深交所：推进债市服务实体经济向纵深发展

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记者张毅编辑弘文

深圳证券交易所不断增强资本市场服务实体经济的能力，而债券市场的健康发展是重要的出发点之一。近年来，深圳证券交易所始终以服务实体经济为原点，以无系统性风险为底线，以深化改革发展为动力，积极支持国家发展战略对接，优化产品结构，完善监管体系，提高服务水平，不断拓展债券市场服务实体经济的深度和广度。

2017年，深交所在促进债券市场健康发展方面取得显著成绩:不仅在地方政府债券和CDB债券的竞价发行方面取得突破，还推出了创新品种，如创新创业可转换债券、熊猫债券、政府住房租赁和资产证券化以及社会资本合作(ppp)。年末，深圳上市债券(含资产证券化产品)4031只，总面值近1.7万亿元，同比增长27%。直接融资规模增加7556亿元，债券交易量(含回购)同比增长30%，市场规模和质量不断提升。

采取更多措施构建风险防控底线

保持债券市场稳定运行的首要任务是抵御风险。2017年，深交所积极加强一线监管，通过分类监管审计、调整规模结构、加强动态监控、注重风险调查、凝聚监管力量等措施，保持了无系统性风险底线。

严格获取分配是风险防控的首要任务。2017年，深交所严格执行“报告纳入监管”的要求，继续落实国家产业政策，重点发展房地产和产能过剩行业，坚决“堵住”平台类企业的“后门”，扬长避短，调整发行主体结构。一组数据可能证明，2017年深圳房地产、产能过剩、平台类公司债券发行规模大幅下降，aaa级高信用等级债券发行规模较2016年底翻了一番。

在生存监管方面，2017年，深交所全面构建了以债券风险分类监管为“一体”、风险调查、市场监管、监管合作和市场化法律处置为“四翼”的监管控制体系。2017年，深交所采取了177项监管措施和纪律处分，包括21项通报批评和3项公开谴责，推动了私募债券欺诈发行案件的最终刑事判决，稳步化解了11只债券的还款风险，全年未发生债券违约事件。

调整结构提高债券市场发展质量

一年来，在财政部的专业指导和中国证监会的大力支持下，深圳证券交易所进一步拓展了交易所的市场功能，拓宽了发行地方债券的渠道，实现了地方债券发行的突破。2017年，共有10个地方政府在深圳证券交易所发行了近1500亿元的地方债券，涵盖普通债券、特别债券、土地储备、收费公路和轨道交通等多种品种。

同时，深圳证券交易所积极组织和动员券商承销团成员整合业务线，充分发挥券商业务优势，提高地方债券二级市场流动性。由于深圳证券交易所和各方通过各种渠道开展的地方债务宣传和投资者教育，近3.5万名个人投资者认购了上述地方债务，超过1.2亿元，投资者在交易所市场的多元化优势初步显现。

2017年，深交所在产品安全方面取得的另一个突破是CDB的首次登陆。在与CDB的积极合作和相互配合下，CDB通过利率、价格、数量等多种招标方式，一年五次共发行人民币386.2亿元，CDB的发行和增发实现了在深市的正常化。

积极探索创新品种

深交所凭借债券和资产证券化产品体系的优势，一年来积极服务于“一带一路”、租购、扶贫、创新创业、绿色发展、政府和社会资本合作等关键环节和关键领域。

一方面，深交所继续扩大创新产品的覆盖面，如绿色债券、熊猫债券、可再生债券、创新创业可转换债券、“一带一路”特别债券等。2017年，深交所共发行绿色产业企业债券和绿色资产证券化产品871.5亿元，支持贫困地区企业融资170.6亿元，国家发改委和财政部发行第一批ppp项目资产证券化产品5.7亿元，发行创新创业债券19.5亿元，推出“一带一路”专用企业债券125亿元，满足实体经济多元化融资需求。

另一方面，资产证券化产品的创新也取得了很大进展。2017年11月3日，第一只住房租赁reits(房地产投资信托基金)“支持新建公寓股权型住房信托资产专项计划”在贯彻落实国家租购并举政策指导、帮助住房租赁市场发展方面顺利出台。第一笔总额60亿元人民币的长期租赁公寓抵押贷款资产证券化，《招商局创融-招商局蛇口(001979)长期租赁公寓资产支持专项方案》随后获得通过。

深圳证券交易所服务技术创新的特色定位在过去一年中进一步凸显。2017年，深圳证券交易所推出了创新创业可转换债券，该债券适应了创新创业型公司的特点，并附有股份转换条款。举行了三次特别培训班，并试行了五个单一项目，为满足创新和创业企业的融资需求提供了一个新的参考样本。

此外，深交所进一步完善市场支撑体系，推进债券发行和上市一站式服务，建立与市场机构的信息交流和共享机制，完善回购计息披露方式，开辟绿色渠道为优质企业服务。

深交所相关负责人表示，2018年，深交所将继续推进债券市场优质健康发展，进一步推进“服务实体经济、防范和控制金融风险、深化金融改革”三大任务的落实。