山西汾酒今日起停牌 华润集团入股10%说法尚待证实

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■我们的记者夏芳

1月19日晚，山西汾酒(600809)发出通知，称公司于2018年1月19日收到控股股东汾酒集团有限公司的通知。鉴于汾酒集团股份有限公司正在筹划可能涉及其上市公司股份变动的重大事件，该公司股份将于2018年1月22日起停牌。

据《证券日报》记者1月16日报道，从有关人士处获悉，华润将因酗酒进入山西。虽然这一消息没有得到证实，但山西酒精中毒事件在19日晚因股权变动而暂停，这使得华润因酒精中毒进入山西的消息再次受到关注。

川华润参与了酒精中毒的混合改造

打造华润茅台

值得注意的是，虽然山西汾酒在公告中没有披露是谁接手要约，但公司只表示相关方案需要进一步论证，仍存在不确定性。然而，一位关注山西国有资产改革的人士对《证券日报》表示，汾酒集团可能会将山西汾酒约10%的股份转让给华润集团，华润集团是一家中央企业，目前尚未得到该官员的最终确认。

据报道，华润集团与山西有着深厚的关系。除了早期参与山西煤炭整合，新一轮山西国有企业改革启动后，华润集团在山西的布局又开始升温。此次参与的主角是华润资本，华润资本参与了山西太行实业基金的成立，并与山西金空集团、金美集团一起参与了山西煤炭总医院的改制。目前，原陕西银监局局长刘小勇是华润金融板块的掌舵人，华润金融控股集团的总经理。

目前，据报道，华润集团有望接管汾酒集团持有的上市公司股权。虽然答案尚未正式确认，但在业内人士看来，汾酒的混合改革必须引入重量级战略投资者，排除同行业的竞争对手。大型国有中央企业是理想的选择。

华润是否参与酒精饮料的混合改革仍是一个谜，但酒精饮料集团加速混合改革是一个不争的事实。

当时，2017年，山西省新一轮国有企业改革正式启动，汾酒集团率先与山西省国有资产监督管理委员会签订了三年任期责任书。此外，集团还被列为在集团层面推进试点改革的两大省级国有企业之一。

2018年1月2日，《白酒集团混合所有制改革框架方案》(以下简称《方案》)出台，35个配套子方案中的28个已经完成。此外，该计划已被正式批准，这表明酗酒的混合改革已进入实质性阶段。

据报道，未来酒精集团将紧紧围绕集团混合所有制改革，以酒精中毒上市公司为平台，将集团公司优质的存续资产注入上市公司，有效解决集团内部的横向竞争问题；引进具有实力和渠道的战略投资者，吸引投资和智力；探索实施股权激励、管理层持股和员工持股计划，形成多维平衡的股权结构，进一步推进股权多元化。

事实上，作为汾酒集团旗下唯一的上市公司平台，山西汾酒已经接管了集团的核心运营资产，但集团的持股比例高达69.97%。

chansons Capital执行董事沈梦在接受《证券日报》采访时表示，大型国有中央企业参与酒精中毒的混合改革，不仅可以提供充足的资金，还可以提供国家资源支持。作为雪啤酒的拥有者，华润可以为酒精中毒的跨越式发展提供最大的帮助。

在沈梦看来，虽然华润已经拥有雪花啤酒，但啤酒消费受季节和地区的影响很大，在中国的餐饮业中，雪花啤酒并不像白酒那么重。如果我们能参与到混合酒改革中来，我们也许就能打造出属于华润的茅台。

去年，这项任务提前完成了

酒精中毒改革的效果是突出的

值得注意的是，在过去的2017年，山西白酒公司的股价翻了一番多。在高股价上涨的背后，除了白酒的复苏和公司销售额的增长，山西汾酒的混改也是市场的一大亮点。

根据山西酒商大会发布的信息，从1月到11月，白酒集团的白酒收入增长了40.68%，2017年的各项任务目标提前完成。

根据山西酒业公布的2017年前三季度业绩，报告期内，公司实现营业收入48.56亿元，同比增长42.8%；归属于母亲的净利润为8.05亿元，同比增长78.54%。三季度营业收入14.35亿元，同比增长46.81%；归属于母亲的净利润为2.04亿元，同比增长120.99%。

据经纪分析师介绍，2017年，山西汾酒提高了汾酒高端产品青花的价格。20年来青花出厂价每瓶上涨20元，30年来青花产品升级与原价分离。此外，在茅台、五粮液(000858)等高端白酒价格调控政策的影响下，部分高端白酒需求下移至次高端白酒，导致次高端白酒供不应求，引发价格上涨浪潮。该公司的主要产品，蓝白系列和一些老百分系列，是次高端白酒，或他们将受益于高端白酒。

招商证券(600999，诊断)分析师在年底发布了一个完美的结局，这似乎是今年的一个突破。分析人士在报告中表示，随着省外市场基础的逐步巩固，营销团队的数量有所增加，激励和促销手段也逐渐完善。明年，将不再担心渠道数量和销售；经过两年的双增长，潜力依然存在。如果激励机制深化，将带来超出预期的持续增长，进而打开空.的业绩和估值

现在，随着山西汾酒的停牌，集团公司的国有企业改革已经进入实质性阶段。山西汾酒今后如何通过引进投资者来运作，已经成为市场关注的焦点，本报将继续关注。

(夏芳)