稽查执法“三管齐下” 资本市场严监管碰硬茬治大鳄

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据专家分析，虽然在信息披露的各个环节，恶性案件和重大内幕交易案件仍然频繁发生，但根据今年1月的案件处罚情况，证监会监察部将在集中执法、行业执法和科技执法三个方面加大工作力度，重点依法整顿一批在资本市场兴风作浪的“大鳄”。

自今年1月以来，中国证监会已对20起案件进行了行政处罚，其中包括16起涉及内幕交易、非法披露信息和证券从业人员非法买卖股票的案件。此前，中国证监会2017年发布的办案情况显示，虚假陈述、操纵市场、内幕交易等三类传统违法案件仍是主要违法类型。

据专家分析，虽然在信息披露的各个环节仍存在许多恶性案件和重大内幕交易案件，但结合今年1月的案件处罚情况，证监会稽查部门将在集中执法、行业执法和科技执法三个方面加大工作力度。重点整治一批在资本市场上依法兴风作浪的“大鳄”，加强对非法买卖证券等问题的证券从业人员的检查和处罚，利用大数据实现全方位监控，用科技手段整治市场混乱

严厉打击员工违法行为

自今年1月以来，中国证监会共对20起案件进行了行政处罚，其中内幕交易8起、信息披露违规4起、证券从业人员非法买卖股票4起、操纵市场2起、中介机构违法违规1起、限售股1起。

业内人士指出，尽管在信息披露的各个方面，恶性案件和重大内幕交易案件仍时有发生，但中国证监会在2017年对员工违规行为进行了严格调查。去年新立案29起，超过前两年的总数，主要涉及员工利用他人证券账户非法买卖证券，以及员工私下接受客户委托买卖证券。

“中国证券监督管理委员会在今年第一个月发出的罚单突出表明，对内幕交易的持续重视和对证券从业人员非法活动的严肃处理。”南开大学金融发展研究所所长田表示，具体而言，2018年第一个月，内幕交易案件占到罚款的40%，证券从业人员在限制期内非法买卖股票的案件往往是基于高利润引发的内幕交易违法行为。

田表示，中国证券市场的许多问题都源于少数员工缺乏敬业精神。目前，中国证监会对这些不专业或不专业的员工进行了严肃的检查和严厉的处罚，起到了以身作则的示范作用，使大多数金融从业人员在执业中更加敬业和专业。

新时代证券首席经济学家潘向东表示，从监管的角度来看，可能很难在第一时间发现，因为使用他人账户的行为是隐蔽的。在实际过程中，监管当局应考虑将尖端技术纳入监测系统，以便及时发现潜在风险。

东北证券新三板研究中心主任傅立春(000686)认为，从处罚的数量和种类来看，操纵市场和内幕交易的比例明显增加，查处这两类案件难度也加大，表明中国证监会检查执法的深度、严谨性、决心、技术能力和专业性都有明显提高。此外，打击证券从业人员违法行为体现了审计执法的特点，部分核心、高层次、内部证券从业人员的审计工作明显加强，也表明审计执法更加注重案件的核心和实质。

“重拳出击”打击市场操纵

中国证监会发言人高丽日前在回答记者关于防范市场风险、打击市场操纵、维护市场秩序的提问时表示，中国证监会高度关注炒高价股、概念股、热股等突出问题，执法部门将坚决打击涉嫌操纵市场的行为。

业内人士指出，这表明中国证监会加强了审计和执法方面的市场监管能力，围绕热点问题、重点领域、关键环节和异常交易行为不断修订执法要点，努力提高执法效率，坚持正常执法与集中打击相结合的原则，继续加大对证券期货违法行为的处罚力度。

田认为，操纵市场是严重危害我国证券市场健康发展的违法行为，必须予以严惩。中国资本市场只有在股市中那些呼风唤雨、危害全民的操纵者受到严厉打击的情况下，才有健康发展的基本保障。操纵市场的往往是有能力的机构或个人。因此，这体现了中国证监会勇于解决棘手问题、对待大鳄、突出重点的精神，表明中国证监会在监管市场热点问题方面取得了积极的变化。

“在高价股票、概念股和热门股票上进行投机是一种逆市行为。热量是暂时的，总有冷却下来的危险。在实体经济越来越受到重视的背景下，上市公司在有机会继续成长之前，需要思考如何提高自身业务质量，提高企业利润。”潘向东说。

“三管齐下”加强执法

“从中国证监会今年1月份的罚款情况来看，传统违法案件占70%，而2017年同期的比例为65%。可见，传统违法案件仍是市场上的主要违法类型。”潘向东指出，从三类案件各自所占比例来看，市场操纵案件在三类案件中所占比例趋于稳定，今年1月份占12.5%，2017年占18.7%。

潘向东表示，根据中国证监会发布的2017年案件处理情况，与2016年相比，新的内幕交易和虚假陈述案件数量分别增加了54%和32%。内幕交易和虚假陈述严重影响了资本市场的秩序。为了维护市场稳定，保护投资者利益，中国证监会对这两起案件给予了更多关注。例如，国际电工委员会已将信息披露作为首次公开发行(ipo)审计的重点之一。与此同时，为防止市场操纵再次抬头，中国证监会继续加大对市场操纵的打击力度，近期还密切关注高价位股、概念股和热炒股等突出问题。

“今年以来，a股市场运行状况良好，市场逐渐活跃。也出现了一些违法违规的情况，要高度重视是否存在操纵市场的嫌疑。”潘向东表示，近年来，私募股权基金领域和新三板市场蓬勃发展，规模迅速扩大，非法活动涉及金额巨大，给监管带来了巨大挑战。为了保证资本市场的健康发展，需要全面及时的监管，监管效率非常高。

傅立春认为，证券业从业人员的内幕交易、违法违规和操纵市场案件仍将是证监会关注的焦点，其中监管层面的高层次证券从业人员或其他利益相关者将成为“重中之重”，这也表明整个检查执法正在向深水领域发展。同时，信息披露的规范化也是监管部门关注的焦点，尤其是信息披露的合法、合规和高效，并积极引导相关方规范、完善和及时披露信息。

田认为，下一步，证监会稽查部门将在集中执法、行业执法和科技执法三个方面加大工作力度。其中，集中执法意味着中国证监会勇敢地亮出“毒蝎”之剑，集中力量依法整顿一批在资本市场兴风作浪的“大鳄”，有效保护中小投资者，努力实现金融市场稳定发展；行业执法是指加强对证券从业人员非法买卖证券或其他问题的检查和处罚；科技执法是指利用大数据，通过科技手段实现全方位监控，“让庄家交易员弃甲而逃，让违规者逍遥法外，让非法资金无处藏身”，从而建立一个廉洁、公正的中国资本市场。