2016年12月PMI继续保持在扩张区间

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根据国家统计局1日发布的数据，2016年12月中国制造业pmi为51.4%，比上个月略低0.3个百分点，仍处于扩张区间，为今年第二高。这比年度水平高出1.1个百分点，并连续五个月高于临界点。

" 12月的pmi主要呈现五个特征."国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河表示:一是生产和市场需求继续保持稳定增长，供求关系进一步改善；其次，新动能在推动制造业增长方面的作用有所增强；第三，一些消费品制造业增长迅速；第四，进出口保持小幅扩张；第五，由于雾霾天气，一些地区加大了控制环境污染的力度，一些企业减产限产。

海通证券(600837，BUY)分析师蒋超表示，在这些子指标中，需求持平，产量下降，价格上涨，库存减少。12月份，经济总体稳定，pmi下降，但仍处于扩张区间，终端需求平稳下降，工业生产喜忧参半，实现6.5%-7%的增长目标没有悬念。然而，2016年稳定增长的代价是房价大幅上涨、杠杆率大幅上升以及汇率压力。中央经济工作会议定下基调，抑制房地产泡沫和防范金融风险将是2017年的首要目标。

值得注意的是，赵清河还指出，近期一些流通领域的重要生产资料价格和物流成本持续上涨，给企业的生产经营带来了一定的影响。12月份，原材料采购价格指数为69.6%，连续6个月上涨，并攀升至近年来的高点。与此同时，反映运输成本上升的企业比例连续五个月上升，企业运营成本压力加大，空利润受到一定程度的挤压。

就企业规模而言，交通银行(601328，BUY)首席经济学家连平表示，不同类型企业的繁荣程度有所下降。企业规模方面，12月份大、中、小企业pmi分别为53.2%、49.6%和47.2%，分别比上个月下降0.2、0.5和0.2个百分点。大企业仍然保持高扩张状态，中型企业再次跌入繁荣和衰退的线下，小型企业处于弱势。

华泰证券(601688，BUY)首席宏观研究员李超认为，近几个月pmi一直处于高增高降线上，表明经济稳定的信号进一步清晰，这与中央经济工作会议“预防和控制资产泡沫”的提法一致，表明目前不存在经济大幅下滑的风险，对2016年第四季度gdp增长率6.7%的判断保持不变。2017年，财政和准财政政策将继续努力刺激基础设施投资，消费将难以强劲复苏，而房地产投资将继续下降。总体而言，2017年国内生产总值增长率保持在6.5%的预测水平。