大咖共话大类资产配置 基金看好权益类投资

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2018年的“良好开端”引发了市场对股票投资的关注。在最近的新闻发布会上，原信诚基金正式更名为中信保诚基金，与会机构领导人和行业领导人围绕2018年主要资产配置进行了精彩对话。中信保诚基金副总经理兼副首席投资官胡哲女士、中信保诚基金投资银行董事总经理尹晓东先生、工业证券(601377)研究所副所长张益东先生等众多行业领导纷纷发表意见。

在股权投资方面，中信保诚的胡哲女士认为，在现阶段，由于资本的高利率，以及国家在环保、限产和深化供给方面的政策，各行各业都集中在领先地位。无论你在2018年投资什么行业，你都应该在行业中处于领先地位。重点放在以下几个方面:一是消费升级；二是深化一些制造业带来的供方改革，甚至一些周期性的行业机会；三是新兴产业转型的方向；第四家是大型金融行业的领先公司。总体而言，2018年a股市场仍有许多机会。

据悉，胡哲女士目前担任中信保诚副首席投资官兼特别账户投资总监，拥有20年工作经验。在她的领导下，中信保诚股票产品的长期投资业绩得到了市场的广泛认可。根据海通证券(600837)的统计，截至去年年底，公司在过去五年的股权投资中的积极管理能力排名行业前25%。她管理的股票账户因追求绝对回报、小回撤和低波动而受到客户的欢迎。

事实上，市场持续改善，监管当局强调积极管理的能力。所有主要的机构公司每年都将其产品集中在股票产品上。截至1月28日，约有174只新基金(每种类型单独计算)在售，其中有101只股票型基金(包括指数型、股票型和混合型基金)，占近70%，显示出基金公司对股票型基金的热情。另据了解，2018年大部分基金公司基本上都把重点放在新基金的股票型基金上，这一浪潮在未来可能还会继续。

中信保诚投资银行董事总经理尹晓东对可交换债券的配置机会更加乐观。尹晓东指出，2017年，可交换债券市场悄然发生了一些变化，规模不断扩大。对于上市公司，可以选择部分负债或部分股权的融资方式；对投资者来说，风险相对来说是有缓冲的。未来几年，可交换债券值得投资者关注。据公开信息，尹晓东先生拥有16年的证券业从业经验，目前负责中信保诚的投资银行业务，曾在中信证券研究部和投资银行部担任重要职务(600030，股票咨询)。

谈到海外资产配置，兴业证券副总监张益东重点分析了香港股市未来的机遇。张益东表示，无论上证综指和恒生指数如何波动，中国最好的公司将崛起成为世界最强公司的趋势是不可逆转的。“应该从战略角度看待港股。从战略上讲，港股属于中国资产，是目前最便宜的资产。未来三年，代表中国核心资产的最佳公司可能会陆续回到香港。像2006年和2007年一样，代表中国城市化和工业化的公司首先出现在香港，然后慢慢转向a股，然后推动a股。超级市场。”

鉴于2018年的市场风险点，胡哲表示，a股市场目前正处于估值的重塑过程中，在此过程中可能会出现快速上涨、快速下跌甚至过度调整，因此应注意估值过度的风险。尹晓东认为，监管和信贷将成为潜在的风险点，监管政策的改变意味着整个游戏规则是否会改变。一旦信用风险暴露，资产可能会消失。因此，投资者应该关注它。