机构定制基金大发展 新规后募资近2500亿

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去年3月，中国证监会发布了《关于对公募基金管理人和托管人进行机构监管的通知》(以下简称《新规定》)，大大提高了设立外包定制基金的门槛。在过去的一年里，市场逐渐适应了新的规定，随着货币基金规模排名的影响减弱，以这种运作模式发起的定制基金数量也逐渐增加。仅自4月份以来，就建立了12个固定债务基础。机构定制基金发行正在进入“快车道”。

在这一年中，定制基金的首次筹资超过了1000亿英镑

根据新规定，新设立的单个机构投资者基金(即外包定制基金)，单个投资者持有基金份额的比例达到或超过50%的，应当定期公开募集，不得向个人投资者公开募集。

据记者不完全统计，截至4月21日，新规定实施一年多来，已有87家定期公开倡议基金只对机构开放，初步筹资规模总计近2500亿元。今年以来，机构定制基金发行速度进一步加快，已推出52种产品，初步筹资规模达到1120亿元。

根据公告，4月份前三周，新源合力、荣通郝彤、广发汇康、汇天府新生、华夏太丁、长江岳乐共12笔定期债务已经形成。上述产品均为赞助基金形式，基金合同明确表示不会提供给个人投资者，这是典型的机构定制基金。

这只是定制基金快速发展的一个缩影。据记者统计，去年新规出台后的前几个月，有2-4个月的机构定制基金发行数据是由常规开盘发起的，并没有出售给个人投资者。自去年11月以来，发行基金数量大幅增加，11月和12月定制基金数量分别达到8只和13只。今年以来，机构定制基金的发行温度没有下降，1月和2月分别发行了8只基金。3月份，在季末规模因素的影响下，发行数量出现了冲刺，达到了24期。

上海某中型基金公司渠道部的一位人士表示，在年底和季末，基金公司将大规模发行大量产品，而每年的第一季度往往是基金公司集中“打包”新产品的高峰期。去年底，该法规削弱了货币基金规模的排名，这使其成为“扩大规模”发展债务基础的新选择。

自今年年初以来，只对机构开放的定期开放式赞助基金的发行数量和规模都有了显著增加。据不完全统计，截至4月21日，今年已有52家机构定制基金成立，初始募集规模超过1121.9亿元。

该行的公开发行扩张是显而易见的

从公司的角度来看，基于银行的公共基金由于其渠道优势，在机构定制业务中的扩张更加明显。自“3.17新规”以来，已有3家以上的银行基金公司推出了定制产品。此外，融资规模超过“100亿英镑”的定制基金在银行类公开发行中也很常见，尤其是大型银行类基金公司。记者了解到，一些银行是大型基金公司，有许多“数百亿”的定制基金，这大大提高了公司的整体规模。

上海一家银行基金公司的高管承认，由于新的资产管理规定的影响，银行业自身的财务管理规模已经缩小，外包资金也在减少。对于以银行为基础的公共基金，虽然它们有一定的渠道优势，但选择和评估管理者的过程越来越严格。特别是在近两年债券市场低迷、股票市场相对火热的背景下，大型基金对股票资产的关注度有所提高。只有不断提高投资和管理能力，银行型公共基金才能与银行共享资产管理行业的发展机遇。

此外，记者注意到，除银行类基金公司外，业务外包发展较快的公司和一些投资和研究成果稳定的大型公司在机构定制产品方面也取得了不少成绩，如Boss基金和南方基金。