欧普康视实控人弃美国国籍 隐形眼镜4800元曝易碎

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中国经济网编者按:1月17日，Opcom科技有限公司(以下简称“Opcom”)正式登陆深圳证券交易所创业板，股票代码:300595。公司自成立以来，一直定位于非手术视力矫正领域，是一家专业设计、研发、生产和销售硬性隐形眼镜和护理产品，并提供技术支持和培训服务的综合性服务提供商。主要产品包括角膜塑形镜、普通硬质隐形眼镜和护理产品。Opcom此次募集的净资金为3.5946亿元，用于角膜矫正术及配件的年生产40万件，工程技术培训中心的建设，营销服务网络的建设。

根据公开信息，2016年11月28日，Opcom发布了新的招股说明书。2016年12月9日，首次申请获得批准。2017年1月6日，Opcom开始订阅，订阅代码为300，595，订阅价格为23.81元。单个账户的认购限额为17，000股，认购数量为500股的整数倍。主承销商是国源证券。奥本海默公开发行的股份总数为1700万股，全部为新股，未安排旧股转让。网上发行了1700万股，占本次发行总额的100%。发行价为每股23.81元，市盈率为20.36倍。在线投资者放弃了30，294股。网上定价配送的成功率为0.0140415797%。从股价走势来看，自1月17日上市以来，Opcom已连续4个交易日进行交易。截至1月20日，该股收于45.64元。

根据中国证监会网站，在2016年创业板第75次会议的审计结果公告和初步反馈中，对Opcom提出了很多质疑，如:发行人的产品为耗材，产品单价高，产能利用率不足。要求发行人补充披露产品寿命，结合产品寿命和销售量计算产品的总使用寿命和可能的用户数，并说明招股说明书中产品的预计用户数是否与发行人的生产和销售量等经营规模数据相匹配；说明发行人产品在单价高、盈利性好的情况下没有充分利用产能的原因，销售渠道是否受到国家相关法律法规、产品销售政策或市场准入条件的限制。请保荐机构和律师核对并发表意见。

根据最新的招股说明书，2013年、2014年、2015年和2016年1月至9月，公司的营业收入分别为人民币9100万元、人民币1.3亿元、人民币1.76亿元和人民币1.69亿元。净利润分别为2480万元、6294万元、8835万元和8592万元。应收账款分别为1264万元、1201万元、1764万元和2758万元。存货分别为419万元、484万元、1109万元和1640万元。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，公司产品的综合毛利率分别为79.64%、77.20%、77.01%和75.60%；产能利用率分别为78.63%、83.10%、98.76%和51.53%。。公司预计2016年的年经营收入将在1.9亿元至2.2亿元之间，归属于母公司所有者的净利润将在9500万元至1.1亿元之间。(2016年年度财务数据是公司的预测，不构成利润预测。)。

根据最新的招股说明书，该公司的控股股东及实际控制人陶月群为中国国籍。2016年4月19日，中国公安部颁发了《中华人民共和国统一证书》(编号:949)，允许陶月群恢复中华人民共和国国籍。根据之前的招股说明书，陶月群是美国公民。

据《金融周刊》报道，Opcom的两大产品是“大卫之梦”和“大卫之日”，这两个产品因质量问题受到消费者的投诉。2016年9月，湖北十堰的一位消费者以4800元的高价购买了一只隐形眼镜。戴了两个月之后，镜片在清洗过程中突然破裂。消费者认为这种昂贵的隐形眼镜不应该这么脆弱，而且存在质量问题，于是投资当地工商部门。此外，几十个当地消费者也遇到了类似的问题，但他们没有得到解决，所以他们不得不为自己的眼镜付费。

