吉利入股戴姆勒 李书福意在新能源

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【摘要】如果说“吉利”品牌“奔驰”汽车启动了李书福20多年前造车的梦想，那么吉利汽车的年销量已经超过了一百万辆的门槛。去年，总销售额近125万元，净利润高达100亿元。

《时代周刊》记者刘洋来自北京

世界闻名的三叉戟之星位于德国斯图加特戴姆勒集团总部大楼顶楼，高耸入云，世界上第一辆汽车被放置在它旁边的汽车博物馆最显眼的位置，这里是全球汽车工业的发源地。现在，这个拥有132年历史的汽车制造集团迎来了它的最大股东——一家中国汽车制造商。

55岁的李书福(音译)对汽车有这样一种看法:“一辆汽车不就是四个轮子和两个沙发吗？”作为中国吉利集团有限公司的老板，一个白手起家的高中学历企业家，人们开始把他比作21世纪的亨利·福特。

美国时间2月23日，戴姆勒根据德国《证券交易法》披露信息，确认浙江吉利控股集团董事长李书福已获得其9.69%的股份，成为戴姆勒的最大股东。根据戴姆勒发布的监管文件，该项目并非由吉利控股直接投资，而是由李书福通过一家名为tenaclou3 prospect investment ltd .的公司完成的

2月24日下午，吉利控股集团正式发表声明称:“由李书福控股、浙江吉利控股集团有限公司管理的吉利控股集团有限公司，已通过其海外企业收购戴姆勒股份有限公司9.69%的表决权股份。”至此，持续了半年多的“谣言”终于尘埃落定。

同时，吉利控股集团董事长李书福对收购戴姆勒表示满意。他说:“戴姆勒是一家优秀的公司，拥有一流的管理团队。”我感到非常荣幸能成为戴姆勒的股东，并支持由dieter zetsche博士领导的管理团队。我很高兴能与戴姆勒的未来发展道路一起成长，并帮助其成为电动旅行和在线技术服务领域的领导者。”

如果说20多年前“吉利”品牌“奔驰”汽车开启了李书福造车的梦想，那么吉利汽车的年销量已经超过了一百万辆的门槛。去年，总销售额近125万元，净利润高达100亿元。显然，20年后，他不仅成为了一名汽车专家，还一次又一次震惊了国际汽车行业，从收购沃尔沃的咸鱼到全球布局的一系列收购，而这一切都发生在李书福身上。

并购仍在继续

事实上，吉利的资本运营从未停止过。早在15年前，当吉利越来越接近在香港上市和国内a股并购的目标时，吉利的汽车行业主要分为吉利汽车、捷士达汽车、跑车和汽车零部件等。李书福曾表示，他愿意拿出其中一家与其他企业进行资产重组，开展全方位合作。

一年后，2004年，吉利控股集团通过一系列复杂的资本运营模式，成功在香港借壳上市，并展示了其资本运营技巧。首先，在2006年，他进入英国锰青铜控股公司，持有其19.97%的股份；然后，在2009年，它收购了澳大利亚自动变速器公司dsi。从那以后，在不到10年的时间里，吉利控股已经进行了至少7次海外并购，涉及超过140亿美元的资本。特别是在2010年8月，吉利收购了沃尔沃汽车100%的股权和相关资产(包括知识产权)，成为中国首家汽车跨国公司。

现在，通过一系列海外并购，吉利的股权交易已经覆盖了7个品牌，包括奔驰、沃尔沃商用车、英国锰青铜、马来西亚宝腾、英国跑车莲花、美国飞天车公司terrafugia和沃尔沃汽车。类型包括乘用车、商用车、卡车、专用车、新能源车甚至飞行器。

可以说，吉利已经成为汽车领域海外并购最成功的企业。以吉利收购沃尔沃为例。收购后的前五年，吉利控股投资110亿美元研发沃尔沃，开发了全球领先的spa可扩展平台架构和新一代动力系统，并建造了cevt(中欧汽车技术中心)。它还投资120亿元人民币，与沃尔沃共同开发适合小型汽车的cma架构，不仅推动了沃尔沃的销售额和利润逐年增长，也共同推动了一个新的高端合资品牌的诞生。吉利的汽车产业帝国仍在扩张，并迅速向“2020年进入全球十大汽车企业”的目标迈进。

