黄金投资吸引力将进一步增强

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我们的见习记者于幼婷

黄金作为全球战略资产，在维护国家金融稳定和经济安全方面发挥着不可替代的作用。近日，中国黄金协会、世界黄金协会、英国金属乐队分众有限公司在京联合召开《2018年全球黄金年鉴》(以下简称《年鉴》)中文版新闻发布会，全面解读2017年全球黄金产业链，揭示2018年全球黄金产业发展趋势，预测黄金生产消费、投资交易和价格走势。

业内人士认为，《年鉴》信息量更大、数据更丰富、历史文献更强，对于满足中国黄金企业对国际黄金行业信息的需求，弥补国外黄金行业信息的不足具有重要意义。

矿物黄金的供应正逐年放缓

根据年鉴，2017年全球黄金供应量下降了3%，原因是回收黄金供应量下降，而矿物黄金产量略有增加。据报道，2016年全球矿金供应增速放缓至1.8%，2017年进一步放缓至0.5%，总供应量为3292吨，仅比2016年增加17吨。

相关估计显示，截至2017年底，全球黄金开采总量已超过187，000吨。在采矿总量中，1850年以前的累计产量占不到10%，而1968年以后的累计矿物金产量占总产量的近60%。在过去的二三十年里，全球私人部门持有的黄金总量增加得更多。仅从2010年到2017年，私营部门持有的黄金总量就增加了1万多吨，现已超过官方部门的黄金储备总量。“越来越多的私人投资者购买金条等实物黄金，这已成为增长的主要推动力。”据业内人士称。

《年鉴》预测，2018年全球黄金总供应量将略微增加0.5%，其中再生黄金的供应量将会增加，但矿物黄金的供应量可能会停滞不前。事实上，作为全球最大的黄金生产国，中国2018年第一季度的黄金产量在一定程度上证实了这一预测。

据中国黄金协会统计，2018年第一季度，国内累计黄金产量为98.216吨，比去年同期下降2.981吨，比去年同期下降2.95%，其中黄金矿产80.807吨，有色金属副产品17.409吨。此外，国外进口原材料生产黄金15.608吨，同比增长49.12%，全国黄金累计产量113.824吨，同比增长1.93%。业内专家指出，一些金矿按照国家保护区矿业权清理和有序退出的要求被关闭整顿，导致去年中国黄金产量继续下滑。

对实物黄金的需求总体上正在改善

尽管供应在萎缩，但2017年全球对实物黄金的需求总体上有所改善，总需求增长了4%。数据显示，全球对黄金首饰的总需求已经反弹了7%；在过去的三年里，工业部门对黄金的需求增长了3%，达到最高点；然而，对实物黄金投资的需求已连续第二年减弱，下降了3%，降至过去10年来的最低水平。

《年鉴》显示，全球实物黄金投资需求下降50%源于美国市场，2017年美国实物黄金投资需求大幅下降59%；与此同时，欧洲对实物黄金投资的需求也下降了7%。相比之下，发展中国家对实物黄金的需求稳步增长，中东的需求在2017年强劲反弹，特别是在土耳其和伊朗。

值得一提的是，2017年官方部门的黄金净购买量下降了4%，跌至过去7年的低点。据报道，委内瑞拉用黄金兑换美元的大型黄金互换交易到期，导致黄金销售总额大幅增长119%，这是官方部门黄金净购买量下降的主要原因。

如果不包括委内瑞拉，全球官方部门的黄金销售总量仍处于较低水平，而黄金购买总量略有上升。《年鉴》指出，一些国家的中央银行增加了黄金持有量，以使其国际储备多样化，并用黄金储备对冲地缘政治风险。增长主要来自三个国家:俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦。这三个国家的总增长占全球官方部门黄金总增长的近80%。

《年鉴》预测，2018年全球黄金需求将增长1.5%。“珠宝业和工业部门对黄金的需求将会增加，实物黄金投资的需求预计将适度增加4%，达到1080吨左右。”

根据2018年第一季度中国的黄金需求，黄金首饰的消费继续增加，而金条的销售却下降了。数据显示，第一季度黄金实际消费量为284.97吨，同比下降5.44%。其中，黄金首饰180.50吨，同比增长5.60%；金条为73.28吨，同比下降27.58%；金币为2.70吨，同比增长8.00%；工业和其他28.49吨，增长6.58%。

黄金价格有望在第三季度突破

2017年，黄金价格呈上升趋势，全年上涨14%。自2018年第一季度以来，美元走软导致金价持续上涨。

数据显示，今年年初国际金价开始于1302.70美元/盎司，3月底收于1324.95美元/盎司。第一季度的平均价格为1330.06美元/盎司，比2017年同期的1219.55美元/盎司上涨了9.06%。“自2013年4月以来，金价已连续近五年跌破每盎司1527.12美元的重要支撑水平。目前，黄金价格稳定在1300美元/盎司以上。”据行业专家称。

同时，一季度国内黄金交易价格基本保持稳定。据上海黄金交易所统计，au9999黄金年初开盘价为274.00元/克，3月底收于270.56元/克，季度平均价格为273.43元/克，比2017年同期的273.35元/克增长0.03%。

交易量方面，一季度上海黄金交易所所有黄金品种累计交易量1.3万吨，同比增长14.07%；营业额为3.56万亿元，同比增长14.45%。上海期货交易所所有黄金品种累计成交77.4万吨，同比下降29.04%；营业额为2.135万亿元，同比下降28.90%。市场参与者指出，与其他商品合约相比，近年来黄金期货价格波动幅度较窄，对交易者的吸引力减弱，影响了黄金期货的交易量。

展望未来金价走势，《年鉴》认为，在美元走弱、股市持续动荡和全球经济增长乐观预期消退的共同作用下，黄金投资的吸引力必将增加。“今年第一季度国际金价的波动趋势可能会持续到第二季度，波动幅度在1290至1360美元/盎司之间。不过，从今年第三季度开始，金价将突破高位，预计年底前将触及每盎司1450美元的高点。”

与此同时，《年鉴》预测，2018年机构投资者的黄金交易活动将与2017年类似，预计黄金交易所交易计划今年将增持150吨黄金。“大多数情况下，机构投资者仍将是黄金的净购买者，但由于市场对宏观经济的总体预期仍好于顺周期资产，而非避险资产，因此净购买量将是有限的。”