MSCI会带来什么

本篇文章1056字，读完约3分钟

最近，摩根士丹利资本国际(msci)的成份股终于敲定，摩根士丹利资本国际(mor gan Stanley capital international Company)公布了msci一系列指标的半年度评估结果，包括msci中国a股指数和msci中国股指。摩根士丹利资本国际指数体系包括234只a股，新增a股将分别占摩根士丹利资本国际中国指数和摩根士丹利资本国际新兴市场指数的1.26%和0.39%。毫不奇怪，9月份这一因素将上升至5%。

此前，市场对摩根士丹利资本国际的预期很高，这被认为是对a股市场的一大利好。据机构分析，摩根士丹利资本国际首次被纳入a股后，将带动66亿美元被动配置摩根士丹利资本国际中国指数所涵盖的股票。据估计，主动配置带来的资金将是被动配置的5倍，中国股票的整体配置将达到400亿美元。然而，从公布评估结果当天的市场表现来看，这一消息并没有给市场带来多少立竿见影的提振效应。无论是预期的“巨大收益”还是“大牛市的开始”，似乎都需要重新审视。

也许最近a股市场没有太多好消息，投资者都希望摩根士丹利资本国际带来一波行情，让股价飙升，然后让外国投资者接手，这样我们也可以砍掉外国韭菜。但它真的如此乐观吗？答案是否定的。虽然这个消息不能说是坏消息，但预期的胃口太大，人们往往会在最后的好事实现后失望，这就是“预期的不良风险”。从摩根士丹利资本国际过去将其他几个新兴市场包括在内的情况来看，在该公告发布后，股指往往会有一定程度的上涨，市场欢迎继任者。然而，正式合并后，通常会有回调或没有刺激。退一步说，a股现在如此之大，一点外国投资根本无法掀起这场风暴。msci最多只提供选股参考和估值参考。

事实上，msci指数的纳入并不能决定a股市场的长期趋势。从以往任何经济体被纳入摩根士丹利资本国际的历史来看，尽管加入摩根士丹利资本国际有短期积极影响，但它不能决定趋势，基本面必须决定长期趋势。对于这些长期的大规模海外分配基金，我们不能想太多。这部分资金永远不会充当所谓的投机者和韭菜。在外资追踪摩根士丹利资本国际指数(msci index)进入后，它也将根据估值状况被买入，不会无缘无故地被追高。外国投资者在购买股票时遵循几个原则:大市值、高流动性、高盈利能力、低估值，当然还有股息，这些都是传统外国投资者的优先考虑。从纳入目标来看，基本上是在这一基准原则下选择的。

归根结底，依赖于股票市场的长期趋势始终是企业和国家的实力，而指数则是国家运动，强国没有弱国。如果你只期望别人充当韭菜，那只是一种幻想。