益智新能源

据汽车行业资深分析师张志勇对《时代周刊》记者的计算结果，李书福持有戴姆勒约1亿股股份，年分红回报将超过3.7亿欧元，年回报率超过5%，是一项非常划算的资本投资。不过，李书福强调的是“协同”这个词，他没有计算自己能赚多少钱。相反，他预测，21世纪的全球汽车工业将面临来自非汽车公司的巨大创新机遇和挑战，很难让每个汽车公司单独赢得这场战争。为了主动抓住机遇，李书福计划通过合作和共享来占领技术制高点，而他对戴姆勒的投资正是基于这一战略思想。

事实上，戴姆勒是汽车领域的全球领导者，尤其是在电气化、智能、无人驾驶和共享旅行领域。从战略协同的角度来看，戴姆勒将与吉利和沃尔沃产生协同效应。

张志勇告诉《时代周刊》，吉利更直接的目的应该是在电动汽车领域与戴姆勒进一步合作。吉利早在2015年广州车展前夕就发布了“蓝色吉利行动”。到2020年，新能源汽车的销量占吉利总销量的90%以上；其中，插电式混合动力和油电混合动力汽车销量占65%，纯电动汽车销量占35%。这意味着，在吉利2020年200万辆的目标销量中，新能源汽车的销量将达到180万辆，但据全国总工会统计，2017年前10个月，吉利新能源汽车的销量只有1.88万辆。此外，在吉利的规划中，“消费者应该以购买传统燃料汽车为代价购买新能源汽车”，这带来了巨大的挑战。目前，长城汽车已决定与宝马建立合资企业，福特和Zotye将在新能源领域携手合作。吉利还希望尽快找到合作伙伴，共同推进新能源汽车事业。因此，李书福表示，他将长期持有戴姆勒的股权。事实上，有媒体报道称吉利希望与戴姆勒分享电动汽车电池技术，并在武汉成立电动汽车合资企业，但这一消息尚未最终得到证实。

钱从哪里来？

在过去的2017年，吉利花了200多亿元在“买买”上。这是另一笔市场价值90亿美元的大采购。吉利真的这么有钱吗？吉利执行副总裁李东辉曾向媒体解释说，实际使用的资金非常有限，但具体金额不便透露。事实上，吉利集团有些人很担心。一方面，有财政压力；另一方面，公司治理跟不上并购的速度。然而，李书福对海外并购高度敏感。他认为这种持股没有风险，戴姆勒的股份高度分散，股息相当可观。据了解，在此次收购案中，吉利找到了两个合作伙伴，即兴业银行(601166)和摩根士丹利(NYSE: MS)，并通过这两个合作伙伴为吉利筹集了资金，而没有在中国使用资金，利息相当于戴姆勒的股息。一般来说，吉利本身几乎没有财务风险。

在并购的资金来源方面，吉利一直非常善于利用杠杆“以小求大”。在收购和重振沃尔沃的案例中，近25亿美元由国内外融资构成，在吉利81亿元的国内投资中，70亿元来自成都、大庆和上海嘉定的地方政府融资平台。

根据吉利2017年的年中报告，吉利汽车的资产负债率已经下降到58.22%，比2016年同期下降了5个百分点以上。与此同时，吉利汽车的股价也在不断上涨。自2016年以来，股价已从2.71港元的低点升至2017年11月22日29.80港元的创纪录高点。截至2月23日收盘，吉利汽车以23.90港元收盘，总市值为2145亿港元，在过去两年中，其市值增长了近6倍。就连《人民日报》也对吉利大加赞赏，称吉利是一家小型民营企业，在16年的时间里，已经发展成为拥有吉利、沃尔沃、力克、宝腾、莲花等10个品牌的全球汽车集团，年销售汽车182万辆，预计收入超过2700亿元。吉利也是目前中国最大的民营汽车企业集团。

目前，还不知道李书福或吉利的代表能否在戴姆勒的董事会中占有一席之地，但吉利的运营再次为中国汽车工业打开了一个新的空空间。