“五穷六绝”后逢低布局

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“五穷六破七翻”一直是香港股票投资者的投资座右铭。面对连续四个多月的港股波动调整，一些资深港股分析师一致高喊:关注二季度投资机会。

从2017年初开始，恒生指数几乎没有经过任何修正就上涨了，每年累计上涨近36%，这为恒生指数今年初创下历史新高奠定了坚实的基础。今年1月底，恒生指数开始回落，5月份，恒生指数出现“五差六绝”的走势。然而，最近的调整也降低了香港股市的估值。万佳基金海外投资部总监郭成东表示:“目前，恒生指数的市盈率约为12倍，低于历史平均水平，也是全球主要市场的最低水平。”

工业证券(601377)研究所副所长、首席全球策略师张益东也认为，尽管第二季度后半段可能仍有波折，但没有必要悲观，敢于站在长期牛市的逢低布局上。

2014年后，内地资金继续流入香港股市，成为港股非常重要的力量。即使香港股市持续调整，自2018年以来仍有943亿元人民币的净流入。“从大逻辑来看，增加内地资金和海外资金配置的需求将继续存在。”郭成东指出，海外基金不仅增加了a股配置，也增加了港股配置。

此外，今年a股正式进入摩洛哥是资本市场国际化道路上的一件大事，也是港股的一大利好。张益东解释称，目前全球基金的配置远非均衡，随着资本市场的逐步开放，摩根士丹利资本国际(msci)的a股比例有望扩大。

不管估值和资本流动如何，港股都在朝着好的方向发展，但更重要的是提高上市公司自身的利润。郭成东指出，恒生指数去年上涨了近36%，其中2/3是企业利润的贡献，1/3是估值的增加。在他看来，科技股市场在今年下半年可能会更好；今年，我们更看好以价值为导向的领导者，如银行、房地产、电力等行业；增长领袖对医药和消费行业持乐观态度。

「随着国际股息的发放，港股将会复苏。建议保持一颗平常心，打造优质企业。”张益东还指出，投资机会将集中在医药、新能源、半导体和计算机等行业的优秀股票上；利用传统行业的蓝筹股，逢低吸纳，高性价比。