经理”也表达了该公司的股价。2017年12月28日，袁仁国说茅台是用来“喝”和“储存”的，所以我们应该理性对待价格，茅台不是用来炒菜的。2018年1月11日，茅台集团党委书记、总经理李保芳表示:“我们希望茅台的股票是投资者分享茅台价值的载体，而不是短期博弈的筹码；茅台的股价是茅台价值的真实体现，而不是情绪跟进甚至投机炒作所导致的上涨。”

贵州茅台在中国资本市场的诞生是a股的福音，也是茅台的福音。