借道优质基金分享港股红利

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2018年1月17日注定会被载入投资史上。这一天，恒生指数突破了10年前的峰值，创下了历史新高。第二天，恒生指数进一步突破32000点。在业内人士看来，企业利润的持续回升为市场提供了向上的动力，新一轮内地基金和海外基金的布局，估值仍处于较低水平。港股继续看涨的可能性很大。

广发基金国际业务部基金经理李耀珠认为，由于经济持续稳定增长，未来香港股市可能放缓，行业板块的龙头股有望继续走强。对于普通投资者来说，投资港股基金是一个理想的投资选择。据统计，截至1月22日，广发沪港深新起点(002121)近年回报率达到55.32%，在201只同类基金中排名第八。

经济正在稳步增长

对港股的乐观减缓了牛市

恒生指数创出新高后能走多远，已成为投资者非常关注的话题。从短期来看，该机构认为，在不久的将来，有利的政策将提振港股的实力。去年底，中国证监会宣布启动h股上市公司全流通试点，旨在盘活现有资产，拓宽融资渠道。中长期而言，基本面和基金为港股的上涨提供了中长期支撑。

李耀柱对香港股市2018年的表现持乐观态度:“2017年以来，全球主要经济体持续复苏，这在过去十年是罕见的，这对外向型上市公司的业绩产生了积极影响。更重要的是，目前的房地产行业通过限价令和限售令等措施抑制了需求，需求释放周期延长。”李耀柱表示，海外经济体也通过调整量化宽松等政策，延长了经济复苏周期。反映在资本市场上，牛市的持续时间将会延长。因此，李耀柱对香港股市的缓慢牛市持乐观态度。

光大海外战略团队还强调，与2007年相比，过渡期结束后，外资对中国经济和中国资产的态度有所改善，资产质量见底也将支持港股的长期估值恢复。

机构对港股持乐观态度的另一个重要因素是港股的低价估值。数据显示，截至1月17日收盘，恒生指数的市盈率仅为13.76倍，仍远低于2007年10月30日的23.44倍。

从基金的角度来看，内地和海外基金已经开始了新一轮的港股发行。截至2018年1月12日的一周，向南资金的周净流入为116.73亿元，连续两周出现较大的净流入。根据epfr的统计，海外基金也加速了对海外中国股市的流入。如果将1月12日那一周出现净流出的内地基金排除在外，那一周流入香港股市基金的海外基金规模将达到13.6亿美元，为2015年6月以来的单周最高流入量。

港股的市场结构已经改变

恒生指数突破了国际金融危机前十年的新高。值得一提的是，过去十年经济结构的变化改变了港股的市场结构。恒生指数成份股由十年前的香港企业变成了现在占绝大多数的内地企业。此外，虽然金融股仍是恒生指数的主力，但腾讯控股、盛瑞科技和虞舜光学都增加了科技股的权重，推动了指数的上涨。作为新经济的代表，这类科技股在未来也是有望的，尤其是像腾讯控股这样的龙头股。

产业战略张益东判断，未来几年，中国的一批优秀企业将崛起成为具有全球竞争力的巨头。李耀柱还表示，只要经济继续缓慢复苏，龙头企业的优势将越来越大，这也是腾讯控股市值在过去一年中几次扩张的原因。因此，李耀柱认为，未来股票投资机会将集中在行业排名第一和第二的龙头企业。

根据《2017年广发沪港深新起点四季报告》的数据，基金组合的十大尴尬股包括腾讯控股、招商银行(600036，诊断股)、万科企业、比亚迪(002594，诊断股)电子、中国太平洋保险(601601，诊断股)、石家庄医药集团等科技、金融、房地产行业的领军企业，为投资者赢得了不少。统计数据显示，广发沪港深新起点的回报截至1月22日，广发沪港深新起点自2018年以来的净增长率为7.43%，在相关主题基金中排名前10%。

对于普通投资者来说，购买公共基金是参与港股最便捷的方式。业内人士预计，未来普通投资者配置港股的工具会越来越多，投资者可以选择广发沪港深新起点等优质基金，分享港股牛市红利。