新三板交易制度改革首日 协议转让挑“大梁”

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记者吴

在新三板交易制度改革实施的第一天，当期待已久的电话拍卖交易方式终于浮出水面时，“多看少动”成为主流选择。

根据新三板市场15日的整体交易数据，共有371只认购拍卖股票成交。其中，天安科技以1000万元的成交额排名第一，前三名的认购拍卖股票分别是天安科技、金刚科技和华清杨妃。其中，创新型公司华清杨妃于1月12日宣布，已通过北京证监局的指导和验收，并拟于近期向中国证监会提交首次公开发行股票并在创业板上市的申请。

值得注意的是，看涨期权拍卖的前十只股票在交易量上只有一只手。对此，东北证券(000686)研究总监傅立春认为，在电话拍卖交易的第一天，投资者对交易规则并不熟悉，更多的人处于观望状态，产生的交易大多是试探性的。投资者仍需要时间来适应变化，以及如何优化交易系统。例如，基础公司的交易报价显示仍然存在不便，当天交易的需求无法在公司列表上完整显示，削弱了报价披露为投资者提供报价参考的能力。

事实上，尽管新三板股票15日的总成交量并不理想，但交易结束后的协议转让显示出一点肌肉。15日，20多只新三板股票通过盘后协议转让，总成交量为2.76亿元，占全天总成交量的69.7%。新三板交易系统改革后，协议转让的方式从当天调整为下班后。造市企业和电话拍卖企业只要符合“单申报数量不少于10万股，或转让金额不少于100万元人民币”的要求，就可以进行盘后协议转让。因此，协议转让实际上起到了“大不了”的作用，而且这种作用也受到了市场的广泛关注。企业巢新三板学院院长程晓明明确指出，盘中交易的数量并不重要，但关键是盘后“大不了”。“大宗交易”需要一个定价基础，这个定价基础来自当天的市场交易和竞价交易。从这个角度来看，盘中交易的数量并不是最重要的，但关键是盘后“大宗交易”。然而，日内交易发挥“股价导向”的作用也需要时间。程晓明表示:“盘后‘大宗交易’应指市场内交易。市场内交易的交易量和交易价格应形成一条稳定的曲线，这具有参考意义，需要时间。”

根据股份转让系统的相关规定，只有在盘内交易产生交易价格的情况下，才能在盘后协议后转让认购拍卖股票，这意味着近1万只采用认购拍卖的股票因为盘内交易没有交易而“无法”进行盘后协议转让。未来，随着通过电话拍卖转移的股票日内价格一个接一个地上涨，盘后“大宗交易”的数量预计将继续增加。

程晓明说:“有些人对今天的低交易量感到失望，但我不这么认为。未来新三板的日成交量甚至可能超过100亿。我相信其中大部分是由下班后的“大宗交易”造成的。”

昨天，新三板市场也产生了“一角钱”股票，当天暴跌99.49%。这只“特立独行”的股票来自基层的三和科技。在电话拍卖的转让模式下，股票一手成交，成交价格仅为0.1元/股。然而，国有股转让公司迅速应对这一异常现象，参与交易的买卖双方均因“申报或交易行为导致市场价格异常或混乱”而被限制在证券账户内交易3个月。