深陷流动性危机 中法人寿12次向股东借钱度日

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陈婷婷编辑陈郁

业务停止，偿付能力充足率连续八个季度下降。中法人寿保险目前依靠借款生存。5月14日，中法人寿在中国保险协会披露，中法人寿从大股东尚虹集团借入680万元人民币，用于应对流动性风险，用于支付现有保单到期退保等客户相关利息支出，满足维持日常运营的基本需求。

这是中法人寿自去年以来第12次向尚虹集团借款，累计借款达到1.61亿元。在不到两年的时间里，我已经向股东借了12次钱，但计划中的增资扩股计划“挽救”了目前的经营局面，至今尚未得到监管部门的批准。

偿付能力连续9年下降，出现了许多流动性危机

曾经由中国国家邮政局(现更名为“中国邮政集团公司”)和法国国家人寿保险公司支持的中法人寿保险曾经辉煌一时。然而，由于中国邮政集团在2009年新开业，中法人寿保险的保费收入出现下降。与此同时，中法人寿保险公司成立多年来，注册资本一直在2亿元左右，业务却处处受阻。

长期遭受严重缺血的中法人寿保险终于在2015年迎来了曙光。随着中国邮政的退出，中法人寿引入了尚虹实业控股集团(以下简称“尚虹集团”)和北京仁济久鼎资产管理有限公司(以下简称“仁济久鼎”)。股东变更后，尚虹集团、仁济久鼎和法国国民人寿分别持有中法人寿50%、25%和25%的股份。

新股东的加入为中法人寿保险的发展带来了机遇。然而，由于增资的延迟，中法寿险的偿付能力出现了几次下降。自2016年第三季度以来，这一比率一直在从正数下降到负数，从2017年第一季度的-277.08%下降到今年第一季度的-5223.32%。综合风险评级结果连续六个季度被评为D级最低。

根据最新数据，今年第一季度，中法人寿保险费仅为11.3万元。与保费收入形成鲜明对比的是，不断有过期和退保的保单，中法人寿的现金流出明显。根据季度报告，中法人寿的现金流出为790万元。“流动性不足。自2005年成立以来，资本从未得到补充，资本已经耗尽，现金流持续流出。自2017年4月以来，该公司经历了流动性枯竭。”中法人寿在一份季度报告中表示。

祸不单行。资金和流动性已经告罄的中法人寿，仍面临严重的人员流失，部分关键岗位人员不足。中法人寿保险前副总经理罗振华去年申请辞职。

增资未获批准，难以向股东借钱12次

为了缓解偿付能力危机，自2016年11月以来，中法人寿已向监管机构提交了三份增资计划。

如果增资计划获得批准，尚虹集团的持股比例将从此前的50%稀释至33.3%，法国国民人寿的持股比例将稀释至3.33%，这意味着中法人寿作为外资寿险公司的地位将发生变化。然而，到目前为止，中法人寿的增资还没有得到监管部门的批准。

增资失败，流动性枯竭。为此，中法人寿采取了协调股东借贷、降低管理层薪酬、削减不必要费用等一系列应急措施来化解风险。

5月14日，中法人寿向大股东尚虹集团借款680万元。这是今年的第三笔贷款。今年1月和4月，中法人寿分别向尚虹集团借款1450万元和890万元。去年，中法人寿向尚虹集团借款9次，每年贷款总额1.31亿元。此外，今年的三次，累计贷款金额达到1.61亿元。借款的原因是:主要用于支付与客户相关的利息费用，如股票保单到期、退保等。

由于增资延期和借款无法补充资本，中法寿险的偿付能力远低于监管红线。根据业内监管机构此前发布的征求意见稿，对于核心偿付能力充足率低于0%或实际资本连续两个季度低于5000万元人民币的保险公司，除采取责令增资、限制股东分红、停止部分或全部新业务等监管措施外。他们也可以接管，申请破产和其他他们认为必要的措施。

虽然监管部门还没有对中法人寿采取最严厉的监管措施，但从目前的情况来看，如果中法人寿的增资计划不被持续批准，其经营状况将进一步恶化。中法人寿表示，公司将继续全力推进增资扩股，争取尽快获得增资批准，从根本上化解流动性风险。