多只个股昨日“闪崩”背后频现信托持股

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每一个记者陈瑜菁每一个编辑贾云克

2月1日，沪深两市超过200家公司(不含科技股)的股价跌停，其中许多是“闪电崩盘”。值得注意的是，在多只股票“瞬间崩盘”的背后，出现了一个信托计划。根据choice Financial Terminal的数据，昨日排名第七的孟州(600255)、霸天(002170)和三味四(300056)这十大流通股股东都有信托计划，这三家公司在昨日的榜单上分别排名第一和第四。

事实上，在市场之后，有传言说“国家颁布了降低信托资金杠杆的政策，从原来的2:1分配到只有1: 1...因此，信托股较多的公司应暂时注意回避。”在这方面，一些信托公司的人告诉记者，一些地方银监局可能有窗口指导，但他们的公司没有这种情况，他们没有收到关于降低信托基金的杠杆监管文件。

然而，一位来自中国南方某信托公司的人士告诉《国家商报》，今年1月，该公司接到了当地银监局传达的银监会口头通知，称“不伪装”突破了结构性股票投资信托的杠杆率和单只股票投资集中度的监管要求，强调“不伪装”。此前，银监会发布了《关于进一步加强信托公司风险监管的意见》，要求信托公司合理控制结构性股票投资信托产品的杠杆率，投资资金在优先受益人和次优受益人之间的分配比例原则上不超过1:1，最高不超过2:1。

“闪电崩盘”股票经常以信托形式出现

上证综指昨日延续弱势，收盘下跌0.97%，收于3446.98点，连续四天下跌；深圳综合指数下跌3.02%，至1821.06点，沪深股市总成交量为5672亿元。其中，200多只股票跌停，广州汽车集团(601238)、荣宇集团(002622)、何佳(300273)、华谊电器(600290)等多只股票下跌。

看一看过去两天个股的“闪电崩盘”，许多公司的前十大流通股股东都持有信托计划股。根据选择金融终端的数据，昨天下跌名单前10名中有3只股票属于这种情况。其中，孟州股票在跌幅排行榜中排名第一。截至2017年9月30日，在其十大流通股中，有两个信托计划，分别在流通股股东中排名第二和第八。云南国际信托有限公司-聚信2021号集合资金信托计划，持股3084.01万股，持股比例1.74%；昆仑信托有限公司，昆仑第38号证券投资单一基金信托，持有10206755股，持股比例为0.58%，均为新股东。

巴蒂安股票背后有更多的信托计划，该股在下跌名单中排名第四。共有4种信托产品，在十大流通股股东中排名第五、第六、第八、第十，其次是陕西国际信托有限公司-陕西国投祥瑞第五结构性证券投资集合基金信托计划，持股2430万股，持股比例为3.54%；

陕西国际信托有限公司-陕西国投祥瑞第六结构化证券投资集合资金信托计划，持股1886.8万股，持股2.75%；

平安信托有限公司-瑞福二号，持股1218万股，持股比例1.77%；

光大兴隆信托有限公司-光大信托金菊第33号证券投资集合资金信托计划，持股805万股，持股比例1.17%。

另一家三维丝绸背后的信托计划持股比例并不低。华宝信托有限公司-"黄辉"第四单基金信托在流通股东中排名第二，持股1014.4万股，持股比例为3.75%。

除了昨天，在1月31日“闪现”的众多股票中，金艺文化(002721，诊断股)、凤兴股份(002760，诊断股)、文华传媒(000793，诊断股)、华鹰农业(002321，诊断股)等四只股票也出现在信托计划的背后

该行业表示，尚未收到监管文件

对于频繁发生“闪电崩盘”的股票，方正的策略认为可能与三大因素有关:

1.流通股中有大量的信托。始于2017年的金融去杠杆化已将证券公司和基金子公司的资金配置杠杆比率降至1:1，而信托的杠杆比率仍为两倍以上。信托机构清理资金配置、降低杠杆率是大势所趋。加上银行对外包业务的清算，信托基金的来源受到限制。在这种情况下，当一些股票跌到接近收盘线时，就会导致大幅抛售。

2.一些股票表现相对一般，估值较高。

3.对于一些闪股，大股东股权质押的比例相对较大。

关于信托产品的杠杆率问题，华南某信托公司的一位人士向《国家商报》表示，今年1月，该公司接到当地银监局传达的银监会口头通知，称突破结构性股票投资信托杠杆率和单只股票投资集中度的监管要求“不得隐瞒”，强调“不得隐瞒”。银监会《关于进一步加强信托公司风险监管的意见》指出，各银监局应督促信托公司依法开展股票投资等信托业务，提供专业管理团队和信息系统支持，建立健全风险管理和内部控制机制，做好风险披露、尽职管理和信息披露工作。督促信托公司合理控制结构性股票投资信托产品的杠杆率。优先受益者与次受益者之间的投资资金分配比例原则上不超过1:1，最高不超过2:1，次受益者的杠杆率不应变相扩大。

西南某信托公司的一位人士向记者指出，结构性股票投资信托是有规定的，每个人都是按照规定来做的。然而，一些信托公司已经“突破”，在优先级别和较低级别之间增加了一个中间级别，发挥优势，扩大杠杆作用。今年1月，一些地方银监局可能有窗口指导，但他们的公司没有收到。

事实上，最近有传言称“银监会停止了信托结构性证券业务，据说一些信托公司发布内部通知，要求暂停中级结构性证券投资业务。”就此，华北某信托公司的一位人士告诉记者，该公司尚未正式接到暂停中级结构性证券投资业务的通知。

一家信托公司的研究员告诉《国家商业日报》，以前，总是新旧交替，监管不会强制清算(旧产品)。至于未来的杠杆水平，它应该基于央行关于资产管理的新规定，这基本上限制了大多数结构性业务。然而，目前各种政策都是针对新企业的，对现有企业的影响很小。如果信托计划只是到期清算，将会给相应的股票带来一些压力。

编辑朱昱