视频网站靠游戏冲刺IPO B站还需找到更多变现“良药”

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在利基二级文化中，受到资本青睐的“独角兽”也能成长。3月3日，bilibili(以下简称B站)申请在美国进行sprint ipo。这是一个90年代和00年代后聚集在一起的视频网站。“Z一代”和“年轻一代”是B台给自己贴上的标签。然而，青春活力的另一面是目前巨额亏损的局面，而视频网站的盈利问题仍有待解决。目前，这个视频网站找到的实现药方实际上是一个游戏。然而，目前“处方”仍然需要充分填写。

事实上，计划在美国筹集4亿美元的B站一直是资本的宠儿。然而，即使在红海的视频网站，它仍然需要大量的金钱——金钱，不仅是为了版权，也是为了它自己的特殊原因。

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曾几何时，如何实现商业化是B站心中的一根刺。如今，bilibili(以下简称B站)正全力以赴进行ipo。从该公司的最新招股说明书中可以发现，一家以视频拦河坝网站闻名的公司2017年的总收入占83.4%。难怪有些观众调侃说:“我去美国做ipo冲刺的时候才知道B站的主营业务是游戏。”

超过80%的收入依赖于游戏

在成功的游戏反击之前，B在商业化的道路上尝试了十多种实现现金的方式，如建立李必立电影产业，开辟广告专区，开放大会员服务，举办广告招商会，甚至一度被命名为上海男篮。然而，除了游戏，没有一个尝试取得显著的结果。

2014年以来，随着陈睿董事长从猎豹到B站的离职，B站的商业化进程明显加快，B站开始享受游戏带来的巨大利润。与景区游戏业务相比，B站的其他业务，如直播和广告业务起步较晚，面临着占比不足10%的困境。例如，直播业务和广告业务分别占7.1%和6.5%，与游戏业务相差甚远。

在B站的收入来源中，广告和会员服务所占的比例很小，这与其用户属性有关。通过“爱的支持”聚集了大量二级用户的B站，取代了老对手A站，成为中国最大的二级社区。也正是在这种背景下，传统视频网站的广告和会员业务无法对B站用户形成良好的实现效果，甚至一度遭到用户的抵制，使得B站在这方面的探索更加谨慎。

B站用户中有大量的游戏爱好者，为用户提供动画和卡通游戏已经成为实现B站游戏的突破口..点燃B站游戏事业的是命运/围棋(以下简称命运/围棋)。2016年9月，百安居在中国独家推出了命运/围棋。这个游戏的受欢迎程度可以追溯到。命运系列动画已经流行了几代人，该游戏推出后的头30天就吸引了450万玩家。

2017年，乙站游戏业务收入近20.59亿元，同比增长372%。虽然这是一个亏损的斯普林特首次公开募股，不可否认的是，游戏是一个伟大的贡献者站乙在美国斯普林特首次公开募股。对于视频拦河坝网站B站来说，游戏中的成绩缓解了这个利基二级公司的实现问题，游戏的活跃用户增长强劲。截至2017年12月31日，乙站运营8款独家分销的手机游戏、63款联合运营的手机游戏和1款自主开发的手机游戏，共计72款游戏。

根据招股说明书，从2015年到2017年，游戏收入分别占65.7%、65.4%和83.4%。与2016年的3.42亿元相比，B站的游戏收入增长了五倍以上。

游戏不仅给B站带来荣耀，也埋下了隐患。对游戏的过度依赖使得B站的收入结构显得相对简单。根据招股说明书，2017年，两款手机游戏占手机游戏总收入的10%以上，其中一款占游戏收入的71.8%，另一款仅占12.7%。

游戏领域的许多公司都经历过这样的情况:整个企业随着爆炸而上升，然后随着爆炸的下降而下降。我相信B站在未来也会开辟更多的收入支柱，形成更加多元化的收入结构，而不是一直依赖游戏。

用户损失是最大的风险

当他们95岁以后甚至00岁以后长大，有了消费能力，他们最喜欢的第二元素逐渐从人群转移到公众，庞大而忠诚的B站用户群给他们带来了巨大的流量，流量是互联网上最强大的芯片。

B站每月活跃用户为7180万，是2016年第一季度的2.5倍。用户平均每天使用时间为76.3分钟，81.7%的用户是1990年至2009年出生的年轻人。高粘性、良好的支付习惯和年轻人是B站用户的特点，也是游戏制造商最梦寐以求的人群。

《国家商报》发现，乙站正在成为一个游戏发行平台。在B站的游戏发行名单上，除了《命运/围棋》、《蓝色路线》、《爱与制作人》、《没有月亮的上帝》等动画游戏外，还可以在B站下载《绝地生存:刺激战场》、《终结者2》和《小米枪战》等热门手机游戏..B站已经成为用户下载游戏和厂商发布游戏的重要渠道。站B的一位大成员感叹道:“游戏以前是在应用市场上下载的，但是站B有了游戏发布功能后，下载的游戏就只能在站B的平台上了。”

乙站的频道属性越来越强，这是不争的事实。在接受《国家商报》采访时，一位国内游戏行业高管表示，B站是二级游戏中一个非常重要的渠道，“就像二级领域中的应用商店或Android应用宝库一样。”B站是中国推出二级游戏的首选平台。因为B站背后有庞大的年轻用户，它也吸引了非二级游戏。

多式联运共享和发展收益是目前乙站博弈收益的重要支撑。不过，上述高管表示，B站R&D实力不强，他认为B站未来将加强其渠道优势，而R&D只是一个战略补充。据进一步分析，能否制作游戏ip对B站影响不大，因为B站最大的优势是其背后的高粘性年轻用户群，最大的风险是用户流失。

为了避免用户流失，B站渴望更丰富的游戏产品，但考虑到用户的口味，B站有自己的游戏评论标准。为了在平台上有更多适合用户口味的游戏，B站投资了很多游戏产业链公司。据不完全统计，B站在游戏领域已经投资了近10家公司。一位资深的游戏从业者告诉记者，B站对游戏公司的大部分投资都是二级游戏开发商，投资的目的是为了丰富自己的产品线，降低用户流失的风险。

虽然B站的游戏实现模式已经成熟，游戏收入表现良好，但在2017年第四季度，游戏的月活跃用户、月付费用户和月付费用户数量均呈现下降趋势，值得警惕。目前，B站仍处于亏损状态，游戏业务的巨大不确定性无疑给B站稳定的收入前景打上了问号

编辑朱昱