投资者不应为乐视网买单

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经过九个多月的暂停，乐视(300104)终于在1月24日恢复交易。而其复牌后的走势也是一个没有任何悬念的“一边倒”涨停。乐视将推出多少个下限？恐怕没有人能事先知道。那么，谁将为投资者的损失买单？这是一个需要直接面对的问题。1月13日，在LeTV.com举行的投资者吹风会上，LeTV.com董事长孙宏斌表示，有时候你必须愿意赌输。虽然孙宏斌的话有其无奈的一面，但孙宏斌也对投资者说了这些话，让他们“甘赌输”。

如果投资者在“赌博”，那么“愿意赌输”应该是投资者的选择。但投资者购买乐视的股票难道不是一场“赌博”吗？投资者还需要“赌输”吗？这显然是一个值得思考的问题。但乐视投资者的命运不应该是“赌输”，因为这种“赌输”对持有乐视股份的投资者非常不公平。从投资者的角度来看，至少有三个原因不支持投资者为乐视股价下跌买单。

首先，乐视的首次公开募股涉嫌虚假陈述。这实际上是a股市场的一个公开事实。毕竟，就李良而言，李良收受乐视等公司贿赂是既成事实，李良也为乐视上市提供了“帮助”。由于李良的“帮助”，乐视通过了ipo审核，并成功上市，尽管其ipo招股说明书中存在明显的虚假陈述。在ipo过程中有虚假陈述的公司应该被迫退出市场，并赔偿投资者的损失。如果乐视被禁止上市或被迫退出市场，就不会出现乐视危机。

第二，乐视有明显的虚假信息披露嫌疑。乐视不仅被怀疑在ipo过程中做出虚假陈述，而且上市后从未停止质疑其财务欺诈行为。其中，中央财经大学财经学院研究员、中国企业研究中心主任刘姝威在2015年6月对乐视提出了质疑。刘姝威质疑乐视涉嫌非法隐瞒公司盈亏信息，未能在年报中披露主营业务利润的构成和营业利润的来源。

更重要的是，与乐视危机密切相关的是，贾跃亭将减持该基金，并将其无偿借给上市公司使用。据说大股东减持股份是正常的。虽然市场厌恶，但并不违反法律法规。然而，贾悦婷说他减持股份是多么高尚，他想把自己所有的股份免费借给公司。但事实并非如此，这让公司陷入了危机。此事是通过上市公司公告向全世界正式宣布的，因此该公告明显属于虚假信息披露，对投资者构成误导。

第三，乐视股票的长期停牌给投资者带来了麻烦。乐视于2017年4月17日开始停牌，2018年1月24日复牌，停牌时间超过9个月。在九个月的停牌期间，乐视的基本面发生了巨大变化，但乐视的投资者只能被关在笼子里，成为待宰的羔羊。如果长时间不暂停，投资者可以提前止损，从而减少损失，以免在乐视危机面前束手无策。

由于这些原因，显然有人应该为乐视股价下跌造成的重大损失负责。在这种情况下，投资者不应该自己买单，乐视投资者不应该面对“赌输”的命运。