鉴于上述情况，中国经济网采访了奥本海默秘书长办公室，截至发稿时，对方未予回复。

该公司专注于非手术视力矫正领域

根据最新的招股说明书，公司自成立以来，一直定位于非手术视力矫正领域，是一家专业设计、研发、生产和销售硬性隐形眼镜和护理产品的综合性硬性隐形眼镜服务提供商，并提供技术支持和培训服务。根据国家食品药品监督管理局网站公布的数据，截至本招股说明书签署之日，该公司是mainland China唯一一家获得国家食品药品监督管理局颁发的角膜塑形镜产品注册证书的制造商，也是mainland China少数几家获得刚性隐形眼镜产品注册证书的制造商之一。经过多年的技术研发和经验积累，公司能够为屈光不正患者提供个性化定制的硬性隐形眼镜产品，是国内硬性隐形眼镜细分领域中少数能够与同行业外国企业形成强劲竞争的企业之一。

公司主要产品包括角膜塑形镜、普通硬质隐形眼镜和护理产品等。产品类别属于《国家食品药品监督管理局医疗器械目录》中的“植入式或长期接触人体的眼科光学器械”，管理类别属于第三类医疗器械产品。

本公司控股股东及实际控制人为陶月群，于发行前持有本公司25，776.561股，占总股本的50.54%。陶月群，1960年出生，中国国籍，公司创始人。2016年4月19日，中国公安部颁发了《中华人民共和国统一证书》(编号:949)，允许陶月群恢复中华人民共和国国籍。2016年5月20日，合肥市公安局庐阳分局发放了《中华人民共和国居民身份证》(姓名:陶月群，公民身份号码:3401041960****3036)。根据旧的招股说明书，陶月群，生于1960年，是该公司的创始人，美国公民，洛杉矶加利福尼亚大学的工程博士。

医疗器械行业涉及医药、机械、电子信息、生物工程材料、材料科学等多个领域。它整合了各种高科技成果，并将传统产业与生物医学工程、电子信息技术和现代医学影像技术相结合。它是一个多学科、知识密集型和资本密集型的新兴产业(Aiji、净值、信息)，具有行业壁垒高、波动小、集中度不断提高的特点。医疗器械产业是一个国家综合产业水平的体现。与发达国家相比，我国医疗器械产业基础薄弱、规模小、发展滞后。但与此同时，我国落后的医疗设备水平与社会日益增长的医疗需求之间存在着巨大的矛盾，这刺激了我国医疗设备市场近年来的快速增长，其增速明显高于我国gdp和其他国家医疗设备市场的增速。

产品的单价更高

2016年12月9日，在创业板第75次会议的审计结果公告中，对Opcom进行了多次查询。

1.根据招股说明书，在报告期内，发行人的所有镜头材料均购自博士伦公司，所有xo镜头材料均购自博士伦公司。主要原因是医疗器械行业对产品安全有严格的要求，选择集中稳定的上游供应商有利于公司控制原材料的性能和质量稳定性。请发行人代表解释:(1)国内外xo镜片材料的性能和价格与博士伦公司相比，以及购买本公司产品而不是其他供应商的原因；(2)发行人的原材料供应是否严重依赖博士伦股份有限公司，如果供应商停止生产、出现运营困难、交付能力下降或因意外事件而出现不同的合作，发行人应如何应对？请保荐代表人发表其验证意见。

2.(1)报告期内，同一产品对不同地区经销商的销售价格差异较大。2016年1月至6月，发行人对第一、第三大经销商的单价是其他经销商的数倍，销售金额最大的江浙地区的单价最高。(2)南京梦创医疗器械有限公司自2014年成立后，成为发行人最大的客户和经销商。最近两年一期销售额占发行人当期营业总收入的比例分别为8.44%、7.45%和6.85%。请要求发行人代表解释上述情况的原因和合理性。请保荐代表人根据发行人全资子公司员工曾担任南京梦创医疗器械有限公司法定代表人的情况发表验证意见..

