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预计美联储本周将保持不变

美联储将于本周举行首次货币政策会议，市场普遍预期利率将保持不变。

如果市场预期一致，美联储在去年12月的货币政策会议上决定将联邦基金的目标利率区间从1.0%上调至1.25%，至1.25%。到目前为止，美联储去年三次加息。本月即将召开的货币政策会议也是现任美联储主席耶伦离任前的最后一次会议。目前，市场普遍预计美联储本周将保持不活跃，但投资者将关注会后的声明，判断决策者是否会释放鹰派信号，如他们对美国经济和通胀的看法。新的美联储主席鲍威尔也将在3月份的会议上露面。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)最近发布的名为“黄皮书”的全国经济形势调查报告显示，从去年11月底到今年1月初，美国经济继续适度扩张，整体就业市场趋紧，但工资增幅保持适度。一些分析师认为，最新的“黄皮书”显示，美国的通胀压力是适度的，美联储可以等到以后再加息。如果美国的通货膨胀率没有像预期的那样上升，而是保持在低水平，美联储将不得不直接面对经济运行的偏差，考虑是否推迟加息。

不过，高盛认为，1月份的会议声明可能暗示美国通胀呈上升趋势，比如将通胀“仍处于较低水平”的声明调整为“在一定程度上仍处于较低水平”。高盛(Goldman Sachs)警告称，本周的美联储会议可能不仅仅是一场表演，但措辞中的鹰派倾向将略有加强。

荷兰合作银行指出，由于近期油价上涨，市场对美国通胀的预期也有所提高，这将增强美联储对通胀预期的信心，这也意味着美联储最早可能在3月份加息。野村证券北美经济团队认为，许多美联储官员预计减税将适度提振今年的经济增长，美联储将在2018年3月首次加息。芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”显示，美国联邦基金期货市场预计今年3月美联储会议加息的可能性为65%。

太平洋投资管理有限公司(pimco)在其最新的2018年市场展望中指出，美联储希望通胀率将升至2%的目标值以上，今年它可能证明美联储之前的预测是正确的。太平洋投资管理公司认为，美联储今年将三次加息，美国可能面临的风险是经济过热。(吴家明)

谁将是下一个M&A巨人？

2018年，从欧洲和美国到新兴市场，并购频繁发生，这也得益于股市的优异表现。但是谁会是下一个M&A巨人呢？

据海外媒体报道，研究机构dealogic发布的数据显示，截至1月26日，全球M&A交易规模已达到2730亿美元，成为自2000年互联网泡沫以来1月份的最高交易量。本月最引人注目的M&A交易包括美国能源公司dominion energy以146亿美元收购电力公司scana，以及法国制药巨头赛诺菲准备以超过115亿美元收购美国同行bioverativ。

对于M&A在全球市场的热潮，股市的繁荣已经成为最重要的驱动因素之一。根据市场数据，追踪47个国家的摩根士丹利资本国际全球股票指数(msci Global Stock Index)已连续10周上涨，创造了自1999年以来最强劲的连续上涨周期。一些分析师表示，股市上涨使企业有足够的弹药进行股权互换，并购的好消息也在一定程度上推高了股价。同时，宽松货币政策下的企业利润增长和低融资成本也对并购浪潮起到了推波助澜的作用。

此外，美国政府的税制改革有望进一步刺激企业参与M&A交易。美国税制改革后，美国企业的海外利润和现金汇款享受一次性低税优惠待遇。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)分析师萨维塔苏布拉曼尼安(Savita subramanian)表示，该公司汇回美国的资金可能会在2018年用于并购、资本支出和债务偿还，而不是股票回购。截至2017年底，美国24家最大公司的现金储备达到1.01万亿美元，其中80%留在海外，苹果是现金最多的公司。

苹果公司最近表示，它计划将部分海外利润用于新的投资。在接下来的五年里，苹果公司计划花费300亿美元在资本上，包括购买新设备、资产和建筑。苹果还提到，它计划雇佣2万名新员工，并可能尝试更多的并购。事实上，苹果资金雄厚，可能正计划进行一次大规模收购。然而，迄今为止，苹果似乎并不热衷于大规模并购。据统计，在过去的四年里，苹果公司每年收购大约15到20家公司，平均交易规模达数亿美元。最大的交易是收购beats，交易规模约为32亿美元。

花旗集团(Citigroup)分析师吉姆苏瓦(jim suva)和阿西娅麦特(asiya merchant)表示，在美国政府的税收改革法案通过后，苹果有40%的机会收购流媒体提供商网飞。事实上，苹果一直觊觎电影和电视行业，但它的itunes已经输给了网飞、亚马逊，甚至是美国视频网站hulu。花旗还列出了苹果最有可能收购的公司，包括特斯拉、迪士尼和葫芦。值得注意的是，花旗预测苹果可能会以20%至30%的价格收购迪士尼。

(吴家明)

(主编:赵延平hf094)