强势上涨激活市场 人气机构布局“创蓝筹”

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年初以来，大盘股上涨势头强劲，上证综指上涨3500点，市场情绪明显好转。至于后续的市场走势，业内人士认为，市场的强劲上涨将显著增强投资者的风险偏好，而业绩导向的趋势在未来不会改变，有业绩支撑的“创造蓝筹股”将成为机构布局的重点。

风险偏好显著改善

2018年，a股市场的开盘继续被演绎。在金融、房地产等权重板块的推动下，上证综指强势突破3500点大关，进一步提升了市场风险偏好。

鹏华基金量化与衍生品投资部副总经理崔俊杰表示，自2017年第三季度以来，上市银行的净息差已见底，持续下降的趋势已经结束。预计由于银行资产负债结构调整，今年的净息差将进一步上升，上市银行业绩有望进一步改善。对于房地产行业，鹏华基金定量及衍生品投资部定量研究副主任陈龙认为，房地产行业每年都有投资机会，尤其是领先上市公司的基本面改善相对肯定。参照2017年香港股市地产股的表现，估值修复过程不会在一夜之间完成。随着每月房地产销售数据的披露，预计地产股的股价将稳步上升。

一位在深圳业绩突出的私募股权基金经理认为，我行房地产行业存在相对一定的趋势机会。随着金融去杠杆化的推进，大型银行的市场份额将进一步增加。参照美国等发达国家的银行市场情况，空.大大改善了中国银行业的集中度在房地产行业，也有迹象表明，行业集中度正在加快，领先的房地产公司将去空的房间。

“创造蓝筹股”受到青睐

据记者了解，在大盘股的带动下，市场人气持续好转，一些以业绩支撑的“创造蓝筹股”开始吸引机构关注。最近，上海钢铁联盟(300226)、光媒体(300251)和网络科学(300017)等领先成长型公司的市场表现相当抢眼。

融通基金公司基金经理张表示，从过去一两年的市场表现来看，由于新增基金主要是机构基金，中小投资者逐渐退出市场，改变市场风格将更加困难，机构基金将为市场上稀缺、业绩持续增长的公司提供更合理的价格。他认为，未来市场将“为美而强”，并会寻求具有长期回报的行业领导者。

根据2017年第四季度报告中对“国家队”基金的披露，去年第四季度，五只“国家队”基金增加了在子板块领先股票中的头寸。这些股票包括中恒集团(600252)、四川投资能源(600674)、国药(600511)、航天信息(600271)、恒生电子(600570)和同方(600100)。

接受采访的私募股权基金经理认为，a股市场往往被贴上投资的标签。在过去一年左右的时间里，蓝筹股大幅上涨，被贴上成长股标签的股票很难吸引基金的注意力，因此出现了被误杀的案例。目前，部分子板块成长股估值已进入投资区间，与大幅上涨的金融和大消费板块的龙头股相比，具有相对明显的成本效益优势。随着上市公司年报的逐步披露，业绩一贯良好的公司有望脱颖而出。