此外，2016年11月28日，国际电工委员会还在初步申请反馈中对Opcom进行了多次查询。例如，发行人的前身是由美国阿尔泰克公司于2000年成立的，该公司为外商独资企业。2006年转让给自然人陶月群、葛，公司性质不变。2008年4月，葛的发行人将其股份转让给南京Op，并于2008年7月全部付清。请要求发行人:(1)结合陶月群取得外国国籍的时间和葛的身份，说明发行人在2006年欧特克股权转让后是否仍符合外商独资企业的性质，是否涉及退税优惠等。

自2012年至2015年1月至6月，报告期内发行人综合毛利率分别为75.95%、79.64%、77.20%和75.81%。(1)请详细说明加工内容、加工工艺、技术难度、成品率、退货率、性能差异等。，并说明发行人隐形眼镜毛利率超过80%并逐年上升的原因。请结合每个产品子系列组成的变化，解释毛利率变化的原因。

发行人的产品为消耗品，单价高，产能利用率不足。要求发行人补充披露产品寿命，结合产品寿命和销售量计算产品的总使用寿命和可能的用户数，并说明招股说明书中产品的预计用户数是否与发行人的生产和销售量等经营规模数据相匹配；说明发行人产品在单价高、盈利性好的情况下没有充分利用产能的原因，销售渠道是否受到国家相关法律法规、产品销售政策或市场准入条件的限制。请保荐机构和律师核对并发表意见。

发行人的购买相对集中，客户包括b&l和其他业务与发行人类似的公司。要求发行人:(1)结合所购原材料的后续使用和加工，说明向具有类似业务的公司采购的原因；说明购买的产品是否包含发行人产品的核心内容，是否是发行人产品的核心功效来源，发行人是否掌握了自己产品的所有核心技术，在产品质量、供应和核心技术方面是否对供应商有重大依赖；(2)说明b&l和Bausch &隆布贸易公司的具体情况，包括但不限于成立时实际从事的业务，以及发行人从上述公司购买的原材料与市场价格是否存在重大差异；上述供应商是否与发行人的主要股东或发行人的主要经销商有资本业务往来。请保荐机构和律师核对并发表意见。

发行人的收入集中在各地区。请说明区域集中的原因，披露区域销售集中对运营可能产生的影响，并给出风险预警。请检查并表达您的意见。

2012年1月至2015年6月，各报告期末公司应收账款账面余额分别为1882.58万元、1344.51万元、1291.16万元和1716.3万元。(1)请进一步披露发行人收入持续上升而应收账款持续下降的原因。

各报告期末，公司存货余额分别为210.13万元、419.75万元、483.52万元和709.94万元，分别占各期流动资产总额的2.74%、3.27%和1.96%。(1)发行人的原材料主要是镜头材料。请说明镜片材料的成分、参数分布、数量和子品牌，以及梦大卫、日本大卫和中国锥是否使用同一种原料。请根据发行人各种隐形眼镜的生产周期，说明发行人原材料构成的合理性。请用特殊参数说明镜头定制周期。(2)请说明库存中退货角膜接触镜的核算项目。请说明库存中角膜接触镜和护理产品的构成比例，并请说明期末角膜接触镜的构成量和数量与客户下订单的时间、交货周期和数量的匹配情况。(3)请说明保荐机构和申报会计师应详细检查发行人存货项目的发生、计价、核算和结转情况，说明成本费用的归集和结转是否与实际生产流程一致，存货项目是否有足够的减值准备，并明确表达意见。

容量利用率不足

招股说明书显示，2013年至2016年1-6月，产能利用率分别为78.63%、83.10%、98.76%和51.53%。据统计，该公司2012年至2015年的总销售额约为56.67万英镑。根据每个用户购买一副镜片的估计，四年内购买镜片的总人数约为283，300人。此外，公司早在2000年就成立了。自2011年成立以来，该公司已售出240，000多块角膜塑形镜，并购买了120，000多块镜片。因此，从公司成立到2015年，发行人用户数量超过40万。

角膜矫正术的使用寿命一般为1.5-3年，使用者每天的使用时间约为8小时，这取决于使用者的使用习惯、保养水平、视力变化和使用者的经济状况。每片的总使用时间约为4380-8760小时。

