比亚迪：打造高端品牌，战略再投资

本篇文章723字，读完约2分钟

比亚迪(002594，诊断单元)

打造高端品牌，进行战略性再投资

买进

太平洋(601099，诊断股票)证券白色

比亚迪宣布其控股子公司计划同时与戴姆勒分别增资4亿元。腾实是公司打造的高端纯电动乘用车品牌，总投资16.3亿元。腾实成立于2010年，是公司控股子公司与戴姆勒的合资企业，双方各持有50%的股份。公司对腾狮品牌的投资包括2010年成立时的3亿元、2013年的4.3亿元增资、2017年的5亿元增资及本次增资。腾时分别于2014年、2017年和今年发布了腾时300、腾时400和腾时500。

腾狮的销量翻了一番，减少了损失。在过去的17年里，腾狮实现营业收入9.8亿元，同比增长126%；实现亏损4.8亿元，同比下降63%。根据该协会的统计，在17年中，腾狮售出了4713辆汽车，同比增长106%。从分享和骑行利润的角度来看，腾狮17年的骑行损失为10万，远远好于16年的57万。

腾狮500的性价比有了很大提高，预计今年腾狮品牌的损失会进一步减少。今年发布的新腾狮500巡航范围为450公里，比腾狮400高100公里；补贴后，售价在29.88万元至32.88万元之间，低于腾狮400的30.38万元至36.68万元。

投资建议。腾狮是比亚迪旗下的一个高端品牌，预计将对该公司2019年的业绩做出贡献。今年是比亚迪汽车产品的重要一年。该公司最新发布的a0级纯电动乘用车ev360售价在79，900-99，900元之间，预计这将成为今年的一大亮点。此外，该公司今年将推出新能源汽车和传统汽车市场。我们估计公司在2018年和2019年的净利润分别为49亿元和59亿元。保持“买入”评级。

风险警告。汽车销售没有达到预期，国家补贴被推迟。