发起式基金将现清盘潮？

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启动基金于2015年分批设立，这些基金将于今年陆续到期。据统计，今年到期的110只基金中，近50%的产品出现亏损，到第一季度末，近30只产品的管理规模不到2亿元。据业内人士称，如果不注入新资金，这些基金可能会被集体清算。

超过40种产品处于清算边缘

2012年，中国证监会增加了启动基金审计渠道。为了鼓励这种利益捆绑和风险共担的产品形式，设立此类基金的门槛为5000万元，远低于设立普通基金的标准。然而，在随后的市场运作中，此类产品的表现并不突出，有些产品在到期后选择了清算。

2015年，国联中国债券信用指数提高的保荐基金正式清算，成为中国首家主动清算保荐基金的案例。自那以来，已有超过10只赞助基金被宣布清算，其中包括许多知名基金公司的产品。

2015年下半年，a股市场突然由牛市转为熊市，基金发行跌入冰点。启动基金成为大多数基金公司发行新产品的选择，已建立的产品数量达到119种(按每种产品类型分别计算)。但在随后的结构性市场中，这类基金的表现并不突出，除了东方红瑞源的混合增长超过124%和一些行业级基金外，近一半的产品出现亏损。截至12日，互联网金融B、田弘CSI休闲评级ac和田弘CSI互联网ac等产品已下跌逾40%。

在绩效的大背景下，此类产品的管理规模也大幅下降。同花顺数据显示，截至第一季度末，391只赞助基金的总规模达到6881.68亿元，平均每只基金规模为17.6亿元。基金规模在2亿元以下的有166只，其中基金规模在5000万元以下的有91只，今年将有40多种产品到期。

赞助基金的数量现在将会增加

根据相关规定，在发起基金成立三年后的相应日期，如果基金资产规模小于2亿元，基金合同将自动终止。然而，从目前的情况来看，大多数基金公司选择寻找基金来使产品继续存在。

在接受采访时，记者了解到，虽然目前一些指数基金规模相对较小，但基金公司认为这类产品具有长期投资价值，目前正试图寻找资金注入。机构客户和新的应用场景将是资金的主要来源。

今年年初，监管部门的新规定显示，如果基金是非定制或非赞助基金，或者如果单个机构投资者的持股比例超过30%，应同时提交承诺书。据业内人士称，如果单个持有人持股超过30%的非赞助基金无法备案，基金公司可能会将更多新产品转化为赞助基金。

然而，对于这类产品，业内人士普遍认为投资策略是保守的，投资者可以将其作为配置品种。好买基金研究中心认为，赞助基金作为一种创新形式，最大的优势在于实现投资者和基金经理之间的“利益约束和双赢”，这在逻辑上应该对激励基金业绩起到积极的作用。然而，从统计结果来看，它并没有达到预期的积极促进作用。在选择基金时，投资者还应该综合考虑“启动”可能是一个重要因素，但不是主要因素。