对此，独立选举委员会在初始申请反馈中指出，报告期内发行人产能利用率分别为64.39%、78.63%、83.10%和43.05%，产销率基本在90%左右。(1)招股说明书中对行业的描述，部分数据仅截至2012年，请更新。发行人募集的资金主要用于年产40万片角膜塑形片及其配件。根据招股说明书的披露，发行人的生产率利用率远低于90%。请解释一下这个筹款项目的必要性。(2)请披露机电设备的具体组成、数量和新颖性，并说明机电设备的主要应用领域是否满足生产和研发的需要。(3)发行人在报告期内与绍兴市上虞区人民医院、台州市第一人民医院和南京农垦工业(集团)有限公司签订的租赁合同，租赁房屋面积分别为140平方米、13.5平方米和900平方米，租金分别为31万元/年、15万元/年和105万元/年。请结合住房状况和可比数据说明上述租赁价格的公平性(4)请结合每个产品子系列的销售数量和单价分析平均价格的构成变化。(5)请保荐机构和申报会计师详细核对上述情况，并清晰表达意见。

发行人的产品为消耗品，单价高，产能利用率不足。要求发行人补充披露产品寿命，结合产品寿命和销售量计算产品的总使用寿命和可能的用户数，并说明招股说明书中产品的预计用户数是否与发行人的生产和销售量等经营规模数据相匹配；说明发行人产品在单价高、盈利性好的情况下没有充分利用产能的原因，销售渠道是否受到国家相关法律法规、产品销售政策或市场准入条件的限制。请保荐机构和律师核对并发表意见。

虚假宣传已经暴露

奥本海默因夸大产品功效而被曝光，该公司也因质量问题遭到消费者投诉。

2010年4月，辽宁省食品药品监督管理局公布了辽宁省行政区域内的非法药品广告，并曝光了欧康科技(合肥)有限公司“角膜塑形用刚性透气隐形眼镜”的虚假宣传。辽宁省卫生主管部门表示，Opcom违法的原因是:功效断言或保证不科学，产品功效夸大。

我不知道该公司是否在经营过程中受到有意或无意的处罚，但Opcom没有在招股说明书中披露。但是到目前为止，类似的宣传仍然存在。“睡觉前戴上它，醒来时摘下它，在梦中矫正近视，白天避免戴眼镜”。你仍然可以在Opcom官方网站的显眼处看到这样一个直截了当的广告。

此外，Opcom的两个主要产品“大卫之梦”和“大卫之日”也因质量问题遭到消费者投诉。2016年9月，湖北十堰的一位消费者以4800元的高价购买了一只隐形眼镜。戴了两个月之后，镜片在清洗过程中突然破裂。消费者认为这种昂贵的隐形眼镜不应该这么脆弱，而且存在质量问题，于是投资当地工商部门。此外，几十个当地消费者也遇到了类似的问题，但他们没有得到解决，所以他们不得不为自己的眼镜付费。

现有产品结构单一

在招股说明书中，公司承认仍存在一些情况，如主要原材料供应商集中、销售区域集中、净资产收益率下降、现有单一产品结构可能带来的风险等。

根据招股说明书，存在主要原材料供应商集中的风险。xo镜片材料是该公司硬质隐形眼镜产品的主要原材料，其供应商是博士伦公司。自2013年至2016年1月至6月，随着公司业务的增长，向公司购买的金额逐年增加。在现有生产规模下，公司可以批量集中采购，有利于节约采购成本。经过长期合作，公司与上述供应商建立了稳定的合作关系，但如果供应商停产、经营困难、交货能力下降或因事故导致合作出现分歧，将在短时间内影响公司的正常经营和盈利能力。

公司单一的产品结构也可能导致风险。目前，公司的销售收入主要依靠硬隐形眼镜。2013年至2016年1-6月，硬质隐形眼镜的销售收入分别占主营业务收入的86.27%、80.53%和78.05%、77.04%，产品结构相对简单。目前，主要产品结构单一，有利于公司集中资源进行持续的技术研发和产品创新，提高资源利用效率，增强市场竞争力。然而，主要产品的集中也使得公司的经营业绩更加依赖于硬质隐形眼镜产品。如果近视矫正市场波动较大，或由于替代产品的出现，或由于竞争对手推出类似产品，导致公司产品的市场需求大幅减少，则可能导致公司现有主要产品竞争优势(Aiji、净值、信息)的丧失，对公司经营产生重大不利影响。

