海外股市上半年表现分化 新兴市场风暴不止

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转眼间，2018年已经过去了一半。在过去的六个月里，世界主要股票市场的表现出现了分化，欧洲和新兴市场国家都有自己的担忧。美国股市的整体表现仍好于全球市场，纳斯达克指数是最引人注目的。

美国股市本身也存在分歧

在经历了2月份的剧烈动荡、美联储再次加息和全球贸易战的阴霾后，美国股市的道琼斯指数似乎无法承受今年上半年的压力。截至6月26日，道琼斯指数已经下跌了1.76%。然而，S&P 500指数上涨了1.85%，纳斯达克指数上涨了9.54%，所有这些指数都不断创出新高。对于这样的表现，市场参与者普遍认为，道琼斯指数更容易受到美国总统特朗普的贸易立场的影响。

说到美国股市，科技股无疑是最大的明星板块。随着facebook、亚马逊、网飞和谷歌的母公司alphabet越爬越高，纳斯达克指数也不断创出新高。尽管市场一直在警告科技股的泡沫越来越大，但高盛否认了这一观点。他们认为，与20世纪60年代追求漂亮的50年代和20世纪90年代疯狂的投机泡沫不同，今天科技股的上涨主要是由于稳定的收入和盈利能力，而不是投机。

支持美国股市上涨的另一个因素是股票回购。虽然第二季度的财务报告尚未披露，但摩根大通预计，第二季度美国公司(包括金融和非金融公司)的回购规模将达到1500亿美元，是第一季度500亿美元的两倍。然而，进入市场的新资金量明显减少，回购将很快迎来一个季节性低谷。在8月份下一轮回购达到峰值之前，美国股市可能需要找到新的支撑。

“迄今为止，在国际紧张局势不断升级的背景下，美国股市和债市一直表现出相对乐观的态势，这可以从美国股市的反弹中看出。”奥本海默资产管理公司(Oppenheimer Asset Management)首席投资策略师斯托茨福斯(Stoertz Foss)在一份研究报告中写道:“市场对美国股市公司第二季度财报季的良好预期保持不变，许多因素继续为股市带来好处。”

新兴市场风暴仍在继续

在欧洲股市，德国股市的dax指数、法国股市的cac指数和英国的富时100指数今年以来都出现了下跌。截至6月26日，意大利股市下跌超过2%，西班牙股市下跌超过4%。除了美联储再次加息和全球贸易战的阴云之外，意大利和其他欧洲猪国在今年上半年再次掀起波澜。国债市场和政治动荡曾引发市场担忧:欧洲债务危机正在卷土重来。

至于其他主要股市，截至6月27日，日本股市日经225指数累计下跌2.1%，中国香港恒生指数累计下跌5.2%。

在新兴市场国家，欧洲和美国央行的货币政策正常化进程仍在继续，新兴市场的资产抛售狂潮是由美元的相继升值引发的。摩根士丹利资本国际新兴市场指数今年下跌17%，达到过去10个月的低点。事实上，真正的新兴市场风暴始于今年第二季度，表现为阿根廷、土耳其和巴西的货币、股票和债务大幅下跌。随后，始于南美的“蝴蝶效应”开始蔓延到亚洲市场。据彭博社统计，自今年年初以来，投资者已从印度、印度尼西亚、菲律宾、韩国、泰国等国股市撤资，撤资总额已达190亿美元，创下2008年金融危机以来的最快资本外逃速度。

截至6月26日，巴西股市下跌超过6%，阿根廷股市下跌超过5%，泰国、印度尼西亚和马来西亚股市下跌超过7%，菲律宾股市下跌超过16%。根据彭博社的统计，新兴市场的五大股指已经从之前的高点下跌了20%，并相继进入技术性熊市。这些国家是迪拜、土耳其、菲律宾、巴基斯坦和巴西。然而，委内瑞拉的ibc指数仍然是最大的赢家，在半年内累计上涨了6084%。然而，委内瑞拉股市远胜于以往的主要原因是一样的，主要是因为该国的通胀和货币贬值仍然令人担忧。

香港ipo热潮继续升温

与股票市场的表现相当，今年也是美国股票首次公开募股市场“稳健”的一年。据不完全统计，今年美国上市公司总数已接近110家。根据复兴资本的数据，截至6月13日，美国ipo融资额达到228亿美元。

根据贝克麦坚时国际律师事务所最近发布的报告，2018年上半年全球ipo交易总量达到676笔，同比下降19%；ipo交易融资总额也下降了15%，至900亿美元。报告指出，欧洲市场的地缘政治担忧和不确定性加剧了投资者的担忧，同时抑制了ipo市场的交易活动。

小米、美团……越来越多的创新企业选择在香港上市。根据德勤的最新分析，今年将是香港股市的ipo年。全年将有约180只新股在香港股市上市，筹资总额为1，600亿至1，900亿港元。香港证券交易所有望成为全球三大首次公开募股融资市场。2018年下半年，香港市场将至少有5只新股，每只至少将筹集100亿港元。在新经济模式下运营的与金融服务、技术和消费行业相关的企业将首次亮相，约10只独角兽将上市。