港交所新经济企业上市新规落地 首批公司有望于年中登陆香港

本篇文章1382字，读完约3分钟

⊙记者张毅○编者溥

从启动第一轮市场咨询到发布新的上市规则，HKEx在新经济中所推行的上市制度改革持续了10多个月。HKEx昨日表示，新修订的上市规则将于2018年4月30日生效。从4月30日起，没有收入或利润的生物技术公司、具有不同投票权结构的创新型工业公司以及已经在欧美成熟市场上市的创新型工业公司可以正式向HKEx提交上市申请。HKEx集团首席执行官李小嘉表示，首批新经济公司预计将于2018年6月或7月在香港上市。

一些新成立的经济公司表示有意在香港上市

谁将是第一个吃螃蟹的新经济公司？有多少新的经济公司将在香港上市？李小嘉表示，他不会对具体公司发表评论，也不会预测具体数字。不过，他透露，很多公司都表示有兴趣申请上市，希望将来有更多新的经济公司申请在香港上市。“从数量上看，上市的生物技术公司数量会比较大，但从规模上看，拥有不同权利的创新型产业公司的规模会比较大。”李小嘉说。

关于公司能否成为不同投票权的受益者，李小嘉表示，HKEx计划在今年7月31日或之前进行另一次磋商。

由于生物技术是一个专业类别，HKEx也为此类公司的批准作出了特别安排。李小嘉表示，HKEx已邀请行业专家组成一个生物技术咨询小组，在HKEx审查生物技术公司的新上市申请时提供建议和帮助。“他们是生物技术和生命科学行业的专家和分析师，对衡量披露标准和药物开发风险以及临床试验检验标准有着深刻的理解。”李小嘉说，目前，HKEx已经基本确定了一份约12人的名单和一份相同人数的后备名单，预计将于下周一公布。李小嘉强调，这些专家的职能是提供建议和咨询，他们没有审批的权力。与此同时，HKEx将有一些避免利益冲突的严格的体制安排。

新的上市规则只是“微调”

HKEx集团监管与上市部总监戴表示，自2月23日咨询文件公布以来，已收到283份回复。大多数回应都支持HKEx的提议。在进一步考虑回应意见中提出的问题及咨询证监会后，HKEx决定实施《修订上市规则咨询文件》的建议，只作出少数修订。

总的来说，新规定没有改变三类公司的上市门槛和条件，即要求拟上市的生物技术公司的上市市值不低于15亿港元，从事核心产品研发至少12个月，核心产品的临床试验已进入第二阶段或第三阶段。在咨询总结文件中，HKEx表示，申请人必须能够展示外包许可技术或外包核心产品带来的R&D进展。与此同时，HKEx对“高级投资者”和“可观投资”的定义提供了进一步的指导，这也为在计算公众持股时排除基石投资和现有股东认购的股份提供了更大的灵活性。

对于拥有不同股权结构的创新型工业企业，新规定要求相关上市公司上市时的市值至少为400亿港元，或上市时的市值至少为100亿港元，最近一个财年的经审计收入至少为10亿港元。根据新规定，同股不同权的企业必须在上市文件、年度报告和半年度报告中披露在何种情况下其不同的表决权将被终止。新规定还允许通过有限合伙、信托、私人公司或其他工具持有不同的投票权。新规定关于不同表决权的股份的表决权不得超过普通表决权的10倍的相关要求没有变化。

HKEx还表示，符合新规定并有意来港二次上市的海外上市新经济公司可以保密方式提交申请。这类合格的发行人需要在纽约证券交易所、纳斯达克和证券交易所等上市。在至少两个会计年度有良好的合规记录，上市市值的门槛与拥有不同股权结构的新经济公司的门槛相似。