在募集资金投资项目方面，公司计划将募集资金投资于“年产40万片角膜塑形镜及配件”、“工程技术培训中心建设项目”、“营销服务网络建设项目”等三个项目。项目的建设有利于提高公司的核心竞争力和盈利能力。虽然公司对上述项目做了充分的市场调研和严格的可行性论证，但仍可能遇到技术发展不确定、技术升级、宏观政策变化、市场环境变化、市场开发不力等不利情况。，这可能导致募集资金投资项目的实际收益低于预期，带来一定的项目投资风险。

净资产收益率方面，本公司2013年至2016年1月至6月的净资产加权平均收益率(扣除非经常性损益后归属于普通股东的净利润)分别为36.29%、34.55%、35.89%和13.80%。本次发行完成后，公司净资产将在2016年6月30日的295，893，500元的基础上大幅增加，募集资金的投资项目在完成投产后才能产生效益。因此，在项目建设期内，公司净利润不能与净资产规模成比例增长，导致净资产收益率稀释。因此，存在净资产收益率下降的风险。

根据招股说明书，2013年7月16日，公司获得安徽省科技厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局核发的《高新技术企业证书》。该证书有效期为三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》中高新技术企业的优惠税率，公司2013年至2015年可按15%的优惠税率缴纳企业所得税。高新技术企业资格期满后，一旦公司不被认定为高新技术企业，所得税税率的提高可能会影响公司的盈利能力。此外，如果国家机关今后调整上述所得税的税收优惠政策，也可能对公司的经营业绩和利润水平产生影响。

角膜接触镜毛利率超过80%并被询问

本公司表示，鉴于上市公司中没有企业生产与本公司相同或相似的产品，本次选择的标准和理由是基于可比上市公司的生产规模和经营业绩水平。公司选择了关昊生物(股票代码:300238)、宝来特(股票代码:300246)、凯莱特(股票代码:300326)、和佳股份(股票代码:300273)、博汇创新(股票代码:300318)、大卫医疗(股票代码:300311)。

根据招股说明书，报告期内，本公司产品的综合毛利率分别为75.60%、77.01%、77.20%和79.64%，总体稳定并维持在较高的毛利率水平。2016年1月至6月，毛利率较2015年下降1.41个百分点。2015年的毛利率与2014年基本持平；与2013年相比，2014年的毛利率下降了2.44个百分点，主要是由于2014年公司销售的普通框眼镜的毛利率较低。

报告期内，公司的主要业务产品分为角膜接触镜、护理产品和普通镜架销售。由于普通镜架销售主要是本公司2014年新成立的销售子公司的零星销售，且本公司本身不从事普通镜架镜片的生产，以下仅分析角膜接触镜和护理产品的毛利率变化。报告期内，公司角膜接触镜产品毛利率基本稳定，利润水平保持在80%以上。2016年1-6月、2015年和2014年的隐形眼镜毛利率与2013年基本持平。

同行业上市公司的平均毛利率约为65%，高于同行业上市公司的平均毛利率。但是，从同行业毛利率的细节可以看出，由于上市公司所处的具体子行业不同，或者生产的具体产品明显不同，毛利率水平也有很大的不同，从38.57%到89.93%不等。

对此，独立选举委员会还在初始申请反馈中指出，报告期内发行人的综合毛利率分别为75.95%、79.64%、77.20%和75.81%。(1)请详细说明加工内容、加工工艺、技术难度、成品率、退货率、性能差异等。，并说明发行人隐形眼镜毛利率超过80%并逐年上升的原因。请结合每个产品子系列组成的变化，解释毛利率变化的原因。