彩生活正式并表万象美 花样年剑指社区服务多业态布局

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每一个记者吴每一个编辑姚志宇

在《幻想曲年》中已经运行了很长时间的色彩生活的案例终于得到了解决。2月28日，幻想曲控股集团有限公司和色彩生活服务集团有限公司联合宣布，在色彩生活与幻想曲年特别股东大会上，通过了色彩生活从幻想曲年获得深圳幸福万象投资合伙公司100%受益权和万象美容管理有限公司100%股权的议案，标志着色彩生活将正式整合万象美容。

《国家商报》记者从《幻想曲》获悉，合并后的万象美将成为整个幻想曲地产平台的子品牌，其项目形式将分为住宅地产和商业地产，分别由《幻想曲》旗下的两家公司接管。住宅物业部分移交给开元国际(由彩生活收购)，商业物业部分移交给美怡佳。

至于幻想曲是否会考虑整合其上市平台，对方表示，幻想曲倾向于在多品牌细分模式(住宅、商业、工厂、机场、学校、科研园区等)全覆盖的情况下进行整合和布局。)。

万象之美的整个故事

幻想曲收购了万达地产(更名前的万象之美)，万达地产最早于2016年8月竣工。当时，由深圳幸福万象投资合伙公司和深圳前海建安投资基金管理有限公司组成的幻想曲地产以20亿元的价格正式完成了对万达物业管理公司100%股份的收购。然而，幻想曲一直作为一个基金持有，并没有纳入其财务报表。

合并失败的一个重要原因是万达地产被收购时处于严重亏损状态，而合并标准是为其在幻想曲年的业务指标设定的。

收购万象美容后，幻想曲进行了一系列的运营，以改善万象美容的一系列指标，包括毛利率。在《幻想曲》中，我向《国家商报》记者介绍，我在优化万象的财务指标方面做了以下工作:第一，色彩生活以顾问的形式帮助万象优化劳动力成本和控制能源消耗，实现有效的成本控制。此外，通过云、管理和色彩生命终结的互联网模式的实施，打破了传统模式下的金字塔形多层管理结构，减少了万象美容严重的行政成本消耗问题。收购达成后，万象美容的部分管理人员得到了妥善安置，也减少了大量的行政费用。

目前，万象美的各项业务指标都有了很大提高。根据幻想曲提供的数据，2017年上半年，万象未经审计的税后利润达到1.29亿元，超过2016年的税后利润2173万元；2017年上半年，管理费用同比下降约16.7%，毛利率从2016年的约21.4%大幅上升至2017年上半年的35.3%，现金流等财务指标也有所改善。

股东大会表决后，幻想曲集团董事长兼首席执行官潘军表示:“未来的幻想曲将继续进一步提升社区服务的客户粘性和满意度，强化色彩生活的社区平台服务能力和业务布局，提升未来。收入和利润增长。”

“被低估”的估价

收购万象美容后，潘军希望此次交易能在许多公共场合给色彩生活带来更丰厚的回报。“新房产大约需要1-2年才能释放更大的利润”。彩生活的相关负责人告诉记者，预计万象的利润将在今年年中的报告中得到反映。

潘军对目前彩生活的估值水平不太满意。根据2018年3月1日的数据，彩色人寿的总市值为55.23亿港元，静态市盈率为26倍。在股东大会上，潘军指出，目前彩生活的pe在整个行业中被低估。彩生活在市场上有其独特的优势和差异，他认为应该加强与股东和投资者的沟通。

与在HKEx上市的其他物业管理服务公司相比，潘军的“不满”并非没有道理。刚刚登陆香港股市的亚人寿，目前的静态市盈率为85.62倍；另一家香港上市公司绿城服务的静态市盈率达到49.66倍。

国泰君安(601211，诊断学)分析师刘向《国家商报》记者分析，万象合并后，色彩生活的规模将继续扩大，利润将进一步增强；目前，整个市场对物业管理服务行业持乐观态度，行业整体估值仍处于良好水平，而彩生活估值确实偏低，业绩尚未体现。

在股东大会上，潘军还指出，这种多彩的生活将带来整体利润、规模和现金流的改善。

需要提醒的是，色彩生命周期规模和收入的快速增长所依赖的一个重要方面是通过互联网的平台输出。根据幻想曲提供的信息，“彩生活未来将更加注重平台化的运营模式，发挥自身的整合能力，成为互联网+地产的平台化公司。”

物业管理的本质是“服务”，是一种“以人为本”的交易模式。在潘军及其房地产上市公司体系中，如何平衡服务质量和控制人工成本显然是一个需要进一步思考和解决的问题。

编辑朱昱