年报炒作路线出炉 私募：关注三类业绩增长

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每个记者杨健，每个编辑谢欣，

2017年12月29日，沪深两市年度报告披露的预约时间公布。在指定在2018年春节前披露年度报告的公司中，14家公司已经披露了业绩预测，其中12家报告了良好业绩。

《国家商报》记者注意到，市场非常喜欢披露年报的上市公司。2017年12月29日，在“抢先”发布年报的公司中，如杭州电气股份有限公司(603618，咨询股)、建友股份有限公司(603707，咨询股)和*st必通(600696，咨询股)一起涨跌。对于年报的炒作，一些私人投资者表示，对公司业绩的解读其实更重要，建议投资者关注三类业绩的增长。

年度报告披露时间表已经发布

2017年12月29日，沪深两市2017年年报的任命披露时间表相继发布。其中，上海最早披露年度报告的将是杭州电气有限公司，其任命时间为2018年1月23日；其次是建友股份，预约时间为2018年1月27日；此外，人民同泰(600829，临床单元)、*圣必通和*圣天成(600112，临床单元)将于2018年1月底前预约披露年度报告。

对于a股上市公司的财务披露，市场普遍认为业绩优秀的公司更喜欢提前披露。《国家商报》记者注意到，2017年12月29日10点13分左右，杭州电气股份有限公司和建友股份有限公司的股价突然上涨，并被牢牢锁定在每日涨停区间。同样的每日限额是*st Piconvex。

《国家商报》记者还注意到，在2018年春节前预约披露年报的“第一代”企业中，已有14家披露了业绩预测，其中12家业绩良好。例如，李尔化学(002258，咨询股)、光华科技(002741，咨询股)、方达碳(600516，咨询股)和鹤壁生物(603077，咨询股)将在2018年2月14日前披露其年度报告，预计2017年利润将大幅增加。其中，李尔化工预计净利润在2.92亿元至3.54亿元之间，同比增长40%~70%。而圣姬神(000410)和四川金鼎(600678)将扭亏为盈。

在深圳，农商环境(300536)将是第一家披露2017年年报的上市公司，预计将于2018年1月19日披露。它也是首家披露沪深股市2017年年报的公司。英丰环境(000967，诊断)将于1月23日披露其年度报告。另外，沃佳(300268，诊断学)、海达(300320，诊断学)、创业软件(300451，诊断学)、世嘉科技(002796，诊断学)、东银、

在中小板公司中，世嘉科技将于1月27日率先披露2017年年报。然而，世嘉科技不同于其他公司，它是第一个“报告担忧”。世嘉科技预计2017年全年利润将大幅下降，净利润同比下降70%至40%。

一些市场参与者指出，对于年报市场而言，选股的逻辑是找到高业绩增长的确定性。然而，有必要追根溯源，找出上市公司交出的成绩单背后的真实材料。投资者不应该只看业绩增长的简单数字。

解读公司业绩更重要

自2017年12月29日10时10分左右发布《上海年报》预约时间表以来，a股市场当天给予了直接回应，最先发布的杭州电力有限公司、建友股份有限公司和*st皮桥上下波动。此外，上海证券交易所春节前有18家公司披露，其股价也有不同程度的上涨。例如，金牛化工(600722)和江华微(603078)分别上涨了3.15%和4.79%，这表明市场正在追逐先发布年报的股票。

《国家商报》记者发现，虽然一些上市公司没有披露年度业绩预测，但它们实际上通过股东持股趋势的增减和投资项目的发布向投资者发出了积极的信号，而“抢先”年报的方式更受市场和投资者的关注。

例如，建友2017年前三季度净利润为2.24亿元，同比增长9.16%。2017年12月初，有消息称控股股东谢菊华计划在未来6个月增持股份5000万元至2亿元。

另一个例子是，杭州电气股份有限公司最近公布了2017年前三个季度的利润分配计划，计划向所有股东每10股分配0.50元(含税)的现金股利，共计3434.39万元。不久前，公司董事、监事也宣布终止此前发布的减持方案，公司实际控制人孙庆炎宣布近日增持股份1%。

*st Pitong也没有发布业绩预测，但它也有2017年12月29日的每日限额，因为它将首先发布年度报告。今年前三个季度，公司收入同比增长173%，净利润转为亏损。预计它将留在a股市场。

一些私人投资者指出，年报的披露时间是市场参与的重要参考，年报市场的高潮阶段可以锁定在12月底至1月底。然而，从目前的市场风格来看，更重要的是诠释公司的业绩。我们可以关注三种类型的业绩增长，第一种是内生增长:通过产品优化、降低成本和提高效率或扩大生产来提高业绩，特别是对于主营业务清晰明确、由于主营业务增长而业绩高于预期的个股。二是外延增长:通过企业间的并购获得额外收入；三是外部环境的改善:在促进行业繁荣的基础上，公司的业绩受益，但要注意业绩增长的连续性，重点关注公司每个季度的增长情况。

编辑朱昱